Apakah Pariti Kadar Faedah yang Tidak Dikenali (UIP)?
Teori pariti kadar faedah yang belum dijelaskan (UIP) menyatakan bahawa perbezaan kadar faedah antara dua negara akan sama dengan perubahan relatif dalam kadar pertukaran mata wang asing dalam tempoh yang sama. Ini adalah satu bentuk pariti kadar faedah (IRP) yang digunakan di samping pariti kadar faedah yang dilindungi.
Sekiranya hubungan pariti kadar faedah tidak ditemui, maka terdapat peluang untuk membuat keuntungan bebas risiko menggunakan arbitraj mata wang atau arbitraj Forex.
Formula untuk Parity Rate Interest Uncovered (UIP) adalah:
Ku F0 = S0 1 + ib 1 + ic di mana: F0 = Kadar majuS0 = Kadar spotic = Kadar faedah dalam negara c
Bagaimana Menghitung Pariti Kadar Faedah
Kadar tukaran hadapan untuk mata wang adalah kadar pertukaran pada masa depan, berbanding dengan kadar tukaran mata wang asing, yang merupakan kadar semasa. Pemahaman mengenai kadar hadapan adalah asas kepada pariti kadar faedah, terutamanya kerana ia berkaitan dengan arbitraj (pembelian serentak dan penjualan sesuatu aset untuk keuntungan dari perbezaan harga).
Kadar hadapan tersedia dari bank dan peniaga mata wang untuk tempoh antara kurang dari seminggu hingga lima tahun ke depan. Sama seperti sebut harga mata wang asing, ke hadapan dipetik dengan spread bid-ask.
Perbezaan antara kadar hadapan dan kadar spot dikenali sebagai mata swap. Sekiranya perbezaan ini (kadar hadapan dikurangkan kadar spot) adalah positif, ia dikenali sebagai premium hadapan; perbezaan negatif dinamakan diskaun ke hadapan.
Mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah akan diperdagangkan pada premium hadapan berhubung dengan mata wang dengan kadar faedah yang lebih tinggi. Sebagai contoh, dolar AS biasanya berdagang dengan premium hadapan berbanding dolar Kanada; Sebaliknya, dagangan dolar Kanada pada harga diskaun berbanding dolar AS.
Parity Rate Interest Uncovered
Apa Parity Rate Interest Uncovered Tell You?
Keadaan pariti kadar faedah yang belum dijelaskan terdiri daripada dua aliran balik, satu dari kadar faedah pasaran wang asing ke atas pelaburan dan satu daripada perubahan dalam kadar mata wang asing. Dengan cara lain, keseimbangan kadar faedah yang ditemui mengandaikan keseimbangan pertukaran asing, dengan itu menandakan pulangan yang dijangkakan dari aset domestik (iaitu, kadar bebas risiko seperti Rang Undang-undang Perbendaharaan atau T-Bill Amerika Syarikat) akan menyamai pulangan yang diharapkan dari aset asing selepas menyesuaikan diri dengan perubahan kadar spot pertukaran mata wang asing.
Apabila pariti kadar faedah yang ditemui dipegang, tidak boleh ada pulangan berlebihan yang diperoleh dari pada masa yang sama memajukan pelaburan mata wang yang menghasilkan lebih tinggi dan memendekkan pelaburan mata wang yang menghasilkan pulangan yang lebih rendah atau spread kadar faedah. Pariti kadar faedah yang belum dijangka mengandaikan bahawa negara dengan kadar faedah yang lebih tinggi atau hasil pasaran wang bebas risiko akan mengalami susut nilai dalam mata wang domestiknya berbanding dengan mata wang asing.
UIP berkaitan dengan apa yang dipanggil "undang-undang satu harga, " yang merupakan teori ekonomi yang menyatakan harga keselamatan, komoditi, atau produk yang sama yang didagangkan di mana-mana di dunia harus mempunyai harga yang sama tanpa mengira lokasi apabila kadar tukaran mata wang diambil kira - jika ia didagangkan di pasaran bebas tanpa sekatan perdagangan.
"Undang-undang satu harga" wujud kerana perbezaan antara harga aset di lokasi yang berbeza akhirnya akan dihapuskan disebabkan oleh peluang arbitraj. Undang-undang satu teori harga adalah asas dari konsep paritas kuasa beli (PPP). Pembelian kuasa pariti menyatakan bahawa nilai dua mata wang adalah sama apabila satu bakul barangan yang sama berharga di kedua-dua negara. Ini berkaitan dengan formula yang boleh digunakan untuk membandingkan sekuriti merentas pasaran yang berdagang dalam mata wang yang berlainan. Memandangkan kadar pertukaran boleh beralih dengan kerap, formula boleh dikira semula secara berkala untuk mengenal pasti kesilapan di seluruh pasaran antarabangsa.
Takeaways Utama
- Persamaan kadar faedah yang belum dijelaskan adalah persamaan asas yang mengawal hubungan antara kadar faedah asing dan domestik dan kadar tukaran mata wang. Premis asas pariti kadar faedah adalah, dalam ekonomi global, harga barang harus sama di mana-mana (undang-undang satu harga) sekali kadar faedah dan kadar tukaran mata wang adalah factored.UIP boleh dibezakan dengan pariti kadar faedah yang dilindungi, yang melibatkan penggunaan kontrak hadapan untuk melindung nilai kadar pertukaran untuk peniaga forex.
Perbezaan Diantara Pariti Kadar Faedah Dilindungi dan Parity Rate Faedah yang Tidak Ditandingi
Parity interest yang dilindungi (CIP) melibatkan penggunaan kontrak hadapan atau niaga hadapan untuk menampung kadar pertukaran, yang dengan itu boleh dilindung nilai di pasaran. Sementara itu, pariti kadar faedah yang ditemui (UIP) melibatkan kadar ramalan dan tidak meliputi pendedahan kepada risiko pertukaran mata wang asing - iaitu, tiada kontrak kadar hadapan, dan hanya menggunakan kadar spot yang dijangkakan.
Tidak terdapat perbezaan teori antara paras pariti kadar faedah yang tertutup dan belum jelas apabila kadar tempat hadapan dan jangkaan adalah sama.
Had Pariti Faedah yang Tidak Dikecualikan
Hanya ada bukti yang terhad untuk menyokong UIP, tetapi ahli ekonomi, ahli akademik, dan penganalisis masih menggunakannya sebagai kerangka teoretikal dan konseptual untuk mewakili model jangkaan rasional. UIP memerlukan andaian bahawa pasaran modal adalah cekap.
Bukti empirikal menunjukkan bahawa sepanjang tempoh jangka pendek dan jangka sederhana, tahap susut nilai mata wang yang lebih tinggi adalah kurang daripada implikasi pariti kadar faedah yang ditemui. Banyak kali, mata wang yang menghasilkan lebih tinggi telah diperkukuhkan dan bukannya lemah.
