Apakah Rebat Pinjaman Saham?
Rebat pinjaman saham adalah bayaran balik tunai daripada seseorang yang meminjamkan stok kepada pelabur yang menaikkan cagaran tunai untuk meminjam stok. Penggunaan yang paling umum dari rebat ini dikaitkan dengan jualan pendek, walaupun pedagang runcit rata-rata yang mengetahui tentang penjualan pendek tidak akan pernah tahu ada.
Takeaways Utama
- Rebat pinjaman saham hanya ditawarkan untuk memilih pelanggan.Ia mungkin berasal dari pembayaran faedah yang dibayar oleh peminjam margin. Pembayaran ini boleh ditawarkan kepada pelanggan utama untuk menarik dan mengekalkannya.
Bagaimana Rebat Pinjaman Saham berfungsi
Secara ringkas, rebat pinjaman saham adalah pembayaran kepada pelabur yang lebih besar yang berpotensi diperolehi daripada broker sebagai pihak yang bertentangan dengan kepentingan yang dikenakan untuk meminjam pada margin. Bagi pelabur yang tidak pernah melalui stok pada margin, ini adalah konsep asing. Peniaga yang membeli saham pada margin tahu bahawa apabila mereka membeli saham saham pada margin, broker mereka mengenakan faedah dengan wang tunai yang digunakan untuk membeli saham tersebut. Jika perdagangan hanya mempunyai tempoh beberapa hari, pertuduhan itu adalah minimum dan praktikal tanpa disedari. Ia biasanya berjumlah laju tahunan setanding dengan kad kredit kadar rendah.
Broker pemberi pinjaman akan terus menimbun semua minat terhadap wang yang digunakan oleh pelabur untuk membeli stok pada margin. Tetapi siapa yang berhak menerima bayaran faedah tersebut? Kebanyakannya ia adalah broker, tetapi mungkin terdapat satu lagi senario di mana pembayaran itu boleh pergi ke orang lain.
Pertimbangkan senario berikut: Pelabur A, dengan baki akaun bernilai $ 100, 000, membeli 1000 saham saham XYZ, tetapi pada $ 200 sesaham, mesti berbuat demikian pada margin, yang menanggung bersamaan pinjaman $ 100, 000 dengan cepat. Kepentingan Pelabur A akan membayar bersamaan dengan kadar 6% setahun. Seterusnya pertimbangkan bahawa Investor B kebetulan membuka kedudukan pendek dalam XYZ 500 saham pada masa yang sama. Jadi 500 saham Pelabur B dijual pendek adalah separuh daripada saham yang dibeli Investor A. Dalam senario ini, Pelabur B telah menyediakan cagaran tunai yang diperlukan untuk membuka kedudukan pendek, jadi akhirnya ia adalah wang tunai dari Pelabur B yang digunakan untuk membiayai Pelabur A untuk mengambil kedudukan margin dalam XYZ.
Berdasarkan senario ini, nampaknya hanya betul bahawa Pelabur B harus ditawarkan pembayaran bunga dari kedudukan pendek mereka. Senario ini adalah apa yang mendorong para broker untuk menawarkan rebat saham-saham kepada beberapa pelanggan mereka yang lebih besar. Malah mereka sering melakukan, tetapi hanya untuk pelanggan terpilih, dan tidak selepas bayaran yang banyak telah diambil.
Seorang pedagang runcit atau pelabur tanpa akaun yang sangat besar mungkin tidak akan ditawarkan rebat jika mereka membuka perdagangan yang pendek, tetapi pelanggan institusi yang lebih besar mungkin ditawarkan rebat seperti itu untuk menarik rekening atau arus pesanan mereka yang cukup besar. Jumlah rebat ditentukan oleh Perjanjian Peminjaman Sekuriti yang ditubuhkan antara peminjam dan pemberi pinjaman, dan rebat biasanya mengimbangi semua atau sebahagian daripada yuran pinjaman saham pemberi pinjaman. Saiz yuran ini, yang biasanya dikenakan oleh pembrokeran kepada pelanggan yang meminjam saham saham atau wang untuk membeli saham, juga dinyatakan dalam Perjanjian Pinjaman Sekuriti.
Pertimbangan Khas untuk Rebat Pinjaman Saham
Rebat pinjaman saham adalah pemanis dalam pinjaman sekuriti. Pinjaman sekuriti merupakan ciri utama jualan pendek, di mana seorang pelabur meminjam sekuriti dengan serta-merta menjualnya, dengan harapan dapat keuntungan dengan membelinya kembali pada harga yang lebih rendah. Pemberi pinjaman dikompensasi oleh yuran, yang meningkatkan pulangannya pada sekuriti; ia juga mempunyai keselamatan yang dikembalikan pada akhir transaksi.
Biasanya, jenis pengaturan ini tidak tersedia kepada pelabur individu kecil. Rebat pinjaman stok biasanya hanya tersedia untuk pelanggan yang lebih besar dengan tunai yang mencukupi, seperti pedagang profesional, pelabur institusi dan broker / peniaga lain.
Juga, peminjam yang tidak menggunakan wang tunai sebagai cagaran tidak berhak mendapat rebat pinjaman saham. Mereka peminjam yang menubuhkan aset lain sebagai cagaran biasanya akan bertanggungjawab ke atas bayaran pemberi pinjaman, walaupun cagaran itu dalam bentuk sekuriti yang hampir dapat dibandingkan dengan tunai, seperti bon Perbendaharaan atau bil.
Contoh Rebat Pinjaman Saham
Pertimbangkan senario di mana dana lindung nilai meminjam 1 juta saham saham bernilai $ 20 setiap saham selama 30 hari. Perjanjian pinjaman menetapkan bahawa cagaran yang terhutang pada pinjaman ini adalah 102%, jadi dana lindung nilai menaikkan $ 20.400.000. Yuran pinjaman kontrak adalah 3%, dengan rebat sebanyak.7% dan kadar pelaburan semula sebanyak 1%. Di samping itu, pendapatan pelaburan bersih selepas rebat akan berpecah, dengan 60% pergi kepada peminjam dan 40% kepada pemberi pinjaman. Untuk tujuan contoh ini, mari kita berikan tempoh tahun 360-hari.
Jadi rebat pinjaman saham untuk pinjaman 30 hari adalah $ 11, 900, dikira seperti berikut:
x (30 ÷ 360) = $ 11, 900
Pendapatan pelaburan semula adalah $ 17, 000, dikira seperti berikut:
x (30 ÷ 360) = $ 17, 000
Mengurangkan rebat daripada pendapatan pelaburan semula, pendapatan pelaburan bersih ialah $ 5, 100. Pendapatan ini kemudiannya berpecah 60/40, bermakna $ 3, 060 pergi ke peminjam, dan pemberi pinjaman mengekalkan $ 2, 040.
Peminjam juga bertanggungjawab untuk yuran pinjaman saham tahunan sebanyak 3%, yang dalam kes ini adalah bayaran $ 50, 000 untuk tempoh 30 hari. Sebahagian daripada pendapatan bersih mereka mengimbangi yuran ini, jadi yuran bulanan peminjam untuk tempoh ini adalah $ 46, 940, dikira seperti berikut:
$ 50, 000 - $ 3, 060 = $ 46, 940
