Isi kandungan
- Risiko Kadar Pertukaran Asing
- Pengagihan Bukan Normal
- Sekatan Dagangan Lax Insider
- Kekurangan Kecairan
- Kesukaran Menjana Modal
- Tadbir Urus Korporat yang lemah
- Meningkatkan Kemungkinan Kebankrapan
- Risiko Politik
- Garisan bawah
Pasaran yang baru muncul sering menawarkan peluang untuk menyediakan peluang pelaburan baru, kadar pertumbuhan ekonomi mereka yang tinggi yang menawarkan pulangan yang diharapkan lebih tinggi-belum lagi manfaat kepelbagaian. Tetapi terdapat beberapa risiko yang bakal diketahui oleh pelabur yang berpotensi sebelum menanam benih modal mereka di salah satu daripada pendatang baru ini.
Takeaways Utama
- Pasaran yang berkembang telah menjadi salah satu kawasan pelaburan terpanas sejak awal tahun 2000, dengan dana baru dan pelaburan muncul sepanjang masa. Walaupun tidak ada keraguan bahawa keuntungan yang lumayan mungkin menanti pelabur yang dapat mencari pelaburan pasaran yang tepat pada masa yang tepat, risiko yang terlibat kadang-kadang bersahaja. Dengan pelaburan berisiko tinggi, anda perlu memahami dan menilai masing-masing risiko khusus kepada pasaran baru muncul sebelum melompat masuk.
Risiko Kadar Pertukaran Asing
Pelaburan asing dalam stok dan bon biasanya menghasilkan pulangan dalam mata wang tempatan. Akibatnya, pelabur perlu menukar mata wang tempatan ini semula ke dalam mata wang domestik mereka. Seorang Amerika yang membeli stok Brazil di Brazil perlu membeli dan menjual keselamatan menggunakan real Brazil.
Oleh itu, turun naik mata wang boleh memberi kesan kepada jumlah pulangan pelaburan. Jika, sebagai contoh, nilai tempatan stok pegangan meningkat sebanyak 5%, tetapi sebenar menyusut sebanyak 10%, pelabur akan mengalami kerugian bersih dari segi jumlah pulangan apabila menjual dan menukar kembali kepada dolar AS. (Lihat tutorial kami mengenai Mata Wang Forex untuk latar belakang.)
Pengagihan Bukan Normal
Pulangan pasaran Amerika Utara boleh dikatakan mengikut corak taburan normal. Akibatnya, model kewangan boleh digunakan untuk derivatif harga dan membuat ramalan ekonomi yang agak tepat tentang masa depan harga ekuiti.
Sekuriti pasaran yang muncul, sebaliknya, tidak boleh dinilai menggunakan analisis analisis varians yang sama. Juga, kerana pasaran baru sedang mengalami perubahan yang berterusan, hampir tidak mungkin menggunakan maklumat sejarah untuk menggambarkan hubungan yang tepat antara peristiwa dan pulangan.
Sekatan Dagangan Lax Insider
Walaupun kebanyakan negara mendakwa untuk menguatkuasakan undang-undang yang ketat terhadap perdagangan orang dalam, tidak ada yang terbukti ketat seperti AS dari segi mendakwa amalan-amalan ini. Perdagangan orang dalam dan pelbagai bentuk manipulasi pasaran memperkenalkan ketidakcekapan pasaran, di mana harga ekuiti akan sangat menyimpang dari nilai intrinsiknya. Sistem sedemikian boleh tertakluk kepada spekulasi melampau, dan juga boleh dikawal oleh orang-orang yang memegang maklumat istimewa.
Kekurangan Kecairan
Pasaran yang baru muncul umumnya kurang cair daripada yang terdapat dalam ekonomi maju. Kesilapan pasaran ini menghasilkan bayaran broker yang lebih tinggi dan tahap ketidakpastian harga yang meningkat. Pelabur yang cuba menjual saham dalam pasaran tidak cair menghadapi risiko besar bahawa pesanan mereka tidak akan diisi pada harga semasa, dan urus niaga hanya akan berjalan pada tahap yang tidak mencukupi.
Di samping itu, broker akan mengenakan komisen yang lebih tinggi, kerana mereka perlu membuat usaha yang lebih rajin untuk mencari rakan niaga bagi dagangan. Pasaran tidak cair menghalang pelabur daripada merealisasikan faedah urus niaga cepat.
