Apabila anda berfikir tentang melabur, anda mempunyai pokok keputusan yang sangat panjang - persoalan pasif atau aktif, lama atau pendek, stok atau dana, emas atau cryptocurrency dan seterusnya. Topik-topik ini seolah-olah menduduki sebahagian besar perhatian media serta minda individu.
Walau bagaimanapun, keputusan ini jauh dari proses pelaburan berbanding dengan pengurusan portfolio. Pengurusan portfolio pada asasnya melihat gambaran besar. Ini adalah analogi pokok hutan dan pokok - banyak pelabur menghabiskan banyak masa memandang setiap pokok (stok, dana, bon, dll) dan tidak mencukupi (jika ada) melihat hutan.
Pengurusan portfolio berhemat bermula selepas pelanggan dan penasihatnya menyemak semula jumlah gambar dan menyiapkan penyata dasar pelaburan (IPS). Terbenam dalam IPS adalah strategi peruntukan aset seperti bersepadu, strategik, taktikal dan diinsuranskan.
Kebanyakan orang menyedari betapa peruntukan aset kritikal, tetapi kebanyakan pelabur tidak mengetahui strategi pengimbangan semula peruntukan aset, termasuk pembelian dan pemegangan, campuran tetap, perkadaran tetap dan berasaskan pilihan. Kekurangan akrab dengan strategi pengimbangan semula membantu menjelaskan mengapa banyak mengelirukan strategi pengimbangan semula campuran-campuran dengan membeli-dan-hold.
Berikut adalah perbandingan sampingan dua strategi pengimbangan semula peruntukan aset yang terkenal.
Bagaimana Cara Menaikkan Belian Beli-dan-Tahan
Objektif membeli-dan-hold adalah membeli campuran peruntukan awal dan kemudian memegangnya selama-lamanya, tanpa menyeimbangkan semula, tanpa mengira prestasi. Terdapat pelbagai cara untuk mencari saham membeli-dan-hold. Peruntukan aset dibenarkan bervariasi dari peruntukan awal sebagai aset berisiko, seperti saham, kenaikan atau penurunan.
Buy-and-hold pada dasarnya adalah strategi "tidak mengimbangi", sambil bertindak sebagai yang benar-benar pasif. Portfolio menjadi lebih agresif apabila stok meningkat dan anda membiarkan keuntungan naik, tidak kira berapa nilai stok yang tinggi. Portfolio menjadi lebih defensif kerana saham jatuh dan anda membiarkan kedudukan bon menjadi lebih besar daripada akaun tersebut. Pada satu ketika, nilai stok boleh mencapai sifar, hanya meninggalkan bon dalam akaun.
Cara Mengendalikan Pelaburan Constant-Mix
Objektif campuran berterusan adalah untuk mengekalkan nisbah kelas aset yang berbeza (contohnya, 60 peratus saham dan bon 40 peratus), dalam julat yang dinyatakan dengan pengimbangan semula. Anda terpaksa membeli sekuriti apabila harga mereka jatuh dan menjual sekuriti apabila mereka meningkat relatif kepada satu sama lain.
Strategi campuran berterusan mengambil pandangan kontrarian untuk mengekalkan gabungan aset yang diingini, tanpa mengira jumlah kekayaan yang anda miliki. Anda pada asasnya membeli rendah dan menjual tinggi - apabila anda menjual pemain terbaik untuk membeli pemain yang paling buruk. Campuran malar menjadi lebih agresif kerana saham jatuh dan lebih bertahan kerana saham meningkat.
Buy-and-Hold vs. Constant-Mix dalam Pasaran Tren
Strategi pengimbangan semula beli dan mengatasi strategi perpaduan berterusan semasa tempoh apabila pasaran saham berada dalam pasaran yang panjang dan trend seperti tahun 2010. Buy-and-hold mengekalkan peningkatan yang lebih tinggi kerana nisbah ekuiti meningkat apabila pasaran saham meningkat. Secara bergantian, campuran berterusan mempunyai peningkatan yang lebih rendah kerana ia terus menjual aset berisiko dalam pasaran yang semakin meningkat dan perlindungan kurang dari sisi kerana ia membeli saham ketika jatuh.
Rajah 1 menunjukkan profil pulangan antara kedua strategi semasa lembu panjang dan pasaran beruang panjang. Setiap portfolio bermula pada nilai pasaran 1, 000 dan peruntukan awal 60 peratus saham dan 40 peratus bon. Dari angka ini, anda dapat melihat bahawa membeli-dan-hold menyediakan peluang terbalik yang lebih baik serta perlindungan ke bawah.
Buy-and-Hold vs. Constant-Mix dalam Pasaran Berayun
Walau bagaimanapun, terdapat sedikit tempoh yang boleh digambarkan sebagai trend lama. Lebih sering daripada tidak, pasaran digambarkan sebagai berayun. Strategi mengimbangi perpaduan berterusan melampaui pembelian dan memegang semasa bergerak naik dan turun. Pulangan yang berterusan semasa kemeruapan pasaran, beli pada harga rendah serta jualan pada perhimpunan.
Rajah 2 menunjukkan ciri-ciri pulangan strategi pengimbangan semula dan beli-dan-pemulihan yang masing-masing bermula dengan saham 60 peratus dan bon 40 peratus pada Titik 1. Apabila pasaran saham jatuh, kita melihat kedua-dua portfolio bergerak ke Titik 2, di yang menunjukkan bahawa portfolio campuran berterusan kami menjual bon dan membeli saham untuk mengekalkan nisbah yang betul. Portfolio beli-dan kami tidak melakukan apa-apa.
Sekarang, jika pasaran saham kembali ke nilai awal, kita melihat bahawa portfolio beli-dan kami pergi ke Point 3 (nilai permulaannya), tetapi portfolio perpaduan terus kami sekarang bergerak lebih tinggi ke Point 4, mengatasi prestasi pembelian- memegang dan melebihi nilai awalnya. Sebagai alternatif, jika pasaran saham jatuh lagi, kita melihat bahawa membeli dan terus bergerak ke Titik 5 dan mengatasi campuran tetap pada Point 6.
Garisan bawah
Kebanyakan profesional yang bekerja dengan pelanggan perancangan persaraan mengikuti strategi pengimbangan semula campuran yang berterusan. Sementara itu, kebanyakan orang awam yang melabur tidak mempunyai strategi pengimbangan semula atau mengikuti pembelian dan pemulihan daripada kegagalan lalai daripada strategi pengurusan portfolio yang sedar. Terlepas dari strategi yang anda gunakan, dalam masa ekonomi yang sukar, anda akan sering mendengar mantra "berpegang pada pelan", yang didahului oleh "pastikan anda mempunyai rancangan yang baik." Strategi pengimbangan semula yang jelas adalah komponen penting dalam pengurusan portfolio.
