Laluan kepada undang-undang AS pada 3 Oktober 2008, pelan menyelamat sektor kewangan bernilai $ 700 bilion adalah yang terbaru dalam sejarah panjang pelonggaran kerajaan AS yang kembali ke Panic 1792, apabila kerajaan persekutuan menyelamatkan 13 Amerika Syarikat, yang dibebani oleh hutang mereka dari Perang Revolusi. Undang-undang ini menandakan kali keempat pada tahun 2008 bahawa kerajaan telah membuat interaksi untuk mencegah kehancuran perusahaan swasta atau keseluruhan sektor kewangan.
Sebagai tambahan kepada bailout $ 700 bilion, artikel ini akan melihat lima krisis kewangan pada abad yang lalu yang memerlukan intervensi pemerintah:
- The Great DepressionThe bailout penjimatan dan pinjaman tahun 1989 Keruntuhan Bear Stearns, sebuah bank pelaburan dan brokerage firmAmerican International Group (AIG), sebuah insurans kolossus dengan jangkauan globalFreddie Mac dan Fannie Mae, dua peminjam gadai janji yang disokong kerajaan
Bank Penyelamat 2008 atau Kemelesetan Besar
Secara rasmi dipanggil Akta Penstabilan Ekonomi Darurat 2008, rang undang-undang bailout ini mengatasi sebarang bailout kerajaan sebelumnya dengan beratus-ratus bilion dolar. Mandat utama perundangan adalah untuk memberi kuasa kepada Perbendaharaan AS untuk membeli hutang yang berisiko dan tidak berbuah dari berbagai institusi pemberi pinjaman. Hutang ini termasuk:
- pinjaman gadai janji mortgagesauto yang tidak disebutkan "yang lain" dalam rang undang-undang, yang membolehkan tafsiran luas
Sebahagian daripada rang undang-undang membenarkan pengurangan tunai sebanyak $ 250 bilion ke dalam sistem perbankan untuk memudahkan dan menggalakkan pinjaman bank-ke-bank dan lain-lain jenis pinjaman. Dengan perbelanjaan Perbendaharaan hutang hutang peminjam bank atau gadai janji, penyerapan wang tunai yang dihasilkan menghasilkan likuiditas yang dipulihkan-dan keyakinan-terhadap sistem perbankan. Ekonomi sangat bergantung kepada pinjaman untuk membiayai banyak perbelanjaan komuniti perniagaan, termasuk:
- wagesthe pembelian barangan dan perkhidmatan kritikal, bekalan dan komoditi perolehan pengiklanan dan pemasaran baru dan pengembangan lain-lain pembelian yang diperlukan untuk kelancaran fungsi perniagaan
Pembiayaan untuk pelan penyelamat datang daripada pelbagai sumber. AS "meminjam" beberapa wang dengan mengeluarkan bon dan bil Perbendaharaan dengan jangka pendek, jangka pertengahan dan jangka panjang. Perbendaharaan juga mencetak mata wang tambahan, dalam jumlah yang belum ditentukan, untuk membantu menampung kos. Apabila ini berlaku, berita laluan rang undang-undang menyelamat itu meningkatkan keyakinan pengguna-kecenderungan individu untuk dibelanjakan-dan seterusnya merangsang ekonomi.
Takeaways Utama
- Sejak 1791, kerajaan AS telah menyelamatkan kedua-dua negeri dan bank pada masa krisis ekonomi yang sengit, seperti Kemelesetan Besar, dan Krisis Simpanan dan Pinjaman pada 1989. Pada tahun 2008, keperluan untuk menyelamatkan raksasa kewangan tumbuh dari ekonomi keadaan, seperti kebangkitan hutang pengguna daripada hipotik subprima yang kembung. Penyelamat kerajaan AS telah menelan belanja triliun dolar.
Kemurungan Besar
Mungkin bencana ekonomi yang paling terkenal dalam sejarah baru-baru ini, Kemelesetan Besar adalah nama yang diberikan kepada tempoh kemerosotan ekonomi yang berlarutan dan genangan yang diikuti selepas kemalangan pasaran saham pada tahun 1929. Dengan pemilihan kepada presiden AS Franklin D Roosevelt pada tahun 1933, beberapa langkah menyelamat dan menyelamat kerajaan yang penting dalam sejarah, yang telah dirancang untuk meredakan masalah ekonomi yang menimpa rakyat dan perniagaan negara.
Memandangkan Roosevelt mengangkat sumpah jawatan, kadar pengangguran negara hampir 25%. Akhirnya, ramai rakyat Amerika yang kehilangan pekerjaan mereka kehilangan rumah mereka juga, dan penduduk yang tidak memiliki tempat tinggal di negara ini, khususnya di kawasan bandar, berkembang dengan sewajarnya. Untuk menyelesaikan masalah yang semakin meningkat ini, Perbadanan Pinjaman Pemilik Rumah telah diwujudkan oleh kerajaan, salah satu daripada pelepasan kerajaan utama era Depresi.
