Kami telah mencari penyelarasan kelebihan dan momentum untuk disahkan di Amerika Syarikat dan di seluruh dunia untuk menandakan permulaan "bawah" dalam ekuiti sebagai kelas aset, sehingga hari ini saya ingin menyerlahkan keluasan satu sektor yang menyediakan perspektif persekitaran pasaran semasa.
Pada bulan Oktober yang rendah komponen, teknologi S & P 500 terbesar, sektor ini menyaksikan peratusan komponen pada paras 52 minggu baru meningkat kepada 17%, hampir tahap yang memuncak semasa pembetulan 2015-2016. Ini memberi isyarat kepada kita bahawa keluasan sektor ini jauh lebih buruk daripada pada Q1, walaupun harga berada di tempat yang hampir dengan paras terendah Q1. Carta di bawah menunjukkan peratusan terendah dalam 52 minggu yang baru dalam Teknologi Pilih Sektor SPDR ETF (XLK).
Di samping itu, bilangan saham yang memasuki keadaan oversold melebihi puncaknya daripada 2015, mencapai 75% pada pertengahan Oktober. Stok yang kuat tidak akan terlebih jual, jadi ketika kita melihat perbezaan di akhir Oktober memimpin ke lonjakan (gagal), banyak kerosakan telah dilakukan di bawah permukaan.
Adakah ini jenis tindakan yang kita mahu lihat dalam sektor yang mewakili seperlima daripada penurunan pasaran? Mungkin… jika anda pendek.
Garisan bawah
Puncak besar-besaran dalam saham 52-minggu baru dan stok yang memukul keadaan berlebihan boleh membawa kepada perhimpunan pelepasan, tetapi yang lebih penting, mereka adalah tanda pasaran yang rusak. Harga boleh melantun rendah, tetapi itu tidak bermakna kerosakan teknikal yang dilakukan kepada trend telah dibalikkan. Sejarah menunjukkan bahawa kita kemungkinan besar perlu melihat semula, atau melepaskan, menurunkan dan penambahbaikan penting yang signifikan untuk menandakan bahawa pasaran telah memulakan proses pembaikan sendiri melalui masa.
Buat masa ini, sasaran penurunan awal kami ialah paras terendah Oktober dan Q1, di mana kami akan mencari perbezaan ini untuk muncul dan menunjukkan bahawa pasaran menunjukkan beberapa tanda kehidupan. Satu lagi pilihan untuk pasaran adalah untuk membetulkan masa di tahap yang lebih tinggi ini, tetapi kami tidak melihat bukti itu pada masa ini. Sekiranya itu berlaku, bekas pemimpin pasaran seperti teknologi dan kewangan perlu menuntut semula tahap sokongan dan asas mereka yang rosak kerana komponen mereka membaiki diri mereka sendiri.
Akhir sekali, penting untuk diingati bahawa ini bukan sekadar cerita AS. Divergences yang sama luas dan momentum yang kita lihat di Amerika Syarikat juga perlu disahkan di peringkat antarabangsa jika ekuiti sebagai kelas aset akan kembali pada kaki mereka.
