Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) kekal salah satu tahun terburuk yang pernah dikaitkan dengan Indeks S & P 500 di bawah tempoh 54 tahun Ketua Pegawai Eksekutif Warren Buffett, namun ia mungkin bersedia untuk mengungguli pada tahun 2020, terutama jika pasaran kehilangan stim. Positif termasuk lembaran imbangan yang kuat, kuasa pendapatan, dan penilaian yang rendah. Pada penutupnya pada 17 Dis, 2019, saham kelas A Berkshire naik sebanyak 10.8% tahun ini, berbanding 27.4% untuk S & P 500.
"Berkshire sangat murah, " kata Jay Gelb, penganalisis dengan Barclays, seperti yang dipetik oleh Barron. "Ia merupakan koleksi perniagaan yang hebat dan perdagangan saham defensif berkualiti tinggi di bawah nilai intrinsiknya, " tambahnya. Gelb mempunyai penarafan berat badan atau membeli pada saham kelas A, dengan sasaran harga $ 401, 000, atau 18.3% di atas penutupan 17 Disember 2019.
Takeaways Utama
- Berkshire Hathaway adalah pasaran yang tertinggal pada tahun 2019 dengan margin yang luas. Namun, sesetengah pelabur menilai ia sebagai pilihan utama untuk 2020, dengan nilai yang murah. Pengkritik menganggap bahawa Buffett telah lama kehilangan sentuhannya.
Kepentingan untuk Pelabur
Memandangkan perhimpunan pasaran saham baru-baru ini, nilai buku Berkshire boleh naik hampir 5% dari Q3 hingga Q4 2019, mencecah $ 255, 000 dan menghasilkan nisbah harga-untuk-buku (P / B) hanya 1.3, menurut pemerhatian Barron. Berkshire berdagang di sekitar 21 kali 2019 pendapatan, di atas angka 19 untuk S & P 500, tetapi di bawah purata sejarah Berkshire, nota laporan.
Selain itu, nisbah P / E Berkshire terkurang dalam erti kata bahawa penyebut termasuk hanya dividen pada portfolio ekuiti $ 220 bilionnya. Buffett menegaskan bahawa pelabur harus mempertimbangkan "pendapatan melihat, " yang juga termasuk saham pro-rata Berkshire yang tidak diagihkan keuntungan daripada syarikat dalam portfolio pelaburannya.
Pengkritik berpendapat bahawa Buffett harus mengurangkan simpanan wang tunai $ 128 bilion dengan meningkatkan pembelian saham secara substansial dan membayar dividen, membelanjakan lebih banyak tawaran besar, dan menghindari tawaran tawaran pelit. Berkshire kehilangan pengedar produk teknologi Tech Data Corp (TECD) kepada pesaingnya Apollo Global Management Inc. (APO), firma ekuiti swasta, dengan hanya $ 200 juta. Kos Data Tech Apollo $ 5.1 bilion, yang menawarkan $ 145 setiap saham, berbanding tawaran $ 140 oleh Berkshire.
Satu lagi laporan Barron menyebut Berkshire sebagai 10 saham utama untuk tahun 2020. Walaupun mencatat bahawa timbunan tunai yang semakin meningkat, kira-kira 25% daripada nilai pasarannya, telah menyakiti prestasi, laporan ini juga mengutip penilaian yang rendah sebagai positif, serta aliran pendapatan tahunannya lebih daripada $ 25 bilion dari puluhan anak syarikat operasi yang dimiliki sepenuhnya.
"Memandangkan saiz Berkshire, Buffett perlu berfikir besar dengan pengambilalihan, " kata laporan ini. Sasaran kemungkinan yang mereka cadangkan ialah Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Delta Air Lines Inc. (DAL), Southwest Airlines Co. (LUV), FedEx Corp. (FDX) dan United Parcel Service Inc. (UPS).
Antara pelabur lama yang kehilangan kepercayaan terhadap Buffett ialah David Rolfe, ketua pegawai pelaburan (CIO) dari Wedgewood Partners, yang mempunyai aset bernilai $ 2 bilion (AUM). Rolfe menjual sahamnya Berkshire selepas lebih daripada 20 tahun, atas sebab-sebab berikut: KraftHeinz dan IBM fiascos; peluang yang tidak dijawab dengan Visa, MasterCard, Costso dan Microsoft; pelaksanaan yang lemah dengan pengambilalihan secara umum, termasuk tawaran yang tidak cukup besar; dan memegang terlalu banyak wang tunai.
Melihat ke hadapan
Masalah berlanjutan untuk Berkshire adalah perancangan penggantian. Dengan Buffett pada usia 89 tahun dan letnan lama Charlie Munger kerana mencapai 96 pada 1 Januari 2020, mengumumkan pelan rasmi sudah lama berlalu.
