Pasaran kewangan global memegang rayuan untuk profesional dan individu; kedua-duanya lapar untuk menyesuaikan kecerdasan dengan pasaran, cuba untuk mengalahkannya. Bagaimanapun, para pelabur sering mendapati diri mereka terjerumus oleh pasaran kerana ia tidak bekerjasama dan berkelakuan seperti yang diharapkan. Oleh kerana sukar untuk memprediksi pasaran dengan tepat, pengurus aset profesional cenderung untuk membangunkan proses pelaburan-prosedur yang mereka ikuti untuk menguruskan aset klien supaya pelanggan tahu apa yang diharapkan daripada pengurus dan pelaburan mereka.
Proses pelaburan tidak dicipta atas keinginan, tidak juga seketika. Mereka sering diuji selama bertahun-tahun percubaan dan kesilapan, memeriksa dan mengambil bahagian dalam pasaran, pada masa-masa kemenangan yang kerap dan kerugian yang tidak dapat diatasi. Dan proses-proses ini cenderung untuk diuji semasa mata yang berbeza dalam kitaran ekonomi dan dibuat berulang. Kepercayaan adalah proses yang akan menyediakan pasukan (pengurus dan pelanggan) dengan peluang terbaik untuk "besting" pasaran untuk mencapai matlamat mereka. (Untuk lebih lanjut, lihat: Memahami Peranan Anda dalam Proses Pelaburan.)
Proses dan Tindakan Pelaburan
Pengurus, dalam membangunkan proses pelaburan mereka, perlu menentukan beberapa "peraturan umum" yang menjadikannya bermakna. Banyak yang mematuhi garis panduan yang disediakan oleh Institut CFA. Walaupun Institut CFA bukan badan pengawalseliaan yang sah, ia adalah organisasi perdagangan profesional yang mempunyai banyak pengaruh terhadap masyarakat pelaburan profesional. Institut CFA menyediakan Kod Etika Pengurus Aset yang menjalankan enam garis panduan yang berkaitan dengan proses pelaburan dan tindakan pengurus:
1. Pengurus mesti menggunakan penjagaan yang munasabah dan penghakiman yang bijak apabila menguruskan aset klien . Dalam erti kata lain, pengurus pelaburan perlu melakukan penyelidikan dan analisis dan membuat keputusan yang masuk akal untuk klien berdasarkan bagaimana pengurus bersetuju untuk mengurus portfolio pelanggan.
2. Pengurus tidak boleh melibatkan diri dalam amalan yang direka untuk memesongkan harga atau meningkatkan jumlah dagangan secara buatan dengan niat untuk mengelirukan peserta pasaran . Ini bermakna pengurus tidak boleh menyebarkan khabar angin palsu atau maklumat yang mengelirukan tentang keselamatan. Pengurus tidak boleh membeli kedudukan yang besar dalam keselamatan hanya untuk memanipulasi harga atau perdagangan saham cair pada akhir suku tahun untuk memacu harga keselamatan supaya apabila mereka melaporkan pegangan mereka kepada pelanggan, harga kelihatan lebih tinggi. Walaupun banyak tindakan ini mungkin sukar untuk dibuktikan, terutamanya dengan peningkatan volum dagangan dan volatilitas yang dikaitkan dengan perdagangan frekuensi tinggi, dari sudut etika, proses pengelolaan aset harus menghalang jenis kegiatan ini.
3. Pengurus mesti berurusan secara adil dan objektif dengan semua klien apabila menyediakan maklumat pelaburan, membuat cadangan pelaburan, atau mengambil tindakan pelaburan . Pelanggan perlu merasa yakin bahawa mereka diperlakukan secara sama rata, bahawa tidak ada pelanggan lain diberikan rawatan keutamaan yang mungkin memberi kesan negatif terhadap portfolio mereka. Walau bagaimanapun, terdapat kes-kes tertentu apabila pengurus boleh menawarkan lebih banyak perkhidmatan atau produk premium kepada kumpulan pelanggan terpilih (berdasarkan tahap aset yang diuruskan, contohnya), tetapi pengurus itu perlu mendedahkan pengaturan ini dan menjadikannya tersedia untuk semua pelanggan yang sesuai.
4. Pengurus mesti mempunyai asas yang munasabah dan mencukupi untuk keputusan pelaburan . Peruntukan ini, khususnya, sampai ke pusat proses pelaburan. Pengurus tidak boleh secara rawak memilih pelaburan untuk portfolio pelanggan tanpa "dasar yang munasabah dan mencukupi." Proses pelaburan harus dirancang sedemikian rupa sehingga pengurus dapat menganalisa peluang investasi secara adil, sama ada menggunakan analisa fundamental atau teknikal, untuk merumuskan keputusan investasi yang baik - diperiksa, telah dikaji secara teliti, dan mempertimbangkan andaian dan risiko yang berkaitan dengan ketepatan masa maklumat, jenis instrumen, dan objektivitas dan kebebasan penyelidikan pihak ketiga (contohnya penyelidikan Wall Street).
5. Pengurus hanya perlu mengambil tindakan pelaburan yang selaras dengan objektif dan kekangan yang dinyatakan dalam portfolio itu dan menyediakan pendedahan dan maklumat yang mencukupi supaya para pelabur dapat mempertimbangkan sama ada apa-apa perubahan yang dicadangkan dalam gaya atau strategi pelaburan memenuhi keperluan pelaburan mereka . Proses pelaburan manger perlu dipatuhi dan pelanggan perlu mempercayai bahawa pengurus akan tetap sesuai dengan objektifnya. Walau bagaimanapun, pengurus juga boleh diberikan beberapa tahap kelonggaran untuk memanfaatkan situasi pasaran yang berbeza, tetapi mereka perlu menyampaikan keputusan ini dengan pelanggan. Komunikasi harus secara teratur, terutama apabila pengurus menyimpang dari strategi mereka yang dinyatakan. Adalah penting untuk memastikan pelanggan berpengetahuan dan dapat menentukan sama ada strategi yang dipinda memenuhi jangkaan mereka.
6. Pengurus perlu menilai dan memahami objektif pelaburan pelanggan . Pengurus, untuk mengambil tindakan yang sesuai bagi pihak pelanggan, perlu memahami objektif klien. Ini biasanya dilakukan di dalam Kenyataan Dasar Pelaburan (IPS), yang menilai seberapa banyak risiko pelanggan bersedia atau mampu menanggung, tujuan jangkaan yang diharapkan, jangka masa sehingga aset diperlukan, keperluan jangka pendek dan jangka panjang, liabiliti (contohnya pinjaman kereta, gadai janji, dll), impak cukai, dan sebarang keadaan yang sah, peraturan, atau lain-lain yang unik. IPS, yang dikaji setiap tahun atau apabila perubahan dalam keadaan timbul (seperti kematian atau persaraan), akan membantu pengurus memilih pelaburan yang sesuai untuk pelanggan sementara juga menentukan bagaimana prestasi pengurus akan diukur. (Untuk lebih lanjut, lihat: Contoh Penyata Dasar Pelaburan.)
Garisan bawah
Garis panduan ini mungkin tidak diamanahkan secara sah, tetapi mereka cenderung mengikuti semangat undang-undang yang berkaitan dengan Akta Pelaburan 1940 dan keperluan undang-undang dan peraturan berikutnya. Lebih penting lagi, garis panduan ini membantu menetapkan jangkaan untuk pelanggan dan palungan untuk mewujudkan pemahaman yang jelas tentang matlamat dan meletakkan rancangan tentang cara untuk mencapai mereka dengan cara yang adil, beretika dan berhemah.
