Apakah Keutamaan Pembubaran?
Preferensi likuidasi adalah suatu klausa dalam kontrak yang menentukan perintah pembayaran sekiranya berlaku pembubaran korporat. Biasanya, pelabur syarikat atau pemegang saham pilihan mendapatkan kembali wang mereka terlebih dahulu, lebih awal dari jenis pemegang saham atau pemegang hutang yang lain, sekiranya syarikat mesti dibubarkan.
Rujukan keutamaan pembubaran sering digunakan dalam kontrak modal teroka untuk memperjelas pelabur yang dibayar di mana perintah itu dan menentukan berapa banyak mereka dibayar sekiranya berlaku kejadian pembubaran, seperti penjualan syarikat itu.
Memahami Keutuhan Pembubaran
Keutuhan pembubaran, dalam pengertiannya yang paling luas, menentukan siapa yang mendapat berapa banyak apabila syarikat dibubarkan, dijual, atau bankrap. Untuk membuat kesimpulan ini, pelikuidasi syarikat mesti menganalisis perjanjian pinjaman bercagar dan tanpa jaminan syarikat, serta definisi modal saham (saham pilihan dan biasa) dalam artikel persatuan syarikat. Hasil daripada proses ini, pelikuidasi kemudiannya dapat menarafkan semua pemiutang dan pemegang saham dan mengagihkan dana dengan sewajarnya.
Bagaimana Keutamaan Pembubaran berfungsi
Penggunaan pelarasan keutamaan pembetulan tertentu adalah popular apabila firma modal teroka melabur di syarikat permulaan. Pelabur sering membuatnya menjadi syarat untuk pelaburan mereka yang mereka terima keutamaan pembubaran ke atas pemegang saham lain. Ini melindungi kapitalis teroka daripada kehilangan wang dengan memastikan mereka mendapat pelaburan awal mereka sebelum pihak lain.
Dalam kes ini, tidak perlu menjadi pembubaran atau kebangkrutan sebenar sebuah syarikat. Dalam kontrak modal teroka, penjualan syarikat sering dianggap sebagai peristiwa pembubaran. Oleh itu, jika syarikat itu dijual pada keuntungan, pilihan pembubaran juga boleh membantu kapitalis teroka terlebih dahulu untuk menuntut sebahagian daripada keuntungan. Kapitalis ventura biasanya dibayar balik sebelum pemegang saham biasa dan sebelum pemilik dan pekerja asal syarikat itu. Dalam banyak kes, firma modal teroka juga merupakan pemegang saham biasa.
Contoh Keutamaan Likuidasi
Sebagai contoh, andaikan sebuah syarikat modal teroka melabur $ 1 juta dalam permulaan sebagai pertukaran untuk 50% saham biasa dan $ 500, 000 saham pilihan dengan keutamaan pembubaran. Anggapkan juga bahawa pengasas syarikat melabur $ 500, 000 untuk 50% saham biasa lainnya. Sekiranya syarikat itu kemudian dijual dengan harga $ 3 juta, pelabur modal teroka menerima $ 2 juta, pilihan mereka $ 1 juta dan 50% dari bakinya, sementara pengasas menerima $ 1 juta.
Sebaliknya, jika syarikat menjual untuk $ 1 juta, firma modal usaha niaga menerima $ 1 juta dan pengasas tidak menerima apa-apa.
Lebih umum, keutamaan pembubaran juga boleh merujuk kepada pembayaran balik pemiutang (seperti pemegang bon) sebelum pemegang saham jika syarikat itu muflis. Dalam kes sedemikian, pelikuidasi menjual asetnya, kemudian menggunakan wang itu untuk membayar balik pemiutang kanan dahulu, kemudian pemiutang junior, kemudian para pemegang saham. Dengan cara yang sama, pemiutang yang memegang lien ke atas aset tertentu, seperti gadai janji di bangunan, mempunyai keutamaan pembubaran terhadap pemiutang lain dari segi hasil penjualan dari bangunan.
Takeaways Utama
- Keutamaan pembubaran menentukan siapa yang dibayar terlebih dahulu dan berapa banyak yang mereka bayar apabila syarikat mesti dibubarkan, seperti penjualan syarikat itu. Para pelabur atau pemegang saham pilihan biasanya dibayar balik terlebih dahulu, sebelum pemegang saham biasa. Keutamaan pembubaran sering digunakan dalam kontrak modal teroka untuk menentukan pelabur dibayar balik dan berapa banyak yang mereka dapat dalam acara pembubaran.
