Saham firma Big Tech terjejas dengan sedikit antitrust kemarin minggu lepas, jatuh pada berita bahawa mereka boleh menghadapi pengawasan terhadap kedudukan mereka yang kompetitif dominan di pasaran digital. Apple Inc. (AAPL), Alphabet Inc. (GOOGL), Amazon.com Inc. (AMZN) dan Facebook Inc. (FB) telah kehilangan jumlah keseluruhan modal pasaran sebanyak $ 140 bilion pada hari Isnin, sebagai Jabatan Keadilan (DOJ) dan Suruhanjaya Perdagangan Persekutuan (FTC) bersedia untuk memulakan siasatan mereka. Tetapi bertentangan dengan pesimisme pasaran, profesor pemasaran New York University Scott Galloway percaya bahawa perpecahan Big Tech dapat menjadi rahmat bagi para pemegang saham, menurut Barron.
"DoJ dan FTC secara perlahan tetapi terus mendapatnya dengan betul, " kata Galloway. "Tetapi pasaran pada hari Isnin mendapat salah. Memecahkannya dan spin-spin akan menjadi accretive kepada para pemegang saham. Terdapat peluang untuk penciptaan nilai yang sangat besar."
Big Tech Breakup: Stronger Apart
- Big Tech konglomerat kurang kompetitif; Big Tech konglomerat kurang inovatif; Spinoffs akan mencipta lebih banyak nilai untuk para pemegang saham.
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Galloway telah membuat kes ini untuk beberapa tahun sekarang bahawa Alphabet, Facebook, dan Google khususnya harus dipecah-Alphabet mesti berputar YouTube, Facebook harus berputar dari Instagram dan WhatsApp, dan Amazon harus berputar dari operasi pengkomputeran awan yang luas, Perkhidmatan Web Amazon (AWS). Konglomerat besar ini kurang inovatif dan mencipta nilai yang lebih rendah bagi para pemegang saham berbanding dengan entiti yang lebih kecil.
Beliau mengutip perpecahan AT & T Inc. (T) dan spin-off dari PayPal Holdings Inc. (PYPL) dari eBay Inc. (EBAY) sebagai contoh yang lepas, setelah dipecahkan, komponen individu bekas konglomerat mencipta nilai lebih untuk pemegang saham dan bukannya memusnahkannya. "Dalam hampir setiap contoh, mungkin tidak dalam jangka pendek, tetapi dalam jangka sederhana dan panjang, nilai agregat syarikat berputar jauh lebih besar daripada konglomerat asal, " kata Galloway kepada Bloomberg.
Beberapa analisis penilaian baru-baru ini daripada penganalisis Wall Street mencadangkan Galloway mungkin sesuatu. Penganalisis Cowen, John Blackledge dan pasukannya telah mengeluarkan laporan yang mencetuskan nilai AWS sahaja pada $ 506 bilion, 56% daripada jumlah keseluruhan pasaran Amazon sebesar $ 905.6 bilion. AWS sebagai perniagaan yang berdiri sendiri mungkin antara 10 syarikat paling bernilai di dunia.
Penganalisis Piper Jaffray Michael Olson dan pasukannya menggunakan analisa jumlah SOTP untuk Apple pada akhir bulan Mac. Mereka mendapati bahawa segmen yang paling berharga daripada perniagaan pembuat iPhone bukanlah produknya tetapi segmen perkhidmatannya. Olson memetik nilai $ 500 bilion untuk perkhidmatan Apple dan $ 400 bilion untuk produk Apple, yang menggabungkan kepada jumlah yang sedikit lebih $ 6 bilion lebih tinggi daripada penilaian pasaran semasa syarikat itu $ 893.8 bilion.
Penganalisis UBS, Eric J. Sheridan berpendapat bahawa perpecahan abjad induk Google juga akan membawa kepada pertambahan nilai kepada para pemegang saham, bukannya pencairan. "Bagi mana-mana perpecahan syarikat (walaupun hasil yang mungkin akan bertahun-tahun), kita melihat nilai terkunci kerana pelbagai keping dalam konglomerat mungkin akan menjamin penilaian yang lebih tinggi, " katanya.
Melihat ke hadapan
Menariknya, keputusan untuk memulakan penyiasatan kuasa yang dikuasai oleh syarikat-syarikat Big Tech adalah apabila AS melancarkan perang perdagangannya dengan China, yang kehebatan teknologinya berkembang setiap hari. Pengawal selia AS mungkin dapat mengehadkan kuasa yang dimiliki oleh gergasi teknologi Amerika dengan memecahkannya, tetapi itu tidak menjadi pilihan bagi syarikat teknologi China yang semakin dominan.
