Syarikat-syarikat yang dilaburkan dengan tunai boleh beralih kepada isu hak untuk mengumpul wang apabila mereka benar-benar memerlukannya. Dalam tawaran hak tersebut, syarikat memberikan hak pemegang saham hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham baru pada harga diskaun kepada harga perdagangan semasa. Kami menerangkan bagaimana isu hak bekerja dan apa yang mereka maksudkan untuk syarikat dan pemegang sahamnya.
Menentukan Terbitan Hak
Isu hak adalah jemputan kepada pemegang saham sedia ada untuk membeli saham baru tambahan dalam syarikat. Isu jenis ini memberikan sekuriti pemegang saham sedia ada yang disebut hak. Dengan hak tersebut, pemegang saham boleh membeli saham baru pada harga diskaun kepada harga pasaran pada tarikh yang dinyatakan pada masa hadapan. Syarikat itu memberi peluang kepada para pemegang saham untuk meningkatkan pendedahan mereka kepada stok pada harga diskaun.
Takeaways Utama
- Isu hak adalah satu cara untuk syarikat yang ditanggung tunai untuk meningkatkan modal sering untuk membayar hutang. Pemegang saham boleh membeli saham baru pada harga diskaun untuk tempoh tertentu. Dengan terbitan hak, kerana lebih banyak saham dikeluarkan ke pasaran, stok Harga dicairkan dan kemungkinan akan turun.
Sehingga tarikh di mana saham-saham baru boleh dibeli, para pemegang saham boleh menjual hak-hak di pasaran dengan cara yang sama bahawa mereka akan berdagang saham biasa. Hak yang dikeluarkan kepada pemegang saham mempunyai nilai, oleh itu memberi pampasan kepada para pemegang saham semasa untuk pencairan masa depan nilai saham sedia ada mereka. Pengenceran berlaku kerana penawaran hak menyebarkan keuntungan bersih syarikat ke atas bilangan saham yang lebih besar. Oleh itu, perolehan sesaham syarikat, atau EPS, berkurangan apabila hasil pendapatan yang diperuntukkan dalam pencairan saham.
Isu Hak Saham
Kenapa Syarikat Terbitkan Tawaran Hak?
Syarikat-syarikat yang paling umum mengeluarkan tawaran hak untuk menaikkan modal tambahan. Syarikat mungkin memerlukan modal tambahan untuk memenuhi kewajipan kewangan semasa. Syarikat-syarikat yang bermasalah biasanya menggunakan isu-isu hak untuk membayar hutang, terutamanya apabila mereka tidak dapat meminjam lebih banyak wang.
Syarikat dengan kunci kira-kira yang sihat juga boleh mengumpul wang melalui isu hak untuk memperoleh pesaing atau membuka kemudahan baru. Bagi pemegang saham, ini boleh mewujudkan keuntungan modal.
Walau bagaimanapun, tidak semua syarikat yang mengejar penawaran hak adalah masalah kewangan. Malah syarikat yang mempunyai kunci kira-kira bersih boleh menggunakan isu hak. Isu-isu ini mungkin merupakan cara untuk menaikkan modal tambahan untuk membiayai perbelanjaan yang dirancang untuk mengembangkan perniagaan syarikat, seperti pengambilalihan atau membuka kemudahan baru untuk pembuatan atau penjualan. Sekiranya syarikat menggunakan modal tambahan untuk membiayai pengembangan, akhirnya ia akan menyebabkan kenaikan keuntungan modal bagi para pemegang saham walaupun pencairan saham tertunggak akibat penawaran hak.
Untuk jaminan, syarikat akan biasanya, tetapi tidak selalu, mempunyai isu hak ditanggung oleh bank pelaburan.
