Apabila ekonomi meletus kembali pada 2008/2009, Rizab Persekutuan melakukan segala yang dapat dilakukan untuk pertumbuhan semula. Ini termasuk menghantar kadar faedah jangka pendek ke bawah tanah untuk tempoh lima tahun yang lalu. Untuk mendapatkan apa-apa hasil nyata dalam persekitaran kadar rendah semasa, pelabur terpaksa keluar pada peringkat kematangan dan menjadi dana bon yang lebih lama seperti Bond Perbendaharaan 20 tahun Bond iShares (NYSE: TLT).
Itulah masalah yang besar.
Dengan bank pusat kini mengetuk program pelonggaran kuantitatifnya dan pengerusi Fed baru Janet Yellen membayangkan bahawa kenaikan kadar faedah dalam jangka pendek mungkin dekat, pemegang bon bertarikh lebih lama berada dalam keadaan yang terluka. Nasib baik, ada cara untuk memendekkan tempoh anda dan mencegah beberapa potensi kerugian apabila kadar faedah meningkat.
Going Short Is Key
Memberi kesaksian pertamanya sebagai ketua Fed, Janet Yellen memberi para pelabur sedikit kejutan - kadar faedah yang lebih tinggi boleh berada di sekitar sudut dan lebih cepat daripada yang diramalkan oleh banyak penganalisis. Secara keseluruhannya, Yellen meramalkan Fed boleh melakukan kenaikan kadar awal seawal musim bunga tahun 2015, apabila ekonomi bertambah baik. Kenyataan itu disuarakan oleh beberapa ahli lembaga Fed lain. Ramai pelabur telah menetapkan bahawa kenaikan kadar tidak akan sampai 2016 pada awal.
Walaupun kenaikan kepada kadar faedah jangka pendek sebenarnya adalah satu perkara yang baik-bermakna ekonomi akhirnya bergerak ke arah yang betul-mereka boleh menyebabkan beberapa kesan sampingan yang tidak menyenangkan untuk pencari pendapatan tetap. Harga bon berkorelasi dengan arah aliran kadar faedah. Yang pada asasnya bermakna apabila kenaikan kadar faedah, harga bon akan jatuh.
Dan bagi pelabur yang melihat bon jangka panjang, kejatuhan itu akan dirasakan lebih sukar.
Itu kerana tempoh bon adalah faktor utama dalam menentukan keuntungan dan kerugiannya. Tempoh adalah cara untuk mengukur sensitiviti harga bon kepada pergerakan kadar faedah. Semakin lama tempohnya, kejatuhannya lebih buruk. Sebagai contoh, jika kadar faedah meningkat sebanyak 1%, dana bon seperti Uang Bon Bon Jumlah Bon Vanguard yang terkenal dan tempoh purata 10 tahun - akan melihat harga jatuh sebanyak kira-kira 10%. Sementara itu, pelaburan yang sama dengan tempoh satu tahun hanya berkurangan hanya 1%.
Dan memandangkan Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar tidak lama lagi, pelabur yang memegang jangka panjang bon akan terbunuh. Pemikiran mengenai kenaikan suku bunga telah menyebabkan Indeks Perbendaharaan 10-30 Tahun Barclay - dengan jangka waktu sekitar 16 tahun - turun sekitar 13% tahun lalu.
Pemendekan
Pelabur yang memegang jawatan dalam dana "core" seperti Core iShares Jumlah Bon Amerika Pasaran ETF (ARCA: AGG) sepatutnya memikirkan mengenai pendedahan jangka masa mereka dengan menambahkan bon jangka pendek. Terdapat banyak cara untuk berbuat demikian dengan ledakan ETF.
Bagi mereka yang mencari jaminan dan kualiti kredit Bon Perbendaharaan, ETF Perbendaharaan AS (Nasdaq: SCHO) jangka pendek Schwab boleh menjadi tempat utama untuk bermula. ETF menjejaki 49 bon perbendaharaan dan indeksnya mempunyai tempoh yang rendah hanya 1.9 tahun. Ini akan membantu ia bertahan seiring meningkatnya kadar faedah. Juga membantu dana adalah nisbah perbelanjaan yang rendah iaitu hanya 0.08%. Itu membantu SCHO menyediakan sedikit hasil berbanding dana saingan seperti PIMCO 1-3 Tahun Indeks Perbendaharaan AS ETF (NYSE: TUZ). Walau bagaimanapun, hasilnya masih agak halus.
Bagi pelabur yang masih mencari pendapatan lebih banyak, bon korporat jangka pendek boleh menjadi jawapannya. Komitmen Schwab dan Vanguard terhadap dana kos rendah menjadikan mereka sebagai pembeli utama di sektor masing-masing. Bonus Korporat Jangka Pendek Vanguard ETF (Nasdaq: VCSH) memegang lebih daripada 1, 600 bon korporat, termasuk syarikat-syarikat berasaskan New York seperti gergasi Verizon telekom (NYSE: VZ) dan bank pelaburan Citigroup (NYSE: C). Kepelbagaian pegangan itu, bersama-sama dengan tempoh yang rendah 2.8, menjadikannya bon utama korporat. Begitu juga, SPDR BarCap ST High Yield Bond ETF (Nasdaq: SJNK) boleh digunakan untuk bertaruh terhadap penerbit korporat dengan penarafan kredit yang kurang daripada cemerlang.
Akhir sekali, bagi para pelabur yang ingin bersembunyi secara tunai ketika kadar kenaikan, bon ETF duo iShares Short Maturity (Nasdaq: NEAR) dan PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (Nasdaq: MINT) yang diuruskan secara aktif membuat pemilihan yang ideal. Kedua-duanya memegang campuran kerajaan pasaran baru muncul dan maju, hutang gred pelaburan jangka pendek berkaitan korporat dan gadai janji. Kedua-dua dana sepatutnya dapat menangkap minat yang meningkat dengan lebih pantas kerana jangka masa mereka adalah kurang dari satu tahun.
Garisan bawah
Walaupun harga naik faedah telah menghantui pasaran selama bertahun-tahun, nampaknya ketakutan akhirnya menjadi kenyataan. Agenda pelapis Fed baru-baru ini, bersama-sama dengan komen yang dibuat oleh pegawai bank pusat utama, kedua-duanya menunjukkan bahawa minat mungkin akan menuju lebih awal lebih cepat daripada kemudian. Memandangkan senario itu, masa bagi pelabur bon untuk mendapatkan kekurangan sekarang. Pilihan sebelumnya - bersama dengan dana seperti Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) -membuat pilihan ideal untuk memendekkan pendedahan tempoh mereka.
Penafian - Pada masa penulisan, penulis tidak memiliki saham mana-mana syarikat yang disebutkan.