Agensi kerajaan yang baru diwujudkan membeli gadai janji ingkar dari bank dan membiayai semula mereka pada kadar yang lebih rendah. Kira-kira satu juta pemilik rumah mendapat manfaat daripada kadar tetap yang lebih rendah pada gadai janji mereka yang dibiayai semula, biasanya ditulis untuk tempoh 15 tahun, walaupun lebih daripada dua juta telah memohon bantuan. Kerana tidak ada pasaran sekunder untuk gadai janji yang dibungkus, kerajaan memegang gadai janji sehingga mereka dibayar.
Penyelamatan tahun 2008 juga tidak disenarai secara politik, dengan banyak pengkritik menegaskan bahawa kerajaan tidak harus memberi syafaat dalam dinamika pasaran bebas.
Program yang Disokong Kerajaan
Pelbagai program yang dibiayai oleh kerajaan telah diwujudkan untuk menyelesaikan masalah ekonomi negara yang teruk, yang menjejaskan hampir setiap sektor ekonomi pada tahun 1933. Walaupun inisiatif persekutuan ini tidak diselamatkan, secara tegas, mereka memberikan wang dan sokongan kerajaan untuk mencipta puluhan ribu pekerjaan baru, terutamanya dalam kerja-kerja awam. Beberapa projek yang dilaksanakan di bawah program kerajaan adalah seperti berikut:
- Empangan Hoover telah dibina. Bangunan pejabat pos baru telah dibina di seluruh negara. Writer telah bekerja untuk menulis buku panduan negeri. Seniman-seniman Visual telah bekerja untuk cat lukisan di pejabat pos baru. Jalan dan jambatan lama dibaiki; Jalan-jalan dan jambatan baru dibina di mana diperlukan. Perantara menerima sokongan harga kerajaan dan subsidi hasil dan ternakan mereka.
Dengan pendapatan yang mantap, jutaan orang yang bekerja semula mula membeli semula, dan ekonomi mula melangkah ke hadapan dengan pantas dan bermula, tetapi ia belum kembali kepada tahap kecergasan yang terdahulu. Menjelang tahun 1939, ketika Perang Dunia II bermula di Eropah, Kemelesetan Besar mula melonggarkan cengkamannya terhadap ekonomi. Apabila AS memasuki perang selepas pengeboman Pearl Harbor pada tahun 1941, pemulihan ekonomi yang hebat bermula, dan ia akan berlaku dalam ledakan pasca perang tahun 1950-an.
Bailout Tabungan dan Pinjaman Tahun 1989
Institusi simpanan dan pinjaman Amerika Syarikat (S & L), yang pada asalnya dicipta untuk menyediakan pinjaman gadai janji kepada bakal pemilik rumah, adalah kumpulan nasional peminjam yang konservatif dan fiskal yang membantu merangsang ledakan perumahan yang diikuti pada akhir Perang Dunia II. S & Ls biasanya membayar kadar faedah sedikit lebih tinggi ke atas deposit daripada bank dan menawarkan premium dan hadiah untuk menarik dolar pendeposit dari bank, simpanan tradisional yang lebih tradisional.
Pemulihan dengan dana, banyak institusi simpanan dan pinjaman yang menceburi hartanah komersil. Sekatan pengawalseliaan kerajaan terhadap dasar pinjaman S & L adalah lemah. Banyak pelaburan S & L yang tidak disarankan dan menjadi masam.
Menambah kesukaran membangunkan S & Ls negara, Federal Reserve menaikkan kadar faedah, dan S & Ls terpaksa membayar lebih banyak faedah ke atas deposit daripada pulangan mereka atas pinjaman kadar tetap, rendah faedah yang mereka pegang.
Akibatnya, kira-kira separuh daripada S & Ls Amerika, lebih daripada 1, 600, gagal dari tahun 1986 hingga 1995. Jumlah hutang mungkir telah berleluasa dalam berbilion-bilion dolar. Miliaran tambahan dalam deposit yang diinsuranskan federal mesti dilindungi oleh kerajaan. Untuk menangani krisis itu, dan kerosakan ekonomi negara-negara itu menyebabkan, Kongres menguatkuasakan Akta Pembaharuan Institusi Kewangan, Pemulihan dan Penguatkuasaan 1989, mengepam kira-kira $ 293.3 bilion ke dalam industri yang merosot, salah satu yang paling mahal dan menyelamatkan kerajaan sepanjang masa.
Bailed-Out: Senarai Pendek Firma Kewangan
Bear Stearns
Ditubuhkan pada tahun 1923, Bear Stearns berkembang melalui kemalangan pasaran saham pada tahun 1929 dan Kemelesetan Besar. Bencana gadai janji subprima 2007-2008 menyebabkan bank pelaburan gergasi dan firma pembrokeran, dengan berbilion ringgit aset, runtuh. Pada April 2008, kerajaan AS, melalui Federal Reserve Bank of New York, menyelamatkan Bear Stearns dengan memberi pinjaman $ 29 bilion kepada JPMorgan Chase untuk membeli firma bermasalah kewangan.
