Apakah Pemberian Obligasi Berdaulat?
Hasil bon berdaulat adalah kadar faedah yang dibayar kepada bon kerajaan (berdaulat). Dalam erti kata lain, ia adalah kadar faedah di mana kerajaan negara boleh meminjam. Bon berdaulat dijual oleh kerajaan kepada pelabur untuk mendapatkan wang untuk perbelanjaan kerajaan, termasuk usaha pembiayaan kewangan pembiayaan.
Takeaways Utama
- Bon berdaulat dikeluarkan oleh kerajaan untuk menaikkan modal. Bon korporat dianggap aset bebas risiko. Penilaian kredit adalah berdasarkan kepada KDNK, sejarah, pendapatan, inflasi, hutang lain, dan pelbagai faktor lain. Negara kadang-kadang meminjam dalam mata wang lain jika mata wang mereka terlalu lemah.
Memahami Penghasilan Bon Berdaulat
Bon kerajaan, seperti bon lain, memberikan nilai penuh pada saat matang. Bon kerajaan adalah cara paling banyak yang kerajaan mengisi kekosongan anggaran. Kerana banyak bon berdaulat dianggap bebas risiko, seperti sekuriti Perbendaharaan AS, mereka tidak mempunyai risiko kredit yang dibina dalam penilaian mereka, dan oleh itu menghasilkan kadar faedah yang lebih rendah daripada bon yang lebih berisiko.
Penyebaran antara hasil bon berdaulat dan hasil bon korporat yang dinilai tinggi sering digunakan sebagai ukuran premium risiko yang diletakkan pada syarikat. Adalah penting untuk mempertimbangkan semua faktor ini bersama-sama apabila mempertimbangkan pelaburan dalam bon berdaulat atau korporat.
Secara teknis, bon berdaulat dianggap bebas risiko kerana ia berdasarkan mata wang kerajaan yang mengeluarkan, dan kerajaan itu boleh mengeluarkan lebih banyak mata wang untuk membayar bon pada tarikh matang. Bagaimanapun, apabila ini berlaku, bon kehilangan nilai dan penurunan hasil. Faktor-faktor yang mempengaruhi hasil bon berdaulat tertentu termasuk kelayakan kredit kerajaan yang mengeluarkan, nilai penerbit mata wang di pasaran pertukaran mata wang dan kestabilan kerajaan yang mengeluarkan. Pada tahun 2008, hasil bon Amerika jatuh walaupun Amerika menjadi salah satu yang menyebabkan krisis kewangan.
Sentiasa ingat bahawa tidak ada "risiko sifar" dalam pelaburan dan ini termasuk bon berdaulat.
Pertimbangan Khas
Kelayakan kredit bon berdaulat biasanya didasarkan pada kestabilan kewangan kerajaan yang mengeluarkan, dan keupayaannya untuk membayar hutang. Agensi penarafan kredit antarabangsa sering menilai kepercayaan kredit bon berdaulat-terutamanya Moody's, Standard & Poor's, dan Fitch. Penarafan ini berdasarkan kepada faktor-faktor yang termasuk:
- Pertumbuhan Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK) Sejarah kerajaan untuk kegagalan membayar pendapatan kapita di negara Kadar inflasi hutang luar negeriEkonomi pembangunan dalam negara
Apabila kerajaan mengalami ketidakstabilan politik atau mengalami faktor luaran yang menyumbang kepada ketidakstabilan, ada risiko bahawa kerajaan tidak dapat membayar hutangnya. Semasa krisis hutang kerajaan yang telah berlaku dalam dekad yang lalu, pasaran memulakan penetapan harga dalam premium kredit dan ini meningkatkan kos peminjaman baru untuk kerajaan-kerajaan ini. Contoh terkini termasuk krisis hutang Eropah dan krisis di Rusia dan Argentina.
234%
Nisbah hutang KDNK semasa Jepun, di mana banyak negara mempunyai hutang yang lebih daripada dua kali ganda KDNK mereka.
Walaupun tanpa risiko kredit, hasil bon berdaulat dipengaruhi oleh risiko kadar pertukaran mata wang, dan kadar faedah tempatan. Ini adalah benar terutamanya jika kerajaan meminjam dalam mata wang asing, seperti negara di Amerika Selatan yang meminjam dalam dolar kerana penurunan nilai mata wang domestik mereka boleh menjadikannya lebih sukar untuk membayar balik hutang tersebut. Meminjam dalam mata wang lain biasanya sesuatu yang dilakukan oleh negara-negara dengan mata wang yang tidak begitu kuat pada mereka sendiri.
