Saham AS dan hasil Perbendaharaan jatuh lebih cepat daripada data ekonomi AS yang mengecewakan. Perang perdagangan antara Amerika Syarikat dan China sedang memanas, dan kedua-dua pihak enggan berkedip, menghasilkan sedikit optimisme untuk berbincang semula. Perjudian Presiden Donald Trump untuk menaikkan tarif ke atas China dipenuhi dengan ancaman balas yang membuat harga pasaran dalam perang perdagangan yang lebih panjang.
Ketidakpastian mengenai bagaimana perang perdagangan akan berlaku memaksa pasaran untuk menilai semula kelemahan pertumbuhan global, kerana kes asas yang kukuh untuk beberapa bulan tidak akan berlaku. Ketua penyelidik di Pusat China untuk Pertukaran Ekonomi Antarabangsa Zhang Yansheng melihat kedua-dua pihak menguji niat strategik masing-masing, yang mungkin bermaksud ketegangan yang bertahan hingga 2035. Walaupun kebanyakan penganalisis masih berpendapat kesepakatan perdagangan akan dicapai, ketidakpastian waktu akan mempengaruhi semua orang model dalam jangka pendek, yang boleh mengeja bencana untuk keuntungan korporat separuh kedua.
Penyelarasan lengkung hasil dan pencetus kemungkinan untuk pengiraan undur kepada kemelesetan akan menjejaskan hasil bon. Perbezaan antara hasil pada Treasuries tiga bulan dan 10 tahun sekali lagi terbalik apabila penerbangan ke keselamatan melihat jualan mendalam dengan ekuiti global. Walaupun penyebaran pilihan Fed telah terbalik beberapa kali, lengkung dua tahun dan 10 tahun masih mempunyai cara yang penting untuk pergi sebelum terbalik. Keluk pilihan Fed adalah pencerminan pinjaman bank yang lebih baik, sementara lengkung dua tahun dan 10 tahun meliputi perbankan bayangan.
Ekonomi AS kekal sebagai ekonomi maju yang paling kuat, dan walaupun dengan ancaman terbaru terhadap pertumbuhan, rangsangan Fed dijangka membantu memberikan pendaratan yang lembut. Hasil Perbendaharaan berada pada paras terendah dalam beberapa tahun, dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun mencapai 2.32%, tahap terendah sejak akhir 2017. Tekanan lebih lanjut dapat memukul pasaran global, dan permintaan yang kuat untuk Perbendaharaan dapat memacu hasil bahkan lebih rendah, tetapi itu tidak harus memberi isyarat trend jangka panjang.
Pasaran itu terlambat untuk menjual, sama ada ia didorong oleh dagangan atau pendapatan berasaskan, tetapi asas-asas keseluruhan kekal kukuh untuk ekonomi Amerika Syarikat, dan gelombang keengganan risiko ini tidak akan bertahan jika kita mendapat beberapa bantuan tarif dari dua terbesar dunia ekonomi. Sekiranya kita mendapat keyakinan bahawa kesepakatan mungkin berlaku, kita dapat melihat dasar utama untuk hasil Perbendaharaan dan dolar AS. Selagi pasaran kredit tetap stabil, pasaran tenaga kerja terus bersinar dan sentimen pengguna AS tidak runtuh dari yang baru-baru ini dibuat 15 tahun tinggi, selera risiko harus kembali.
Volum masih tetap terang mengingat selloff hari ini, dan ketika kami mendekati hujung minggu tiga hari, kami dapat melihat beberapa gerakan berlebihan. Tindakan harga pada nota Treasury 10-hari AS setiap hari dapat melihat rintangan dari tahap 126.000, kerana corak rama-rama yang lemah dapat dibentuk. Kadar pertukaran antara dolar AS dan yen Jepun (USD / JPY), yang terus dikaitkan dengan hasil Perbendaharaan, dapat melihat bentuk corak kupu-kupu menaik pada tahap 108.00.
