Apakah Dividen Sisa?
Dividen sisa adalah dasar dividen yang digunakan oleh syarikat apabila mengira dividen yang akan dibayar kepada para pemegang saham. Syarikat-syarikat yang menggunakan dana dasar dividen sisa perbelanjaan modal dengan pendapatan yang ada sebelum membayar dividen kepada para pemegang saham. Ini bermakna jumlah dolar dividen yang dibayar kepada pelabur setiap tahun akan berubah.
Takeaways Utama
- Dasar dividen sisa digunakan oleh syarikat untuk mengutamakan perbelanjaan modal atas pembayaran dividen pemegang saham langsung. Syarikat-syarikat yang mengekalkan dasar dividen sisa melabur dalam peluang pertumbuhan dari keuntungan sebelum membayar dividen mereka. Pengendalian mengamalkan dasar dividen sisa untuk melabur dalam pembangunan syarikat, seperti sebagai menaik taraf kapasiti pengeluaran atau mengguna pakai kaedah baru untuk mengurangkan sisa, secara teorinya menghasilkan pertumbuhan jangka panjang yang lebih besar. Dengan pengurangan pembayaran dividen serta-merta dan turun naik pada jumlah dari masa ke masa, pihak pengurusan mungkin perlu membenarkan keputusannya kepada para pemegang saham. Dasar dividen sisa ialah diterima pakai berdasarkan kepercayaan bahawa pelabur tidak mempunyai keutamaan sama ada pulangan mereka adalah dalam bentuk dividen langsung atau keuntungan modal jangka panjang.
Bagaimana Dividen Sisa berfungsi
Suatu dasar dividen sisa bermakna syarikat menggunakan pendapatan untuk membayar perbelanjaan modal terlebih dahulu, dengan dividen dibayar dengan apa-apa pendapatan tersisa yang dihasilkan. Struktur modal syarikat biasanya termasuk hutang jangka panjang dan ekuiti, di mana perbelanjaan modal dapat dibiayai dengan pinjaman (hutang) atau dengan mengeluarkan lebih banyak saham (ekuiti).
Kejayaan dasar dividen sisa boleh dikira dengan membahagikan pendapatan bersih dengan jumlah aset untuk mengira pulangan aset, iaitu metrik yang membantu menganalisis keputusan pengurusan.
Pertimbangan Khas
Walaupun para pemegang saham boleh menerima strategi pengurusan menggunakan pendapatan untuk membayar perbelanjaan modal, komuniti pelaburan menganalisis sejauh mana firma itu menggunakan perbelanjaan aset untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan. Rumusan pulangan aset (ROA) ialah pendapatan bersih dibahagikan dengan jumlah aset, dan ROA adalah alat yang biasa digunakan untuk menilai prestasi pengurusan.
Sekiranya keputusan pengeluar pakaian untuk membelanjakan $ 100, 000 untuk perbelanjaan modal adalah yang tepat, syarikat itu dapat meningkatkan pengeluaran atau mengendalikan jentera pada kos yang lebih rendah, dan kedua-dua faktor ini dapat meningkatkan keuntungan. Apabila pendapatan bersih meningkat, nisbah ROA meningkat, dan pemegang saham mungkin lebih bersedia menerima dasar dividen sisa pada masa akan datang. Walau bagaimanapun, jika firma menjana pendapatan yang lebih rendah dan terus membiayai perbelanjaan modal pada kadar yang sama, penurunan dividen pemegang saham.
Keperluan untuk Dividen Sisa
Apabila perniagaan menjana pendapatan, firma itu boleh mengekalkan pendapatan untuk digunakan di syarikat atau membayar pendapatan sebagai dividen kepada pemegang saham. Pendapatan tertangguh digunakan untuk membiayai operasi perniagaan semasa atau untuk membeli aset. Setiap syarikat memerlukan aset untuk beroperasi, dan aset tersebut perlu ditingkatkan dari masa ke masa dan akhirnya diganti. Pengurus perniagaan mesti mempertimbangkan aset yang diperlukan untuk mengendalikan perniagaan dan keperluan untuk memberi ganjaran kepada para pemegang saham dengan membayar dividen.
Untuk dasar dividen sisa untuk berfungsi, ia mengandaikan teori ketidakseimbangan dividen adalah benar. Teori ini menunjukkan bahawa pelabur tidak peduli dengan bentuk pulangan yang mereka terima daripada syarikat-sama ada dividen atau keuntungan modal. Di bawah teori ini, dasar dividen sisa tidak menjejaskan nilai pasaran syarikat kerana pelabur nilai dividen dan keuntungan modal secara sama.
Pengiraan dividen sisa dilakukan secara pasif. Syarikat yang menggunakan pendapatan terkumpul untuk membiayai perbelanjaan modal cenderung menggunakan dasar sisa. Dividen untuk pelabur secara amnya tidak konsisten dan tidak menentu.
Contoh Dividen Sisa
Sebagai contoh, pengilang pakaian mengekalkan senarai perbelanjaan modal yang diperlukan pada tahun-tahun akan datang. Pada bulan semasa, firma memerlukan $ 100, 000 untuk meningkatkan mesin dan membeli peralatan baru. Firma itu menghasilkan $ 140, 000 dalam pendapatan untuk bulan itu dan membelanjakan $ 100, 000 untuk perbelanjaan modal. Baki pendapatan $ 40, 000 dibayar sebagai dividen sisa kepada para pemegang saham, iaitu $ 20, 000 kurang daripada dibayar dalam setiap tiga bulan terakhir. Pemegang saham mungkin kecewa apabila pihak pengurusan memilih untuk menurunkan pembayaran dividen, dan pengurusan kanan harus menjelaskan alasan di belakang perbelanjaan modal untuk membenarkan bayaran yang lebih rendah.
