Indeks indeks pasaran utama AS telah pulih dengan kuat dari paras terendah pada dekad 2018, yang memberikan penilaian ekuiti ke atas. Sesungguhnya, tujuh daripada sembilan sukatan penilaian yang dikesan oleh Goldman Sachs adalah berhampiran sempadan atas julat bersejarah mereka. "Bukan rahsia lagi bahawa pelabur runcit yang lebih kecil mengejar prestasi. Itulah trend yang sayangnya ada sekarang, "seperti Mike Loewengart, naib presiden strategi pelaburan di firma pembrokeran diskaun dalam talian E * TRADE Financial Corp, kepada MarketWatch.
Pelancaran terbaru dari E * TRADE's StreetWise survey pelabur yang mengarahkan diri menawarkan beberapa isyarat penurunan harga untuk kontrarian pasaran, seperti kajian baru-baru ini oleh Persatuan Individu Pelabur Amerika (AAII). Ini diringkaskan dalam jadual di bawah.
Isyarat Bearing untuk Contrarians
- E * TRADE: 58% daripada pelabur yang mengarahkan diri adalah kenaikan harga ke dalam 2Q 2019E * PERDAGANGAN: 46% adalah kenaikan harga dalam 1Q 2019AAII: 40.3% menjangkakan keuntungan pasaran saham dalam tempoh 6 bulan akan datangAAII: 38.5% adalah purata bersejarah responden yang menjangkakan keuntunganAAII: 20.7% percaya bahawa saham akan jatuh dalam tempoh 6 bulan akan datangAAII: 30.5% adalah purata responden yang menjangkakan kerugian
Kepentingan untuk Pelabur
"Dari segi sejarah, indeks S & P 500 telah menyedari lebih rendah daripada purata (3.8% berbanding 4.5%) dan lebih rendah daripada median (4.2% berbanding 5.2%) pulangan enam bulan selepas bacaan, " seperti angka 20.7%, AII diperhatikan, seperti yang dipetik oleh MarketWatch.
Jeremy Siegel, seorang profesor kewangan yang lama di The Wharton School, terkenal sebagai peguam bela untuk melabur dalam ekuiti dan buku 1994, Stok untuk Long Run . Bagaimanapun, beliau baru-baru ini mengamati, di Bloomberg TV, stok itu "cukup bernilai sepenuhnya" sekarang dan "Kami telah melihat kelembapan pertumbuhan KDNK, " yang menimbulkan rasa sakit untuk pengembangan pendapatan korporat pada masa hadapan. "Pertumbuhan gaji mempercepat pertumbuhan pertumbuhan teratas perlahan - gabungan yang sukar untuk keuntungan korporat, " adalah tumpuan laporan baru-baru ini dari Morgan Stanley.
Selain itu, Siegel mencatatkan bahawa dolar AS yang kukuh, yang disokong oleh kadar faedah yang jauh lebih tinggi daripada di tempat lain di dunia, adalah satu lagi negatif untuk pendapatan syarikat AS. Khususnya, dolar yang kuat dapat melembutkan eksport syarikat-syarikat AS dengan membuat mereka lebih mahal di luar negeri, sementara juga menyebabkan pendapatan di luar negara firma AS diterjemahkan ke dalam dolar yang lebih sedikit.
Menjelang musim pelaporan untuk pendapatan 1Q 2019, konsensus di kalangan penganalisis memanggil penurunan pertama dalam keuntungan S & P 500 dalam tempoh tiga tahun, setiap laporan lain dalam MW. Tambahan kepada kesuraman, 74% syarikat S & P 500 mengeluarkan panduan pendapatan negatif, agak melebihi purata lima tahun sebanyak 70%, setiap analisis oleh FactSet Research Systems yang disebut dalam artikel yang sama. "Bottom line, musim penghasilan ini membuat atau memecah pasaran ini, " menurut laporan dari Kinsale Trading yang dipetik oleh MW.
Ed Campbell, pengurus portfolio di Quantitative Management Associates (QMA), sebuah syarikat insurans gergasi New Jersey, Prudential Financial, optimistik. "Semua orang tahu bahawa kami berada di tengah-tengah kelembapan, kami kini melihat bukti bahawa pendapatan ke hadapan berada di bawah, dan itu konsisten dengan suku pertama yang menandakan bahagian bawah pertumbuhan pendapatan, itu satu petanda yang baik, " katanya kepada Bloomberg.
Melihat ke hadapan
Sekiranya AS dan China akhirnya mencapai perjanjian perdagangan, Siegel akan menjual berita itu. Sekiranya perbincangan itu gagal, dan tarif AS menjadi kekal, beliau memberi amaran kepada Bloomberg bahawa pasaran "boleh turun 20 peratus atau lebih." Sementara itu, melambatkan jumlah dagangan mungkin membuat selloff sangat teruk.
