Apakah Rasio Terbaik yang Dapat Digunakan untuk Menganalisis Starbucks?
Starbucks '(NASDAQ: SBUX) adalah pemain utama dalam industri runcit. Analisis syarikat itu perlu merangkumi nisbah kewangan yang paling relevan dengan kedudukan kewangan syarikat dan industrinya. Syarikat ini cenderung bergantung pada pajakan operasi, yang mewakili obligasi off-balance sheet Starbucks. Juga, analisis keberkesanan kewangan syarikat mesti mengambil kira pengurangan kewangan Starbucks kerana syarikat itu mempunyai sejumlah besar hutang pada lembaran imbangannya.
Takeaways Utama:
- Rasio-rasio yang digunakan untuk menganalisis Starbucks harus mengambil kira keadaan industri runcit dan model operasi yang telah diterima pakai oleh syarikat. Starbucks bergantung kepada pajakan operasi, yang merupakan tanggungjawab luar kunci kira-kira, dan membawa banyak hutang.Six nisbah yang berguna untuk menganalisis Starbucks adalah nisbah liputan caj tetap, nisbah hutang / ekuiti, margin operasi, margin bersih, pulangan atas ekuiti, dan pulangan atas modal yang dilaburkan.
Memahami Nisbah Terbaik untuk Menganalisis Starbucks
Nisbah enam berikut adalah indikator berguna kedudukan kewangan Starbucks berbanding pesaing industrinya.
Nisbah Perlindungan Caj Tetap
Memeriksa kesihatan kewangan Starbucks merupakan langkah penting dalam analisis nisbah. Pada akhir tahun fiskal 2018, syarikat itu melaporkan lebih daripada $ 11.17 bilion dalam hutang jangka panjang. Syarikat mesti mempunyai dana yang mencukupi untuk menampung kewajiban kontrak mereka. Di samping hutang bank, Starbucks mempunyai pajakan operasi yang luas kerana syarikat itu menyewa dan bukannya memiliki premis operasi. Sehingga September 2019, Starbucks telah mengendalikan pajakan selama kira-kira $ 9 bilion, menekankan pentingnya termasuk perbelanjaan sewa dalam penilaian kesihatan kewangan syarikat. Pajakan adalah sama dengan hutang tetap kecuali prinsip perakaunan yang diterima umum oleh Amerika Syarikat (GAAP) tidak memerlukan mereka dipermodalkan.
Nisbah perlindungan caj tetap melihat keupayaan syarikat untuk menampung caj tetapnya, seperti pembayaran bunga dan pajakan, dengan pendapatannya. Sehingga 29 September 2019, berdasarkan perbelanjaan sewa tahunan sebanyak $ 1, 625 juta, perbelanjaan faedah sebanyak $ 92.5 juta, dan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) sebanyak $ 4, 317.5 juta, nisbah perlindungan tetap Starbucks adalah 3.52, menurut Analisis Saham Bersih. Walaupun tiada standard untuk nisbah ini, semakin tinggi nisbah liputan caj tetap, Starbucks lebih kusam perlu menanggung caj tetapnya.
Nisbah Hutang / Ekuiti
Nisbah lain yang penting untuk menilai kesihatan kewangan syarikat ialah nisbah hutang / ekuiti (D / E), yang menunjukkan tahap leveraj dan risiko syarikat. Walaupun kebanyakan penganalisis hanya mempertimbangkan nilai buku hutang dalam pengiraan nisbah ini, sesetengah profesional kewangan juga sekaligus mengurus pajakan operasi dan kepentingan minoriti ke dalam pengiraan ini.
Sehingga akhir tahun fiskal 2019, Starbucks mempunyai nisbah hutang kepada ekuiti (D / E) sebanyak 58.1%.
Nisbah Margin Operasi
Seperti mana-mana perniagaan lain, Starbucks mesti menjana keuntungan dan pulangan keuntungan yang agak tinggi berbanding dengan pesaingnya. Juga, melihat nisbah keuntungan Starbucks dari masa ke masa memberikan petunjuk bagaimana syarikat melakukan dari segi kecekapan kos dan menjana pulangan yang melebihi kos modal syarikat.
Margin operasi adalah salah satu nisbah margin yang paling penting untuk Starbucks. Ia memberikan lebih banyak perbandingan berbanding pesaing yang bergantung kepada peminjaman untuk membiayai operasi berbeza-beza. Juga, margin operasi menunjukkan keberkesanan syarikat dari sudut pandang pemiutang dan pemegang saham ekuiti. Bagi tahun fiskal 2019, margin operasi Starbucks berada pada 16.1%, yang tinggi jika dibandingkan dengan purata margin operasi 5% atau kurang untuk industri runcit.
Nisbah Margin Bersih
Margin bersih merupakan metrik penting lain untuk Starbucks kerana ia menunjukkan keberkesanan syarikat dalam meliputi kos operasi, pembiayaan, dan perbelanjaan cukai. Berbeza dengan margin operasi, margin bersih menunjukkan keberkesanan kewangan Starbucks dari perspektif pemegang saham ekuiti biasa sahaja. Sehingga September 2019, margin bersih Starbucks adalah 11.9%, menurut Gurufocus, yang jauh lebih tinggi daripada purata industri sebanyak 2.17%.
Pulangan ke atas ekuiti
Pulangan ekuiti (ROE) mendedahkan berapa banyak pendapatan yang dihasilkan oleh syarikat dengan dana yang disediakan oleh pemegang saham ekuiti. Firma yang mempunyai kaitan ekonomi yang tinggi biasanya mempunyai ROE yang lebih tinggi berbanding pesaing. Pulangan Starbucks terhadap ekuiti biasa pada Disember 2019 ialah 16.6%, menurut Reuters.
Pulangan ke atas Modal Pelaburan
Memeriksa hanya ROE boleh mengelirukan pelabur; ROE yang tinggi boleh dicapai dengan tahap leverage yang tinggi. Atas sebab ini, penganalisis biasanya menggunakan metrik lain yang dipanggil pulangan ke atas modal yang dilaburkan (ROIC), yang dikira sebagai pendapatan operasi selepas cukai dibahagikan dengan modal yang dilaburkan. Modal yang dilaburkan mewakili jumlah ekuiti, hutang dan obligasi pajakan modal. ROIC secara konsisten tinggi, melebihi 15%, menunjukkan pelabuhan ekonomi yang kuat. Sehingga September 2019, Starbucks mempunyai ROIC sebanyak 153.35%, menurut Gurufocus.
Walau bagaimanapun, kekurangan nisbah ini adalah bahawa ia tidak mengambil kira apa-apa pembiayaan luar kunci kira-kira Starbucks telah, seperti pajakan operasi. Salah satu cara di sekitar isu ini adalah untuk memanfaatkan dan termasuk pajakan operasi dalam pengiraan nisbah ROIC.
