Pada tahun 2007, Apple, Inc. (AAPL) melancarkan iPhone untuk kejayaan yang luar biasa. Visi pengasas syarikat itu, Steve Jobs, membuahkan hasil, kerana AAPL dapat menangkap dan menggabungkan genre pengguna baru ke empayar perkakasan dan perisiannya. Impak yang dihasilkan pada stok syarikat juga lebih mengagumkan. Ia bermula sekitar $ 12 dan terus meningkat melalui krisis kewangan global ke tanah, lapan tahun kemudian, sekitar $ 127. Tidak lama lagi, ganjaran itu kelihatan tidak terhad. Tetapi adakah risiko pelabur kelihatan ditakdirkan untuk mengabaikan sehingga dinding datang runtuh?
Hadiah Apple
- Kebanyakan penganalisis bersetuju untuk memandu jualan iPhone AAPL. Penembusan ke pasaran baru, terutamanya kejayaan usaha mereka di China, akan menentukan besarnya jika syarikat itu dapat menghasilkan pertumbuhan yang kukuh tahun ke tahun. Syarikat itu juga boleh meneroka kawasan baru, seperti konsol permainan, perkhidmatan streaming, jam tangan, "wearables" yang lain dan pasaran peti TV / DVD / set-top. Dan sementara ini mungkin menghasilkan pertumbuhan masa depan, mereka tidak akan memacu pertumbuhan pendapatan jangka pendek (pertumbuhan 18 bulan ke dua tahun yang akan datang) seperti permintaan domestik yang semakin meningkat untuk iPhone. Pada April 2014, syarikat itu mengumumkan program pulangan modal yang besar dalam bentuk pembelian semula saham dan peningkatan dividen yang diberi ganjaran pemegang saham. Harapan itu akan menjadi satu lagi pengumuman yang sama pada tahun 2015, kesan yang akan dirasakan pada 2016. Nisbah harga-ke-pendapatan jejak harga Apple adalah 17.1x (hanya sedikit di atas penilaian Standard & Poor) dengan jangkaan pertumbuhan untuk mengatasi pasaran, menjadikannya satu penilaian yang sangat menarik. Kedudukan tunai yang kukuh pada lembaran imbangannya telah dinamakan oleh ramai sebagai pemangkin untuk pertumbuhan, atau sekurang-kurangnya, pembelian balik saham yang berterusan.
Risiko Apple
Adalah sukar untuk bersaing dengan kenaikan harga saham yang kukuh dan jangkaan pertumbuhan yang kukuh, tetapi mungkin terdapat risiko yang dihadapi pelabur.
Sekali lagi fokusnya adalah pada iPhone untuk risiko jangka dekat. Kelembapan dalam pertumbuhan dan penembusan pasaran telefon pintar mungkin secara eksponen lebih menyakitkan untuk Apple, kerana lebih separuh daripada pendapatan semasanya datang dari produk iPhonenya. Kelembapan dalam mana-mana yang berikut dapat mengurangkan harga dan harga saham Apple secara keseluruhan: pertumbuhan pasaran telefon pintar keseluruhan, pertumbuhan pasaran saham iPhone, atau penetrasi ke China. Memandangkan ramalan penganalisis untuk jualan iPhone adalah kenaikan harga untuk tahun ini, tahun depan boleh menunjukkan penurunan negatif atau penurunan tahun ke tahun, yang akan mengatasi banyak stok.
Pertumbuhan masa depan bergantung kepada kategori produk baru atau produk yang akan mentakrifkan kategori semasa. Sesetengah skeptik tertanya-tanya mengapa syarikat begitu berminat untuk mengembalikan wangnya melalui pembelian semula saham dan dividen daripada melabur semula dalam penyelidikan dan pembangunan atau membuat pengambilalihan. Terdapat risiko bahawa syarikat tidak akan dapat mempertahankan strategi "inovatif" pada masa akan datang kerana ia tidak meletakkan wang tunai itu untuk bekerja hari ini untuk menemui teknologi esok.
Garisan bawah
Apple telah sinonim dengan pertumbuhan dan inovasi, menangkap semua dolar teknologi pengguna dengan produk pengkomputeran peribadi (Mac), telefon pintar (iPhone), dan tablet (iPad), dengan berkesan menaikkan kos beralih kepada tahap yang tidak dapat dinafikan. Risiko terletak pada keupayaan masa depan syarikat untuk mengekalkan pengguna tersebut semasa melukis di pasaran baru di lebih banyak pasaran. Teknologi baru membuat pengguna berubah. Mereka mahu yang terbaru dan terbaik, dan kesetiaan jenama akan dikorbankan untuk memiliki alat terbaik seterusnya. Risiko ialah Apple tidak akan berjalan ketika gelombang baru datang.
