Kebimbangan mengenai pertumbuhan global yang perlahan dan perang perdagangan US-China yang berlarutan, para pelabur menarik lebih banyak wang daripada dana saham pada S3 2019 daripada pada suku sebelumnya sejak 2009, menurut analisis oleh Morningstar yang dilaporkan oleh The Wall Street Journal. Aliran keluar bersih kira-kira $ 60 bilion juga mewakili penurunan peratusan terbesar dalam suku tahunan berturut-turut sejak tahun 2011. Ini merupakan pembalikan yang ketara dari tempoh yang sama pada tahun 2018, apabila dana saham menikmati aliran masuk bersih sebanyak $ 20 bilion.
"Perdebatan kami adalah bahawa akan ada hubungan antara harapan dan realiti, " kata Lisa Shalett, ketua pegawai pelaburan (CIO) di bahagian pengurusan kekayaan Morgan Stanley, seperti yang dipetik dalam laporan lain oleh Jurnal. "Anda perlu isu perdagangan untuk diselesaikan, " kata Nicholas Colas, pengasas DataTrek Research, dalam artikel yang sama. Beliau percaya bahawa ketidakpastian yang berterusan terhadap tarif terikat untuk mengurangkan pengambilan pekerja dan perbelanjaan pengguna.
Takeaways Utama
- 3Q 2019 menyaksikan aliran keluar bersih terbesar dari dana saham sejak tahun 2009.Ini adalah penurunan peratusan terbesar dari suku sebelumnya sejak 2011. Pertumbuhan ekonomi dan konflik perdagangan memacu penerbangan. Pengusaha berputar menjadi bon dan saham bertahan.
Kepentingan untuk Pelabur
Pengurusan Kekayaan Morgan Stanley mengesyorkan bahawa para pelabur memegang bahagian di bawah purata saham AS dalam portfolios mereka. Mereka melihat pertumbuhan dalam ekonomi dan pendapatan korporat sebagai "perlahan pada tahun ini, " dengan itu mengehadkan kenaikan harga saham dalam bulan-bulan yang akan datang, menurut Jurnal.
Dalam isu GIC Weekly dari Morgan Stanley, Shalett mencatatkan keuntungan S3 2019 untuk S & P 500 mungkin jatuh sebanyak 6% tahun ke tahun, dan EPS akan menurun ke tahap yang lebih rendah, kira-kira 3.5% hasil daripada pembelian semula saham yang agresif oleh syarikat. Dia melihat negatif ini: "Perbincangan perdagangan kelihatan tidak mungkin untuk menggulingkan tarif yang sudah ada. Kesan agregat pemotongan kadar hanya kira-kira separuh daripada apa yang diharapkan, dan angin kencang-dolar semakin meningkat. untuk melihat penilaian dan pemangkin daripada berharap perubahan dasar."
Sementara itu, dana bon mencatatkan aliran masuk bersih $ 118 bilion pada Suku tahun 2019, hampir dua kali ganda angka pada S3 2018. Dana pasaran wang AS menambah kira-kira $ 225 bilion, suku terbesar mereka dalam hampir satu dekad, setiap sumber yang sama.
Di samping itu, wang yang kekal dalam ekuiti adalah berpindah ke saham bertahan yang menawarkan hasil dividen yang tinggi dan ketidaktentuan yang rendah. Sebahagiannya sebagai hasil, stok utiliti dan hartanah menjadi sektor yang berperanan terbaik dalam S & P 500 sepanjang bulan lalu. Lebih-lebih lagi, ETF ekuiti yang berusaha meminimumkan kemeruapan telah semakin popular, menarik kira-kira 20 kali lebih banyak dana yang berorientasikan pertumbuhan dana, menurut analisis oleh Strategas Research Partners yang dipetik oleh Jurnal.
"Dengan rundingan perdagangan minggu lepas di belakang kami, kami gagal melihat apa-apa kesan yang bermakna terhadap ekonomi sebenar dalam jangka masa terdekat, " kata pasukan strategi ekuiti AS Morgan Stanley yang diketuai oleh Mike Wilson, dalam edisi terkini laporan Warming Up mereka. Mereka memanggilnya "lebih daripada 'gencatan senjata' daripada kesepakatan penting yang ketara, " dan meramalkan bahawa "hari Jumaat harus menandakan tinggi jangka terdekat untuk indeks."
Melihat ke hadapan
Walaupun prospek pendapatan rendah pada tahun 2018 mencecah pasaran, Oktober telah, pada purata selama dua dekad yang lalu, menyampaikan keuntungan bulan kedua terbaik untuk S & P 500, menurut Almanac Stock Trader, seperti yang dilaporkan oleh Jurnal. Selain itu, dengan latar belakang rangsangan monetari dari Fed, pelabur mungkin terlalu bertahan, kata Todd Sohn, pengarah strategi teknikal di Strategas, dalam ucapannya kepada Jurnal. Beliau percaya bahawa perubahan yang signifikan terhadap kenaikan dalam data ekonomi atau rundingan perdagangan boleh mencetuskan peralihan secara tiba-tiba kembali ke stok kitaran.
Sementara itu, Goldman Sachs memperlihatkan bahawa ekonomi Amerika Syarikat akan terus berkembang menjelang tahun 2020. Ahli ekonomi mereka menjangkakan bahawa KDNK AS akan berkembang pada kadar purata tahunan sebanyak 2% dari sekarang menjelang akhir 2020, setiap laporan Kickstart Mingguan AS semasa Goldman.
