Apa itu Anchoring
Penandaan adalah penggunaan maklumat yang tidak relevan, seperti harga pembelian suatu keselamatan, sebagai rujukan untuk menilai atau menganggarkan nilai instrumen kewangan yang tidak diketahui.
Memahami Penandaan
Penandaan adalah kecenderungan tingkah laku di mana penggunaan penanda aras psikologi membawa berat badan yang tidak seimbang dalam proses membuat keputusan para peserta pasaran. Konsep ini adalah sebahagian daripada bidang kewangan tingkah laku, yang mengkaji bagaimana emosi dan faktor-faktor lain yang mempengaruhi pilihan ekonomi.
Dalam konteks melabur, satu akibat dari penandaan adalah bahawa para peserta pasaran dengan kecenderungan berlabuh cenderung untuk memegang pelaburan yang telah kehilangan nilai kerana mereka telah berlabuh dengan anggaran harga wajar mereka berbanding dengan harga asal dan bukannya fundamental. Akibatnya, peserta pasaran mengambil risiko yang lebih besar dengan memegang pelaburan dengan harapan keselamatan akan kembali kepada harga pembeliannya. Peserta pasaran sering menyedari bahawa sauh mereka tidak sempurna dan cuba membuat penyelarasan untuk mencerminkan maklumat dan analisis seterusnya. Walau bagaimanapun, penyesuaian ini sering menghasilkan hasil yang mencerminkan berat sebelah dari sauh asal.
Bias berlabuh
Kecenderungan berlabuh boleh menyebabkan peserta pasaran kewangan, seperti penganalisis kewangan atau pelabur, membuat keputusan kewangan yang salah, seperti membeli pelaburan yang tidak dinilai atau menjual pelaburan yang terlebih nilai. Bias ini boleh didapati di mana-mana sahaja dalam proses membuat keputusan kewangan, dari input ramalan utama, seperti jumlah jualan dan harga komoditi, kepada output akhir seperti aliran tunai dan harga keselamatan.
Nilai-nilai sejarah, seperti harga pengambilalihan atau tanda air tinggi, adalah sauh umum. Ini memegang nilai-nilai yang diperlukan untuk mencapai matlamat tertentu, seperti mencapai pulangan sasaran atau menjana perolehan bersih tertentu. Nilai-nilai ini tidak berkaitan dengan harga pasaran dan menyebabkan peserta pasaran menolak keputusan rasional.
Anchoring boleh hadir dengan metrik yang relatif, seperti gandaan penilaian. Peserta pasaran yang menggunakan penilaian berganda peraturan untuk menilai harga sekuriti menunjukkan penandaan apabila mereka mengabaikan bukti bahawa satu keselamatan mempunyai potensi yang lebih besar untuk pertumbuhan pendapatan.
Beberapa sauh, seperti nilai dan nilai sejarah mutlak yang perlu untuk mencapai tujuan, boleh membahayakan objektif pelaburan, dan banyak penganalisis menggalakkan pelabur menolak jenis ini. Penambat lain boleh membantu para peserta pasaran menangani kerumitan dan ketidakpastian yang wujud dalam persekitaran maklumat yang berlebihan. Peserta pasaran dapat mengatasi penolakan bias dengan mengenal pasti faktor-faktor di belakang jangkar dan menggantikan supposisi dengan data kuantitatif.
Penyelidikan dan penilaian komprehensif mengenai faktor-faktor yang mempengaruhi pasaran atau harga sekuriti adalah perlu untuk menghapuskan penolakan bias dari pengambilan keputusan dalam proses pelaburan.
Takeaways Utama
- Penandaan adalah istilah kewangan perilaku untuk menggambarkan berat sebelah tidak rasional terhadap penanda aras psikologi. Tanda aras ini secara amnya mengambil bentuk maklumat yang tidak relevan, seperti anggaran atau angka atau peristiwa, yang membuat keputusan mengenai keamanan oleh peserta pasaran, seperti penganalisis atau pelabur.
Contoh Bias Penandaan
Adalah mudah untuk mencari contoh-contoh berat sebelah dalam kehidupan seharian. Pelanggan untuk produk atau perkhidmatan biasanya berlabuh dengan harga jualan berdasarkan harga yang ditandakan oleh sebuah kedai atau yang dicadangkan oleh jurujual. Apa-apa rundingan lanjut bagi produk itu adalah berkaitan dengan angka itu, tanpa mengira kos sebenarnya.
Di dalam dunia pelaburan, bias berlabuh boleh mengambil beberapa bentuk.
Dalam satu keadaan, peniaga biasanya berlabuh dengan harga di mana mereka membeli keselamatan. Contohnya, jika seorang pedagang membeli saham ABC untuk $ 100, maka dia akan secara psikologi ditekankan pada harga untuk jualan atau pembelian selanjutnya stok yang sama, tanpa mengira nilai sebenar ABC berdasarkan penilaian faktor-faktor yang berkaitan yang mempengaruhinya.
Di sisi lain, penganalisis boleh menjadi berlabuh kepada nilai indeks tertentu pada tahap tertentu dan bukannya mempertimbangkan angka sejarah. Sebagai contoh, jika S & P 500 berada di larian lembu dan mempunyai nilai 10, 000, maka kecenderungan penganalisis adalah untuk meramalkan nilai-nilai yang lebih dekat kepada angka itu daripada mempertimbangkan sisihan nilai-nilai standard, yang mempunyai julat yang cukup luas untuk indeks itu.
