Apakah Pembelian Khas dan Perjanjian Jualan Semula?
Bank-bank pusat menjalankan pelbagai jenis perjanjian jualan dan belian balik (transaksi repo) sebagai sebahagian daripada operasi pasaran terbuka yang mereka gunakan untuk melaksanakan dasar monetari. Ini biasanya dilakukan dengan niat untuk mempengaruhi kecairan dan oleh itu kadar faedah dalam pasaran wang. Perjanjian Pembelian dan Pembelian Istimewa (SPRA) adalah nama khusus yang diberikan kepada salah satu operasi ini apabila digunakan oleh Bank of Canada (BoC); niatnya adalah untuk menurunkan kadar faedah.
Memahami Pembelian Khas dan Perjanjian Jualan Semula (SPRA)
Pada umumnya, dalam transaksi repo, dua pihak akan menandatangani perjanjian di mana seseorang akan menjual sekuriti kepada yang lain dan pada masa yang sama bersetuju untuk membeli semula mereka pada tarikh yang ditetapkan pada harga tetap. Oleh itu, sekuriti itu boleh dianggap sebagai cagaran untuk pinjaman tunai. Sekuriti yang terlibat biasanya adalah sekuriti kepentingan tetap, dan harga dipersetujui dari segi kadar faedah. Kadar faedah yang dipersetujui ini dinamakan kadar repo. Walaupun banyak peserta pasaran melibatkan diri dalam transaksi tersebut, apabila bank-bank pusat berbuat demikian biasanya hanya dengan bank-bank tertentu dalam pasaran wang domestik mereka, secara jangka pendek, dan dilaksanakan dengan tujuan melaksanakan dasar moneter, yaitu untuk membantu memastikan Kadar faedah dalam pasaran wang mencapai kadar sasaran bank pusat.
BoC menetapkan sasaran untuk kadar faedah semalaman sebagai kadar dasar utama (digunakan dalam tujuan penargetan inflasi). Dalam Perjanjian Pembelian Istimewa dan Jual Beli Istimewa (SPRA), BoC akan membeli sekuriti dari jenis bank tertentu (iaitu, peniaga utama dalam sekuriti kerajaan Kanada) dengan perjanjian untuk menjualnya kembali ke bank itu pada hari berikutnya. BoC menawarkan untuk membeli sejumlah sekuriti tetap pada harga tetap, dengan harga berada pada sasaran BoC untuk kadar semalaman. Ini memberi suntikan tunai secara tunai (sebagai bank menerima pembayaran untuk sekuriti) ke dalam pasaran wang, membantu meningkatkan kecairan dan menurunkan kadar faedah pasaran semalaman. Oleh itu, operasi ini akan digunakan apabila BoC cuba meringankan keadaan dalam pasaran wang domestik.
BoC akan terlibat dalam operasi - Perjanjian Jual Beli dan Pembelian Semula, atau SRA - apabila tujuannya adalah untuk mengetatkan daripada meringankan keadaan di pasaran wang. (Dalam operasi ini, BoC akan menarik balik kecairan dari pasaran dengan menjual sekuriti kepada bank.)