Bagaimana Isu Hak Kerja
Jadi, bagaimana isu hak berfungsi? Katakan anda mempunyai 1, 000 saham dalam Wobble Telecom, yang masing-masing bernilai $ 5.50. Syarikat berada dalam masalah kewangan dan perlu menaikkan tunai untuk menampung kewajiban hutangnya. Wobble, oleh itu, mengumumkan tawaran hak yang mana ia merancang untuk menaikkan $ 30 juta dengan mengeluarkan 10 juta saham kepada pelabur sedia ada pada harga $ 3 setiap satu. Tetapi isu ini adalah isu hak ke-tiga untuk 10. Dalam erti kata lain, untuk setiap 10 saham yang anda pegang, Wobble menawarkan anda tiga lagi dengan harga yang sangat diskaun sebanyak $ 3. Harga ini adalah 45% kurang daripada harga $ 5.50 di mana dagangan saham Wobble.
Sebagai pemegang saham, anda mempunyai tiga pilihan dengan isu hak. Anda boleh (1) melanggan isu hak sepenuhnya, (2) mengabaikan hak anda, atau (3) menjual hak kepada orang lain. Di bawah ini kita meneroka setiap pilihan dan hasil yang mungkin.
1. Mengambil Hak untuk Pembelian Secara Penuh
Untuk mengambil kesempatan daripada isu hak sepenuhnya, anda perlu membelanjakan $ 3 untuk setiap saham Wobble yang anda berhak untuk membeli di bawah isu ini. Memandangkan anda mempunyai 1, 000 saham, anda boleh membeli sehingga 300 saham baru (tiga saham untuk setiap 10 yang anda miliki) pada harga diskaun $ 3 dengan harga $ 900.
Bagaimanapun, walaupun diskaun pada saham yang baru diterbitkan adalah 45%, harga pasaran saham Wobble tidak akan menjadi $ 5.50 selepas terbitan hak selesai. Nilai setiap saham akan dicairkan berikutan peningkatan bilangan saham yang diterbitkan. Untuk melihat sama ada isu hak, sebenarnya, memberikan diskaun bahan, anda perlu menganggarkan berapa banyak harga saham Wobble akan dicairkan.
Dalam menganggarkan pencairan ini, ingatlah bahawa anda tidak boleh mengetahui dengan pasti nilai masa depan pemegangan saham anda yang semakin berkembang kerana ia boleh terjejas oleh faktor perniagaan dan pasaran. Tetapi harga saham teoritis yang akan berlaku selepas isu hak selesai - yang merupakan harga saham eks-hak-boleh dikira. Harga ini dijumpai dengan membahagikan jumlah harga yang akan anda bayar untuk semua saham Wobble anda dengan jumlah saham yang anda miliki. Ini dikira seperti berikut:
| 1, 000 saham sedia ada pada $ 5.50 | $ 5, 500 |
| 300 saham baru untuk tunai pada $ 3 | $ 900 |
| Nilai 1, 300 saham | $ 6, 400 |
| Nilai ex-hak sesaham | $ 4.92 ($ 6, 400.00 / 1, 300 saham) |
Oleh itu, secara teori, sebagai hasil pengenalan saham baru pada harga yang sangat diskaun, nilai setiap saham anda yang sedia ada akan berkurang dari $ 5.50 hingga $ 4.92. Tetapi ingatlah, kerugian pada pegangan saham sedia ada anda diimbangi dengan betul oleh keuntungan dalam nilai saham ke atas hak-hak baru: saham baru menanggung kos $ 3 tetapi mereka mempunyai nilai pasaran $ 4.92. Saham-saham baru ini dikenakan cukai pada tahun yang sama apabila anda membeli saham asal dan dibawa ke hadapan untuk dikira sebagai pendapatan pelaburan, tetapi tidak dikenakan faedah atau penalti cukai lain yang dikenakan ke atas pendapatan pelaburan kena pajak yang dibawa ke hadapan ini.
2. Abaikan Isu Hak
Anda mungkin tidak mempunyai $ 900 untuk membeli tambahan 300 saham pada $ 3 setiap satu, jadi anda boleh membiarkan hak anda tamat. Tetapi ini tidak biasanya disyorkan. Jika anda memilih untuk tidak berbuat apa-apa, pemegangan saham anda akan dicairkan terima kasih kepada saham tambahan yang dikeluarkan oleh syarikat.