JPMorgan Chase, satu lagi firma perkhidmatan kewangan yang mengkhususkan diri dalam perbankan, pelaburan, dan insurans, antara lain, membeli Bear Stearns pada kira-kira $ 10 per saham. Tinggi 52-minggu stok Bear Stearns adalah $ 133.20 yang tinggi, dan harga jualan di bahagian bawah batu mewakili kerugian besar bagi para pemegang saham.
Walau bagaimanapun, kedua-dua bekas Setiausaha Perbendaharaan, Henry Paulson dan bekas Pengerusi Fed Ben Bernanke mempertahankan penjualan, meramalkan kerosakan yang merugikan kepada ekonomi Amerika Syarikat jika firma-salah sebuah syarikat sekuriti terbesar di dunia-dibenarkan untuk muflis.
Fannie Mae dan Freddie Mac
Pada akhir musim panas tahun 2008, kerajaan Amerika Syarikat berkomitmen sehingga $ 200 bilion untuk menyelamatkan kedua-dua peminjam gadai janji gergasi ini daripada runtuh. Kerajaan persekutuan merampas kawalan syarikat-syarikat swasta yang ditaja oleh kerajaan dan menjamin $ 100 bilion kredit tunai kepada masing-masing untuk mengelakkan kebankrapan mereka.
Freddie Mac dan Fannie Mae juga menjadi mangsa bencana gadai janji subprima. Apabila Fannie Mae menjadi syarikat swasta pada tahun 1968, piagamnya membenarkannya menjual saham kepada pelabur awam, yang mengandaikan bahawa ia mempunyai sokongan kerajaan. Oleh itu, Fannie Mae mampu meminjam wang pada kadar yang sangat baik hanya sedikit lebih tinggi daripada kadar hutang Perbendaharaan AS.
Freddie Mac, yang diwujudkan pada tahun 1970 kepada gadai janji pasaran yang ditawarkan oleh institusi simpanan dan pinjaman persekutuan, juga akhirnya dibenarkan menjual saham kepada orang ramai dalam satu perjanjian dengan kerajaan yang serupa dengan Fannie Mae.
Apa yang menyebabkan kedua-dua gergasi ini adalah pinjaman gadai janji kepada peminjam yang tidak layak yang memperoleh kredit murah dengan pengawasan minimum oleh peminjam dan, dalam banyak kes, tanpa pengesahan pendapatan. Apabila pinjaman ini menjadi tertunggak atau gagal, Fannie dan Freddie tenggelam lebih dalam masalah kewangan, dan akhirnya, kerajaan terpaksa menyelamatkan mereka.
Kumpulan Antarabangsa Amerika (AIG)
Pada pertengahan September 2008, kerajaan Amerika Syarikat menguasai American International Group (AIG), salah satu syarikat insurans terbesar di dunia. Pemberi pinjaman swasta menolak untuk meminjam wang kepada firma bermasalah kewangan, mendorong kerajaan persekutuan untuk mengawal syarikat itu dan menjamin untuk meminjam sehingga $ 85 bilion.
Sebagai balasan untuk dua tahun, pinjaman yang memberi faedah, kerajaan mengambil kedudukan ekuiti 79.9% dalam AIG. Dijamin oleh aset AIG - terutamanya hasil insurans syarikat yang hebat - risiko kerajaan agak berkurang. Peruntukan pinjaman juga memerlukan AIG untuk menjual beberapa perniagaannya yang kecil atau tidak menguntungkan, meningkatkan kedudukan tunai syarikat dan melepaskannya dari hutang yang tidak berbuah.
Rampasan persekutuan AIG mewakili kali pertama bahawa firma insurans persendirian dikawal oleh kerajaan. Ini "pertama" yang bersejarah telah dilaksanakan apabila Federal Reserve memohon peruntukan Akta Rizab Persekutuan, yang membenarkan pinjaman kepada bukan bank dalam keadaan kecemasan tertentu atau situasi yang luar biasa. Ketua pegawai eksekutif (CEO) AIG terpaksa meninggalkan syarikat itu di bawah syarat-syarat bailout.
Garisan bawah
Bolehkah kerajaan AS terus menyelamatkan perniagaan bermasalah seperti Bear Stearns dan AIG, dan institusi yang disokong kerajaan seperti Freddie Mac dan Fannie Mae? Ramai ahli ekonomi mengatakan tidak; pada tahun 2008, AS telah melampaui, dengan trilion dolar dalam hutang, sehingga ia tidak mungkin memiliki sumber dana untuk membiayai kerugian besar pada masa depan.
Ekonomi boleh tidak dapat diprediksi, dan tiada siapa yang boleh mengatakan apa yang akan berlaku pada masa depan dalam dunia yang sentiasa berubah di mana ekonomi negara-negara yang baru muncul-terutamanya China dan India-boleh memberi impak besar kepada ekonomi Amerika Syarikat
Tetapi dengan undang-undang peraturan baru dan pengawasan yang lebih berhati-hati, penyelamatan magnitud dolar yang mencirikan penyelamatan tahun 2008 tidak mungkin lagi diperlukan.
