Apakah Skor Piotroski?
Skor Piotroski adalah skor diskret antara 0-9 yang mencerminkan sembilan kriteria yang digunakan untuk menentukan kekuatan kedudukan kewangan firma. Skor Piotroski digunakan untuk menentukan stok nilai terbaik, dengan sembilan yang terbaik dan sifar yang paling teruk. Skor Piotroski dinamakan selepas Profesor Akauntan Chicago, Joseph Piotroski, yang merangka skala, menurut aspek tertentu penyata kewangan syarikat. Aspek memberi tumpuan kepada keputusan perakaunan syarikat dalam tempoh masa yang lalu (tahun). Bagi setiap kriteria yang dipenuhi (dinyatakan di bawah), satu mata diberikan; jika tidak, tiada mata diberikan. Titik kemudian ditambah untuk menentukan saham nilai terbaik.
Takeaways Utama
- Skor Piotroski adalah skor diskret antara 0-9 yang mencerminkan sembilan kriteria yang digunakan untuk menentukan kekuatan kedudukan kewangan firma. Skor Piotroski adalah metrik kegemaran yang digunakan untuk menilai saham nilai. Jika syarikat mempunyai skor 8 atau 9, ia dianggap sebagai nilai yang baik. Sekiranya skor menambah antara 0-2 mata, stok dianggap lemah.
Memahami Score Piotroski
Skor Piotroski dipecah menjadi keuntungan; leverage, kecairan, dan sumber dana; dan kecekapan operasi kategori, seperti berikut:
- Pendapatan bersih positif (1 mata) Pulangan positif atas aset dalam tahun semasa (1 mata) Aliran tunai operasi positif dalam tahun semasa (1 mata) Aliran tunai dari operasi yang lebih besar daripada pendapatan bersih (kualiti pendapatan) (1 mata)
- Nisbah yang lebih rendah hutang jangka panjang dalam tempoh semasa, berbanding tahun sebelumnya (penurunan leverage) (1 mata) Nisbah semasa yang lebih tinggi tahun ini berbanding tahun sebelumnya (lebih banyak kecairan) (1 mata) Tiada saham baru dikeluarkan pada akhir tahun (kurang pencairan) (1 mata).
- Margin kasar yang lebih tinggi berbanding tahun sebelumnya (1 mata) Nisbah pusing ganti aset yang lebih tinggi berbanding tahun sebelumnya (1 mata)
Sekiranya syarikat mempunyai skor 8 atau 9, ia dianggap sebagai nilai yang baik. Sekiranya skor menambah antara 0-2 mata, stok dianggap lemah. Piotroski's April 2000 paper "Value Investing: Use of Financial Statement Statement to Winners from Losers, " menunjukkan bahawa kaedah skor Piotroski akan menyaksikan pulangan tahunan sebanyak 23% antara tahun 1976 dan 1996 jika pemenang yang dijangkakan telah dibeli dan dijangka kehilangan pensel. Sebagai titik permulaan, Piotroski mencadangkan pelabur memulakan dengan sampel 20% bawah pasaran dari segi harga kepada nilai buku.
Sudah tentu, dengan apa-apa sistem pelaburan, melihat hasil yang lepas tidak bermakna ia akan berfungsi dengan cara yang sama pada masa akan datang.
Pemarkahan dengan Kaedah Piotrosky
Sebagai contoh kaedah pemarkahan Piotrosky, ambil perhatian pengiraan kriteria berikut untuk Foot Locker (FL) pada 2016:
- Keuntungan: 2016 Pendapatan bersih ($ 664, 000, 000) (Score: 1 mata) 2016 ROA (17%) (Score: 1 point) 2016 Aliran tunai operasi bersih ($ 816, 000, 000) Leverage: hutang jangka panjang 2016 ($ 127, 000, 000) berbanding dengan hutang jangka panjang 2015 ($ 129, 000, 000) (Skor: 1 mata) Nisbah semasa 2016 (4.30) berbanding nisbah semasa 2015 (3.72) (Skor: 1 mata) Tiada saham baru dikeluarkan pada tahun 2016 (Skor: 1 mata) Kecekapan: 2016 Margin Kasar (33.94%) berbanding 2015 Margin Kasar (33.08%) (Score: 1 point)) (Markah: 1 mata)
Skor Piotrosky kaki Locker pada tahun 2016 adalah 9 penuh, yang menjadikannya cadangan nilai yang sangat baik pada Januari 2017, menurut kaedah Piotrosky.
