Apa itu Harga Semula Tawaran?
Harga tawaran semula adalah harga di mana sindiket penajaan jamin terbitan hutang menjual semula bon atau sekuriti IPO kepada pelabur awam. Sindiket ini akan membeli bon untuk jumlah tertentu dari firma penerbit dan menawarkan semula bon atau sekuriti kepada orang ramai, biasanya pada harga yang berbeza.
Harga Semula Tawaran Dijelaskan
Bank pelaburan pengunderaitan boleh memudahkan isu hutang dengan bersetuju untuk membeli semua bon atau sekuriti untuk harga di bawah nilai muka. Memiliki penaja jamin membeli isu bon, bukannya lulus jualan ke orang awam, membuang risiko syarikat tidak menjual keseluruhan isu. Bank pelaburan akan menawarkan semula bon kepada pelabur awam pada harga yang lebih tinggi, yang mungkin di atas (premium) sedikit di bawah (diskaun) nilai par. Dalam terbitan bersiri, yang paling umum untuk bon obligasi am perbandaran, bon pertama yang matang adalah kerap pada premium dengan kadar kupon yang lebih tinggi. Bon terakhir untuk matang dalam penawaran kadangkala dijual pada harga diskaun, tetapi membawa kadar kupon yang lebih rendah.
Bagaimana Harga Re-Tawaran Berfungsi
Sebelum menjual bon atau sekuriti kepada orang ramai, syarikat pertama memerlukan seorang bank pelaburan untuk menanggung jaminnya. Tugas penaja jamin adalah untuk meningkatkan modal bagi syarikat penerbit. Penanggung jamin mencapai ini dengan membeli sekuriti daripada syarikat yang mengeluarkan pada harga yang telah ditetapkan dan menjualnya kepada orang ramai untuk mendapat keuntungan. Harga semula tawaran adalah harga jualan semula.
Dalam kebanyakan kes, firma perbankan pelaburan tunggal memainkan peranan penting dalam menubuhkan IPO atau terbitan bon. Firma utama ini dikenali sebagai pengunderaitan pengurusan, dan ia sering membentuk sindiket pengunderaitan untuk mengambil bahagian dalam penjualan. Sindikat ini, sebaliknya, boleh mengumpulkan kumpulan peniaga broker yang lebih besar untuk membantu pengedaran isu baru. Keuntungan mereka datang dari yuran penasihat, yang merupakan peratusan saiz penawaran, dan perbezaan antara harga belian dan harga re-penawaran.
Harga Semula Harga Tetap
Tawaran semula harga tetap adalah amalan sindiket pengunderaitan yang dikuatkuasakan dengan kuat di Amerika Syarikat, di mana pengunderaitan bank pelaburan bersetuju untuk menjual bon kepada pelabur untuk tidak kurang daripada harga yang dipersetujui. Skim penentuan harga ini biasanya digunakan untuk menjual kepada pelabur institusi. Harga tetap biasanya tersedia selama 24 jam selepas tawaran bermula. Amalan ini memastikan ketelusan dalam pasaran utama. Pelabur tahu mereka tidak boleh mendapatkan bon lebih murah daripada peniaga lain sementara isu itu dalam sindiket. Bagi penerbit, kaedah harga semula harga tetap mempunyai kelebihan yuran pengunderaitan yang lebih rendah.
