Terdapat dua sebab utama bon mungkin bernilai kurang daripada nilai muka tersenarai. Bon simpanan, sebagai contoh, dijual pada harga diskaun kepada nilai mukanya dan terus meningkat harga apabila bon mendekati tarikh matangnya. Apabila jatuh tempo, bon ditebus untuk nilai penuh. Jenis bon lain yang boleh dijual dijual di pasaran sekunder, dan penilaiannya bergantung kepada hubungan antara hasil dan kadar faedah, antara faktor lain.
Semua bon ditebus pada nilai muka apabila mereka mencapai kematangan melainkan terdapat kelalaian oleh penerbit. Banyak bon membayar faedah kepada pemegang bon pada jangka masa tertentu antara tarikh pembelian dan tarikh matang. Walau bagaimanapun, bon tertentu tidak memberikan pemilik dengan bayaran faedah berkala. Sebaliknya, bon-bon ini dijual pada harga diskaun kepada nilai-nilai mukanya, dan mereka menjadi lebih dan lebih berharga sehingga mereka mencapai kematangan.
Tidak semua pemegang bon memegang bon mereka sehingga matang. Di pasaran sekunder, harga bon boleh turun naik secara dramatik. Bon bersaing dengan semua pelaburan lain yang memberi faedah. Harga pasaran bon dipengaruhi oleh permintaan pelabur, masa pembayaran faedah, kualiti penerbit bon, dan sebarang perbezaan antara hasil bon semasa dan pulangan lain di pasaran.
Contoh Harga Bon Fluktuasi
Sebagai contoh, pertimbangkan bon $ 1, 000 yang mempunyai kupon 5%. Hasil semasa ialah 5%, atau $ 50 / $ 1000. Sekiranya kadar faedah pasaran yang dibayar pada pelaburan lain yang setanding adalah 6%, tiada siapa yang akan membeli bon pada $ 1, 000 dan memperoleh pulangan yang lebih rendah untuk wangnya. Harga bon kemudian turun ke pasaran terbuka. Memandangkan kadar faedah pasaran 6%, bon berakhir pada harga $ 833.33. Kupon masih $ 50, tetapi hasil untuk bon adalah 6% ($ 50 / $ 833.33).
