Menentukan nilai saham pilihan

Saham pilihan mempunyai kualiti stok dan bon, yang menjadikan penilaian mereka sedikit berbeza daripada saham biasa. Pemilik saham pilihan adalah pemilik sebahagian syarikat mengikut kadar saham yang dipegang, seperti pemegang saham biasa.

Ciri-ciri Unik Saham Pilihan

Saham pilihan berbeza daripada saham biasa kerana mereka mempunyai tuntutan keutamaan terhadap aset syarikat. Ini bermakna sekiranya kebankrapan, para pemegang saham pilihan dibayar sebelum pemegang saham biasa.

Di samping itu, pemegang saham pilihan menerima pembayaran tetap yang serupa dengan bon yang dikeluarkan oleh syarikat. Pembayaran adalah dalam bentuk dividen suku tahunan, bulanan, atau tahunan, bergantung kepada dasar syarikat, dan merupakan asas kaedah penilaian untuk saham pilihan.

Secara umumnya, dividen ditetapkan sebagai peratusan harga saham atau jumlah dolar. Ini biasanya aliran pendapatan yang mantap dan boleh diramalkan.

Penilaian Stok Pilihan

Penilaian

Sekiranya saham pilihan mempunyai dividen tetap, maka kita boleh mengira nilai dengan mendiskaun setiap pembayaran tersebut hingga ke hari ini. Dividen tetap ini tidak dijamin dalam saham biasa. Jika anda mengambil pembayaran ini dan hitung jumlah nilai sekarang ke dalam jangka masa yang akan datang, anda akan mendapati nilai stok.

Contohnya, jika Syarikat ABC membayar dividen 25 sen setiap bulan dan kadar pulangan yang diperlukan adalah 6% setahun, maka nilai jangkaan saham, dengan menggunakan pendekatan dividen diskaun, adalah $ 50. Kadar diskaun dibahagikan dengan 12 untuk mendapatkan 0.005, tetapi anda juga boleh menggunakan dividen tahunan sebanyak $ 3 (0.25 x 12) dan membahagikannya dengan kadar diskaun tahunan sebanyak 0.06 untuk mendapatkan $ 50. Dalam erti kata lain, anda perlu mendiskaun setiap pembayaran dividen yang dikeluarkan pada masa akan datang kembali ke masa kini, kemudian tambahkan setiap nilai bersama-sama.

Ku $\begin{matrix} V = \frac{D_{1}}{1 + r} + \frac{D_{2}}{(1 + r)^{2}} \frac{D_{3}}{(1 + r)^{3}} + \dots + \frac{D_{n}}{(1 + r)^{n}} \\ di mana: \\ V = Nilai \end{matrix} \ begin {aligned} & V = \ frac {D_ {1}} {1 + r} + \ frac {D_ {2}} {(1 + r) ^ {2}} frac {D_ {3} 1 + r) ^ {3}} + \ cdots + \ frac {D_ {n}} {(1 + r) ^ {n}} \ & \ textbf {where:} \ & V = \ text { \\ & D_1 = \ text {Dividen seterusnya}} end {aligned}$ V = 1 + rD1 + (1 + r) 2D2 (1 + r) 3D3 + ⋯ + (1 + r) nDn di mana: V =

Sebagai contoh:

Ku $\begin{matrix} V = \frac{$ 0.25}{1.005} + \frac{$ 0.25}{(1.005)^{2}} + \frac{$ 0.25}{(1.005)^{3}} + \dots + \frac{$ 0.25}{(1.005)^{n}} \end{matrix} \ begin {aligned} & V = \ frac { $ 0, 25} {1.005} + \ frac { $ 0.25} {(1.005) ^ {2}} + \ frac { $ 0.25} {(1.005) ^ {3} cdots + \ frac { $ 0.25} {(1.005) ^ {n}} \ & V = \ $ 0.249 + \ $ 0.248 + \ cdots \ end {aligned}$ V = 1.005 $ 0.25 + (1.005) 2 $ 0.25 + (1.005) 3 $ 0.25 + ⋯ + (1.005) n $ 0.25

Oleh kerana setiap dividen adalah sama kita dapat mengurangkan persamaan ini ke:

Ku $\begin{matrix} V = \frac{D}{r} \end{matrix} \ begin {aligned} & V = \ frac {D} {r} \ & V = \ frac { $ 0.25} {0.005} end {aligned}$ V = rD

Dividen Berkembang

Sekiranya dividen mempunyai sejarah pertumbuhan yang boleh diramal, atau syarikat menyatakan bahawa pertumbuhan yang berterusan akan berlaku, anda perlu mengambil kira ini. Pengiraan ini dikenali sebagai Model Pertumbuhan Gordon.

Ku $V = \frac{D}{(r - g)} V = \ frac {D} {(rg)}$ V = (r-g) D

Dengan mengurangkan jumlah pertumbuhan, aliran tunai didiskaunkan oleh jumlah yang lebih rendah, yang menghasilkan nilai yang lebih tinggi.

Pertimbangan

Walaupun saham pilihan menawarkan dividen, yang biasanya dijamin, pembayaran boleh dipotong jika tidak ada pendapatan yang cukup untuk menampung pengedaran; anda perlu mengambil kira risiko ini. Risiko meningkat apabila nisbah pembayaran (pembayaran dividen berbanding pendapatan) meningkat. Juga, jika dividen mempunyai peluang untuk berkembang, maka nilai saham akan lebih tinggi daripada hasil pengiraan yang diberikan di atas.

Saham pilihan biasanya tidak mempunyai hak mengundi saham biasa. Ini mungkin ciri yang berharga kepada individu yang memiliki sejumlah besar saham, tetapi untuk pelabur purata, hak mengundi ini tidak mempunyai nilai yang banyak. Walau bagaimanapun, anda masih perlu mempertimbangkannya semasa menilai pasaran saham pilihan.

Saham pilihan mempunyai nilai tersirat yang mirip dengan bon, yang bermaksud ia akan bergerak terbalik dengan kadar faedah. Apabila kadar faedah pasaran naik, maka nilai saham pilihan akan jatuh. Ini adalah untuk mengambil kira peluang pelaburan lain dan ditunjukkan dalam kadar diskaun yang digunakan.

Perkara lain yang perlu diperhatikan ialah sama ada saham mempunyai peruntukan panggilan, yang pada asasnya membenarkan syarikat mengambil saham di luar pasaran pada harga yang telah ditetapkan. Jika saham pilihan boleh dipanggil, maka pembeli harus membayar kurang daripada yang mereka lakukan sekiranya tidak ada ketentuan panggilan. Ini kerana ia memberi manfaat kepada syarikat penerbit kerana mereka pada dasarnya boleh mengeluarkan saham baru pada pembayaran dividen yang lebih rendah.

Garisan bawah

Saham pilihan adalah sejenis pelaburan ekuiti yang menyediakan aliran pendapatan dan potensi penghargaan. Kedua-dua ciri ini perlu diambil kira apabila cuba menentukan nilai mereka. Pengiraan menggunakan model diskaun dividen adalah sukar kerana andaian yang terlibat, seperti kadar pulangan yang diperlukan, pertumbuhan atau panjang pulangan yang lebih tinggi.

Pembayaran dividen biasanya mudah dicari, tetapi bahagian yang sukar datang apabila pembayaran ini berubah atau berpotensi dapat berubah di masa depan. Selain itu, mencari kadar diskaun yang betul boleh menjadi sangat sukar, dan jika nombor ini dimatikan, maka secara drastiknya boleh mengubah nilai yang dikira daripada saham.

Isi kandungan: