Penghantaran fizikal adalah istilah dalam opsyen atau kontrak niaga hadapan yang memerlukan aset pendasar sebenar untuk diserahkan pada tarikh penghantaran yang dinyatakan, dan bukannya diniagakan dengan kontrak mengimbangi.
Memecahkan Penghantaran Fizikal
Kontrak derivatif sama ada tunai diselesaikan atau dihantar secara fizikal pada tarikh luput kontrak. Apabila kontrak diselesaikan secara tunai, kedudukan tunai bersih kontrak pada tarikh luput dipindahkan antara pembeli dan penjual. Sebagai contoh, andaikan dua pihak memasuki kontrak niaga hadapan S & P 500 E-mini untuk diselesaikan dalam tempoh enam bulan untuk $ 2, 770 (harga niaga hadapan). Jika nilai indeks pada hari kontrak tamat lebih tinggi daripada harga niaga hadapan, keuntungan pembeli; jika tidak, keuntungan penjual. Perbezaan di antara harga tempat kontrak pada tarikh penyelesaian dan harga niaga hadapan yang dipersetujui akan dikreditkan atau didebitkan dari akaun kedua-dua pihak. Katakanlah, nilai tutup indeks enam bulan dari sekarang adalah $ 2, 900, akaun pemegang niaga hadapan akan dikreditkan ($ 2, 900 - $ 2, 770) x $ 50 = 130 x 50 = $ 6, 500. Jumlah ini akan didebitkan dari akaun pihak yang memendekkan kedudukan tersebut..
Dengan penghantaran fizikal, aset asas kontrak opsyen atau derivatif dihantar secara fizikal pada tarikh penghantaran yang ditetapkan. Mari lihat contoh penghantaran fizikal. Anggapkan dua pihak memasuki kontrak niaga hadapan Minyak mentah satu tahun (Mac 2019) pada harga berjangka $ 58.40. Terlepas dari harga spot komoditi pada tarikh penyelesaian, pembeli wajib membeli 1, 000 barel minyak mentah (unit untuk 1 kontrak minyak mentah) dari penjual. Sekiranya harga tempat pada hari penyelesaian yang dipersetujui pada bulan Mac adalah di bawah $ 58.40, pemegang kontrak lama kehilangan dan keuntungan kedudukan pendek. Jika harga spot berada di atas harga niaga hadapan $ 58.40, keuntungan kedudukan yang panjang, dan penjual merekodkan kerugian.
Pertukaran menyatakan syarat penghantaran untuk kontrak yang mereka tutupi. Pertukaran menunjuk lokasi gudang dan pengiriman untuk banyak komoditi. Apabila penghantaran berlaku, resit waran atau pembawa yang mewakili kuantiti dan kualiti tertentu komoditi di lokasi tertentu mengubah tangan dari penjual kepada pembeli yang kemudiannya membuat bayaran penuh. Pembeli mempunyai hak untuk membuang komoditi itu dari gudang atau mempunyai pilihan untuk meninggalkan komoditi di kemudahan penyimpanan untuk bayaran berkala. Pembeli juga boleh mengatur dengan gudang untuk mengangkut komoditi itu ke lokasi lain pilihannya, termasuk rumahnya, dan membayar sebarang bayaran pengangkutan. Di samping spesifikasi penghantaran yang ditetapkan oleh bursa, kualiti, gred, atau sifat aset pendasar untuk disampaikan juga dikawal oleh bursa.
Kebanyakan derivatif tidak dilaksanakan tetapi didagangkan sebelum tarikh penghantaran. Walau bagaimanapun, penghantaran fizikal masih berlaku dengan beberapa perdagangan-ia paling biasa dengan komoditi dan bon tetapi juga boleh berlaku dengan instrumen kewangan lain. Penyelesaian melalui pengiriman fizikal dilakukan dengan membersihkan broker atau agen mereka. Segera setelah hari terakhir perdagangan, organisasi penjelasan pertukaran terkawal akan melaporkan pembelian dan penjualan aset pendasar pada harga penyelesaian hari sebelumnya. Peniaga yang memegang jawatan pendek dalam kontrak niaga hadapan keselamatan secara fizikal yang diselesaikan untuk tamat tempoh diperlukan untuk menyerahkan aset asas. Orang-orang yang sudah memiliki aset itu boleh memohon mereka ke organisasi penjelasan yang sesuai. Peniaga yang tidak memiliki aset wajib membeli mereka pada harga semasa.
