Pelabur saham yang ingin menunggang lembu itu harus mengelakkan pasaran AS yang mahal dan sebaliknya melihat ke luar negara, di mana para pelabur bersedia untuk menghasilkan pulangan saham yang lebih baik dalam beberapa tahun akan datang, menurut David Kelly, ketua strategi global di JPMorgan Asset Management. Komen Kelly mungkin dianggap sebagai bidaah oleh peminat Amerika Syarikat dan pencinta saham AS, tetapi Kelly menganggap ekuiti di Jepun, Eropah, dan pasaran baru muncul akan mengatasi indeks AS dalam beberapa tahun akan datang, dalam satu wawancara dengan Business Insider.
Mengapa Stok AS Terlalu Mahal
· S & P 500: 18 kali menguntungkan pendapatan 12 bulan
· Euro Stoxx, Nikkei: 14 hingga 15 kali menguntungkan pendapatan 12 bulan
· MSCI EM: 12.5 kali pendapatan 12 bulan
Sumber: JPMorgan
Pasaran yang sedang berkembang kelihatan murah
"Terdapat peluang yang lebih baik di luar negara jika orang mempunyai keberanian untuk masuk ke sana, " kata Kelly, yang firma itu menguruskan aset $ 1.7 trilion. "Ekuiti antarabangsa kelihatan murah. Pasaran baru muncul relatif murah berbanding sejarah."
Memandangkan pandangan yang semakin negatif terhadap pertumbuhan ekonomi di pasaran luar negara, saham asing telah jatuh ke tahap yang menarik, kata Kelly. Beliau menyatakan bahawa indeks MSCI EM diperdagangkan pada 12.5 kali pendapatannya dalam 12 bulan terakhir, sementara Euro Stoxx dan Nikkei diperdagangkan pada 14 hingga 15 kali. Sementara itu, S & P 500 berada pada 18 kali ganda keuntungan 12 bulan.
Ketakutan Global Resesi Overblown
Kelly melihat kebimbangan mengenai kemelesetan ekonomi global dan serantau sebagai berlebihan, menunjukkan bahawa terdapat beberapa isyarat gerakan sedemikian. Doktor haiwan pasaran mengakui bahawa apabila pertumbuhan melambat di pasaran utama seperti China dan EU, juga menangani masalah Brexit, stok akan terus menjana pulangan yang terhad dan pengalaman turun naik yang meningkat. Bahwa dikatakan, melabur dalam ekuiti masih merupakan pilihan yang lebih baik daripada bon, menurut ahli strategi JPM. Beliau menambah bahawa inflasi tidak seharusnya menjadi masalah utama di banyak wilayah, sebahagiannya disebabkan pertumbuhan yang perlahan. Kelly mengutip langkah oleh Bank Pusat Eropah dan Bank of Japan untuk mengekalkan harga ultra-rendah, sementara kadar AS masih di bawah piawai sejarah.
Ketua Pegawai Eksekutif Morgan Creek Capital Mark Yusko, yang berhujah bahawa AS berada dalam "perhimpunan pasaran beruang, " menggema sentimen Kelly, setiap CNBC. "Terdapat banyak tempat yang murah untuk meletakkan modal anda, anda tidak perlu meletakkannya di AS, " katanya. Yusko mengesyorkan melabur dalam perkongsian terhad master, serta apa yang dia panggil pasaran CARBS, di China, Argentina, Rusia, Brazil dan Korea Selatan.
Melihat ke hadapan
Sehingga kini, banyak pelabur AS telah memilih melekat dengan banteng Amerika, dan telah melakukannya dengan baik kerana itu. Melangkah ke hadapan, ia mungkin mengambil pasaran beruang Amerika yang terus berlarut-larut sebelum pelabur mula meletakkan wang besar di luar negara, terutamanya memandangkan prospek yang tidak menentu bagi pasaran utama di China dan Eropah.
