Apakah Peniaga Utama?
Peniaga utama adalah bank atau institusi kewangan lain yang telah diluluskan untuk perdagangan sekuriti dengan kerajaan negara. Sebagai contoh, peniaga utama boleh menanggung jamin hutang kerajaan baru dan bertindak sebagai pembuat pasaran untuk Rizab Persekutuan AS. Peniaga sekuriti kerajaan utama mesti memenuhi keperluan kecairan dan kualiti tertentu. Mereka juga menyediakan aliran informasi berharga kepada bank-bank pusat mengenai keadaan pasaran di seluruh dunia.
KEY TAKEAWAYS
- Peniaga utama adalah bank atau institusi kewangan lain yang telah diluluskan untuk perdagangan sekuriti dengan kerajaan negara. Peniaga sekuriti kerajaan utama menjual sekuriti Perbendaharaan yang mereka beli dari bank pusat kepada pelanggan mereka, mewujudkan pasaran awal. Firma mesti memenuhi keperluan modal khusus sebelum ia boleh menjadi peniaga utama. Beberapa peniaga utama yang terkenal di Amerika Syarikat termasuk JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo, dan Citigroup.
Memahami Peniaga Utama AS
Peniaga utama di AS adalah sistem bank dan peniaga broker yang diberi kuasa oleh Sistem Rizab Persekutuan untuk berurusan secara langsung dalam bon kerajaan. Sistem ini ditubuhkan pada tahun 1960 oleh Federal Reserve Bank of New York (FRBNY) untuk melaksanakan dasar monetari bagi pihak Fed.
Dengan membeli sekuriti di pasaran sekunder melalui FRBNY, kerajaan meningkatkan rizab tunai dalam sistem perbankan. Peningkatan rizab menimbulkan bekalan wang dalam ekonomi. Sebaliknya, menjual hasil sekuriti dalam penurunan rizab tunai. Rizab lebih rendah bermakna bahawa kurang dana tersedia untuk pinjaman, jadi bekalan wang jatuh. Pada dasarnya, peniaga utama adalah rakan niaga Fed dalam operasi pasaran terbuka (OMO).
Bidang peniaga utama untuk kontrak kerajaan secara bersaing dan membeli majoriti bil Perbendaharaan, bon, dan nota di lelongan. Peniaga sekuriti kerajaan utama menjual sekuriti Perbendaharaan yang mereka beli dari bank pusat kepada pelanggan mereka, mewujudkan pasaran awal. Mereka dikehendaki mengemukakan tawaran bermakna di lelongan sekuriti Perbendaharaan baru. Dengan cara ini, peniaga utama boleh dikatakan sebagai pembuat pasaran untuk Perbendaharaan.
Keperluan untuk Peniaga Utama AS
Firma mesti memenuhi keperluan modal tertentu sebelum ia boleh menjadi peniaga utama. Keperluan modal untuk peniaga broker yang tidak berafiliasi dengan bank adalah $ 50 juta. Bank yang bertindak sebagai pengedar utama perlu mempunyai $ 1 bilion modal Tahap 1 (modal ekuiti dan rizab yang dinyatakan). Peniaga utama yang berpotensi perlu menunjukkan bahawa mereka membuat pasaran secara konsisten dalam Perbendaharaan sekurang-kurangnya setahun sebelum permohonan mereka. Peniaga sekuriti kerajaan utama juga mesti mengekalkan sekurang-kurangnya 0.25% bahagian pasaran. Peniaga broker yang memohon tempat di sistem peniaga utama mesti mendaftar dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) atau Lembaga Kawal Selia Industri Kewangan (FINRA).
Firma mesti memenuhi keperluan modal tertentu sebelum ia boleh menjadi peniaga utama.
Contoh Peniaga Primer
Kerana keperluan yang ketat untuk peniaga utama, banyak daripada mereka adalah firma kewangan yang terkenal. Beberapa peniaga utama yang terkenal di Amerika Syarikat termasuk JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo, dan Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald, dan Goldman Sachs juga merupakan peniaga utama.
Peniaga Utama Semasa Krisis Kewangan 2008
Sebagai tindak balas kepada krisis gadai janji subprima dan kejatuhan Bear Stearns, Federal Reserve telah menubuhkan Kemudahan Kredit Pedagang Utama (PDCF) pada tahun 2008. PDCF membenarkan peniaga utama untuk meminjam semalaman di jendela diskaun Fed menggunakan beberapa bentuk cagaran, termasuk sekuriti yang disokong gadai janji. Bank Rizab Persekutuan diberi kuasa untuk menerima pinjaman dan obligasi bank lain sebagai cagaran untuk kemajuan di tingkap diskaun. PDCF ditutup pada 1 Februari 2010.