3. Jual Hak Anda kepada Pelabur Lain
Dalam beberapa kes, hak tidak boleh dipindah milik. Ini dikenali sebagai hak yang tidak boleh ditolak. Tetapi dalam kebanyakan kes, hak anda membenarkan anda membuat keputusan sama ada anda mahu mengambil pilihan untuk membeli saham atau menjual hak anda kepada pelabur atau pengunderait yang lain. Hak yang boleh diniagakan disebut hak yang boleh ditolak. Selepas mereka telah diniagakan, hak-hak tersebut dikenali sebagai hak nil-paid.
Untuk menentukan seberapa banyak keuntungan yang anda dapat dengan menjual hak-hak, anda boleh menganggarkan nilai atas hak-hak yang dibayar sebelumnya sebelum waktu. Sekali lagi, nombor yang tepat adalah sukar, tetapi anda boleh mendapatkan nilai kasar dengan mengambil nilai harga mantan hak dan mengurangkan harga terbitan hak. Pada harga ex-hak terlaras sebanyak $ 4.92 kurang $ 3, hak nil bayar anda bernilai $ 1.92 sesaham. Menjual hak-hak ini akan menghasilkan keuntungan modal.
Isu hak boleh memperbaiki kedudukan lembaran imbangan syarikat untuk sementara waktu, tetapi itu tidak bermakna pengurusan akan menangani masalah mendasar yang melemahkan kunci kira-kira di tempat pertama.
Garisan bawah
Pelabur mungkin tergoda oleh prospek membeli saham diskaun dengan terbitan hak. Tetapi tidak selalunya kepastian bahawa anda mendapat tawar-menawar. Di samping mengetahui harga saham bekas hak, anda perlu mengetahui tujuan pembiayaan tambahan sebelum menerima atau menolak isu hak. Pastikan anda mencari penjelasan menarik tentang mengapa isu hak dan pencairan saham diperlukan sebagai sebahagian daripada rancangan strategik syarikat. Isu hak boleh menawarkan penyelesaian cepat untuk kunci kira-kira yang bermasalah, tetapi itu tidak bermakna pengurusan akan menangani masalah mendasar yang melemahkan kunci kira-kira di tempat pertama. Pemegang saham perlu berhati-hati.
Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsiartikel berkaitan
Keperluan Pelaburan
Meneroka Perbezaan Antara Hak dan Pilihan Pembelian Saham
Keperluan Pelaburan
Melabur dalam Hak Saham dan Waran
Alat untuk Analisis Fundamental
Bahaya Pencairan Saham
Perdagangan Saham Penny
Cara Menang Saham Penny
Strategi & Pendidikan Perdagangan Saham
Kerugian Balik Saham
Penyata kewangan
Adakah Peningkatan dalam Saham Modal Syarikat Tanda Buruk?
Pautan Rakan KongsiTerma Berkaitan
Dibayar Nil Nil Dibayar adalah sekuriti yang boleh diperdagangkan tetapi pada asalnya tidak dikenakan biaya kepada penjual. lebih banyak Hak Hak Cum mendapat hak pemegang saham sedia ada untuk membeli saham baru, biasanya pada harga yang lebih rendah daripada harga pasaran semasa saham yang dipersoalkan. lebih banyak Definisi Ex-Rights Ex-hak adalah saham saham yang berdagang tetapi tanpa hak yang dilampirkan kerana mereka telah tamat tempoh, telah dipindahkan atau telah dilaksanakan. lebih banyak Harga Langganan Istilah "harga langganan" merujuk kepada harga statik di mana para pemegang saham sedia ada boleh mengambil bahagian dalam penawaran hak; ia juga merujuk kepada harga pelaksanaan bagi pemegang waran stok tertentu. Lebih Tawaran Hak (Terbitan) Definisi Penawaran hak adalah satu set hak yang diberikan kepada para pemegang saham untuk membeli saham saham tambahan berkadaran dengan pegangan mereka. lebih banyak Hak Pengecualian Yang Tidak Boleh Dikembalikan Hak yang tidak boleh ditolak memberi peluang kepada pemegang saham yang terhad untuk membeli lebih banyak saham syarikat pada harga diskaun. lebih lagi