Bergerak utama
Saya telah menyebut di Penasihat Carta semalam bahawa, walaupun banyak tajuk utama yang sebaliknya, jualan runcit masih kelihatan sangat baik di Amerika Syarikat. Membelanjakan secara semulajadi dan mengalir, tetapi pengguna AS masih kelihatan agak kuat. Saya juga mengatakan bahawa kami boleh mendapatkan pengesahan yang baik untuk andaian daripada laporan pendapatan Walmart Inc. (WMT) pagi ini.
Walmart melaporkan bahawa jumlah jualan naik pada suku pertama, dan jualan kedai sama naik 3.4% pada asas tahun ke tahun. Syarikat itu adalah proksi yang baik untuk tingkah laku pengguna kerana kedudukannya yang dominan di seluruh negara dan sangat peka terhadap masalah inflasi atau pasaran kerja yang lemah.
Beberapa prestasi positif Walmart adalah hasil daripada pertumbuhan dalam jualan dalam talian termasuk ciri-ciri penghantaran dan pickup dari lokasi fizikal. Ini telah membolehkan syarikat menceroboh jauh ke bahagian pasaran peruncit lain, tetapi tidak cukup untuk menyembunyikan kekurangan pertumbuhan atau kelemahan yang ketara di kalangan pengguna. Saya fikir ini adalah pengesahan kukuh bahawa perbelanjaan pengguna masih menyokong pertumbuhan ekonomi di Amerika Syarikat
Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut, saham Walmart melancarkan tahap sokongan pivot $ 100 selepas pembebasannya. Pada pandangan saya, salah satu daripada negatif dalam laporan ini (penurunan pendapatan operasi) akan meningkatkan peluang bahawa stok berhenti pada rintangan berhampiran $ 104 sesaham. Laporan Walmart mewakili apa yang kita telah melihat banyak musim penghasilan ini; Jualan atas talian meningkat, tetapi pertumbuhan keuntungan telah menurun.
S & P 500
S & P 500 terus melantun sokongan berhampiran 2, 820 dan pulih semua kerugian hari Isnin, yang tidak sepatutnya menjadi kejutan jika kita melihat sejarah. Terdapat 72 hari sejak pasaran lembu bermula pada tahun 2009 bahawa S & P 500 telah menurun 2% atau lebih. Hampir 72% daripada masa itu, pasaran lebih tinggi 30 hari berikutan penurunan itu daripada pada hari penurunan itu.
Walaupun saya mempunyai kecenderungan menaik secara umum, terdapat cukup tidak diketahui untuk memberi jaminan dengan berhati-hati apabila S & P 500 mendekati tahap rintangan tertinggi sebelum ini berhampiran 2, 940. Sebagai contoh, China memberi amaran hari ini bahawa langkah pentadbiran Trump untuk menghukum Huawei Technologies boleh merosakkan perbincangan perdagangan yang berterusan. Firma telekomunikasi Cina dilarang membeli teknologi dari syarikat AS tanpa kelulusan kerajaan khas, yang menyebabkan saham semikonduktor AS lebih rendah. Qualcomm Incorporated (QCOM) turun lebih 4%, dan Micron Technology, Inc. (MU) turun lebih daripada 3% pada satu titik hari ini.
:
Ujian Stok Micron Sokongan Utama Berikutan Kekecewaan Huawei
Bahan Gunaan Memegang Purata Bergerak Ke Atas Keuntungan
Bagaimana Perang Perdagangan Mempengaruhi Anda
Petunjuk Risiko - Kadar Dolar dan Faedah Isyarat Isyarat
Dari perspektif risiko, kebanyakan petunjuk sama ada bertambah baik atau kekal stabil hari ini, kecuali satu: dolar AS meningkat semula. Selain menyeret tempat dolar yang semakin meningkat pada pertumbuhan pendapatan dan eksport AS, saya mempunyai kebimbangan tambahan tentang keuntungan dolar hari ini.
Strategi pelindung seperti tarif cenderung meningkatkan nilai mata wang negara pengimport bersih. Dalam kes ini, ini bermakna para pelabur telah bertindak balas terhadap perang perdagangan dengan memacu nilai dolar. Apa yang melonjak kepada saya ialah pelabur membeli dolar walaupun prestasi positif dalam pasaran saham.
Adakah peniaga mata lebih gementar mengenai ketegangan perdagangan yang bangkit esok atau minggu depan berbanding pelabur saham? Perbezaan seperti itu telah berlaku sebelum ini. Penurunan besar pada S & P 500 pada Oktober 2018 didahului oleh kegilaan membeli cepat dalam dolar yang dimulai pada akhir September.
Apa yang akan meletakkan minda saya lebih mudah akan menjadi pengesahan bahawa kadar faedah jangka panjang meningkat dengan saham. Biasanya, kadar faedah jangka panjang meningkat apabila stok dilakukan kerana kedua-duanya didorong oleh faktor asas asas yang sama. Walau bagaimanapun, sejak pasaran saham mula naik pada 24 Disember 2018, korelasi itu telah dipecahkan.
Kadar faedah pada bon Treasury 10 tahun meningkat dengan pasaran hari ini, tetapi ia masih sangat rendah. Seperti yang anda dapat lihat dalam carta berikut, hasil 10 tahun adalah pada sokongan yang berpotensi tetapi di bawah kedalaman ia jatuh selepas pasaran beruang Disember lalu. Kekuatan dolar dan kadar faedah jangka panjang yang rendah adalah kedua-dua sebab untuk berhati-hati sekarang.
:
Apakah Terma Dolar Sedang dan Dolar Kukuh Berarti?
Bagaimana Greenback yang Kukuh Mempengaruhi Ekonomi
Memahami Kadar Faedah, Inflasi dan Bon
Bottom Line - Ini adalah Market Picker's Market
Saya faham bahawa cara saya menggambarkan keadaan pasaran kebelakangan ini mungkin tidak begitu bertentangan. Pasaran lembu masih utuh, perbelanjaan positif dan pertumbuhan barisan masih kukuh. Tetapi sebaliknya, risiko perang perdagangan adalah tinggi, ekonomi sedang pesat membangun dan kadar faedah jatuh.
Dalam pengalaman saya, faedah perdagangan dalam pasaran berpecah seperti ini adalah bahawa ia menyokong saham dengan aliran pertumbuhan fundamental yang kukuh. Kadang-kadang disebut sebagai "pasaran saham pemetik, " adalah lebih mudah untuk mengenal pasti saham-saham yang berkemungkinan besar apabila pelabur perlu memberi perhatian lebih kepada asas-asasnya kerana pasaran tidak akan menyimpan "mengangkat semua bot" seperti ketika risiko sangat rendah.
Pasaran semacam ini memberi kelebihan kepada pelabur yang memahami nilai dan mengapa fundamental dapat meningkatkan analisis carta mereka.
