Memandangkan ketegangan geopolitik yang semakin meningkat di Timur Tengah dan Korea Utara, dan keraguan yang semakin meningkat mengenai dasar pentadbiran Trump, anda boleh dimaafkan kerana tertanya-tanya mengapa pasaran ekuiti sangat berdaya tahan. Sebenarnya, S & P 500 begitu berdaya tahan sekurang-kurangnya 2, 2 persen malu tinggi sepanjang masa. Jumlah pasaran saham beruang tumbuh dan tumbuh walaupun ekuiti terus naik, dan beberapa metrik kembali ke atas beruang.
Dalam satu nota baru-baru ini yang berjudul "Lembaran Menipu Harga Relatif S & P 500, " Bank of America / Merrill Lynch mencatatkan bahawa 18 daripada 20 penilaian popular dari harga pasaran saham S & P 500 sebagai overvalued, satu setinggi sebanyak 105 peratus.
Langkah-langkah popular penilaian pasaran ekuiti, nisbah P / E, kekal pada paras yang tinggi. Sejak Rizab Persekutuan memulakan program pelonggaran kuantitatif (QE), nisbah P / E telah meningkat ekuiti yang menawarkan lebih banyak nilai daripada hasil bon, tetapi pada 17.5, nisbah P / E ke hadapan S & P 500 kekal pada paras tertinggi sejak 2002 Menurut Bank of America / Merrill Lynch, nisbah P / E ke hadapan adalah 15 peratus lebih tinggi berbanding purata sejarahnya, nisbah P / E yang melebihi 25 peratus lebih tinggi dan nisbah Shiller P / E, yang menyesuaikan diri dengan inflasi, adalah 73 peratus overvalued berbanding purata sejarahnya.
Seperti kaedah penilaian piawai, S & P 500 kelihatan terlalu tinggi berbanding komoditi. Dalam segi emas, S & P 500 adalah 20 peratus melebihi purata sejarahnya, dan dalam istilah minyak mentah WTI ia adalah 105 peratus mengejutkan melebihi purata sejarahnya. Dalam S & P 500 paras pasaran / KDNK, S & P 500 adalah 85 peratus melebihi purata sejarahnya.
Mengikut 20 metrik ini, S & P 500 adalah murah berbanding hanya Harga kepada Aliran Tunai Percuma dan S & P untuk istilah Russell 2000.
Cadangan Cadangan Bargain Dapat Dijumpai
Walaupun semua retorik dan metrik penilaian lebihan, terdapat beberapa tawaran di luar sana. Bank of America / Merrill Lynch mencatatkan bahawa walaupun anda melepaskan gelembung berteknologi, sektor teknologi berdagang pada harga diskaun dengan P / E ke hadapan 1.03 berbanding dengan purata jangka panjang 1.16, dan jika pasaran melihat peralihan kembali untuk min dalam metrik harga akan ada beberapa tawaran yang lazat.
"Terdapat lebih banyak peluang pengembalian yang lebih besar di peringkat industri, dengan penilaian untuk autos, media, syarikat penerbangan, bioteknologi dan peralatan komunikasi mencadangkan 40 peratus kepada 90 peratus daripada kenaikan jika mereka kembali kepada purata jangka panjang, " kata Bank dari Amerika / Merrill Lynch berkata.
Garisan bawah
Dengan pasaran ekuiti yang bergerak kembali ke arah paras tertinggi sepanjang masa, semakin banyak orang menyeru pembetulan, dan mungkin terdapat beberapa merit kepada hujah bahawa larian saham ekuiti AS hampir berakhir. "Penilaian biasanya penting sedikit di peringkat terakhir pasaran lembu dimana sentimen dan kedudukannya adalah pemacu utama pulangan, " kata Bank of America / Merrill Lynch.