Kesukaran Menjana Modal
Sistem perbankan yang kurang membangun akan menghalang firma daripada mendapat akses kepada pembiayaan yang diperlukan untuk mengembangkan perniagaan mereka. Modal yang berjaya biasanya akan dikeluarkan pada kadar pulangan yang diperlukan tinggi, meningkatkan kos purata wajaran modal syarikat (WACC).
Kebimbangan utama yang mempunyai WACC yang tinggi adalah bahawa lebih sedikit projek akan menghasilkan pulangan yang cukup tinggi untuk menghasilkan nilai semasa bersih positif. Oleh itu, sistem kewangan yang terdapat di negara maju tidak membenarkan syarikat menjalankan pelbagai projek penjanaan keuntungan yang lebih tinggi.
Tadbir Urus Korporat yang lemah
Struktur tadbir urus korporat yang kukuh dalam mana-mana organisasi berkait rapat dengan pulangan saham positif. Pasaran baru muncul kadang-kadang mempunyai sistem tadbir urus korporat yang lemah, di mana pengurusan, atau bahkan kerajaan, mempunyai suara yang lebih besar dalam firma daripada pemegang saham.
Selain itu, apabila negara mempunyai sekatan ke atas pengambilalihan korporat, pihak pengurusan tidak mempunyai tahap insentif yang sama untuk melaksanakan untuk mengekalkan keselamatan kerja. Walaupun tadbir urus korporat di pasaran baru muncul mempunyai jalan panjang sebelum dianggap sepenuhnya berkesan oleh piawaian Amerika Utara, banyak negara menunjukkan peningkatan dalam bidang ini untuk mendapatkan akses kepada pembiayaan antarabangsa yang lebih murah.
Meningkatkan Kemungkinan Kebankrapan
Sistem pemeriksaan dan imbangan yang lemah dan prosedur audit perakaunan yang lemah meningkatkan peluang kebankrapan korporat. Sudah tentu muflis adalah perkara biasa dalam setiap ekonomi, tetapi risiko sedemikian adalah yang paling biasa di luar dunia maju. Di pasaran baru-baru ini, firma-firma boleh memasak buku dengan lebih bebas untuk memberikan gambaran keuntungan yang lebih luas. Apabila perbadanan terdedah, ia mengalami penurunan nilai secara tiba-tiba.
Kerana pasaran baru muncul dianggap berisiko, mereka perlu mengeluarkan bon yang membayar kadar faedah yang lebih tinggi. Beban hutang meningkat terus meningkatkan biaya pinjaman dan memperkuat potensi kebangkrutan. Namun, kelas aset ini telah meninggalkan banyak masa lalu yang tidak stabil. (Melabur dalam Hutang Pasaran Baru mempunyai ganjaran untuk ditawarkan.)
Risiko Politik
Risiko politik merujuk kepada ketidakpastian mengenai tindakan dan keputusan kerajaan yang buruk. Negara maju cenderung mengikuti disiplin pasaran bebas campur tangan kerajaan yang rendah, sementara perniagaan pasaran baru muncul sering diswastakan apabila diminta.
Beberapa faktor tambahan yang menyumbang kepada risiko politik termasuk kemungkinan perang, kenaikan cukai, kehilangan subsidi, perubahan dasar pasaran, ketidakupayaan untuk mengawal inflasi dan undang-undang mengenai pengekstrakan sumber. Ketidakstabilan politik utama juga boleh menyebabkan perang saudara dan penutupan industri, kerana pekerja sama ada menolak atau tidak lagi dapat melakukan pekerjaan mereka.
Garisan bawah
Melabur dalam pasaran baru muncul boleh menghasilkan pulangan yang besar kepada portfolio seseorang. Walau bagaimanapun, pelabur perlu sedar bahawa semua pulangan yang tinggi mesti diukur dalam rangka risiko dan ganjaran. Cabaran bagi para pelabur adalah untuk mencari cara untuk melabur dalam pertumbuhan pasaran yang sedang muncul sambil mengelakkan pendedahan kepada turun naik dan kelemahan yang lain.
Risiko yang disebutkan di atas adalah antara yang paling lazim yang perlu dinilai sebelum melabur. Malangnya, premium yang dikaitkan dengan risiko-risiko ini sering kali hanya boleh dianggarkan, dan bukan ditentukan secara konkrit.
