Apakah Swap Indeks Semalaman?
Pertukaran indeks merujuk kepada kontrak lindung nilai di mana suatu pihak menukar arus kas yang telah ditetapkan dengan pihak kaunter pada tarikh yang ditetapkan. Hutang, ekuiti atau indeks harga lain digunakan sebagai pertukaran yang dipersetujui untuk satu pihak swap ini. Swap indeks semalaman menggunakan indeks kadar semalaman seperti dana persekutuan atau kadar Libor. Swap indeks adalah kumpulan khusus swap kadar tetap konvensional, dengan syarat yang boleh ditetapkan dari tiga bulan hingga lebih daripada satu tahun.
Takeaways Utama
- Kepentingan bahagian kadar semalaman swap dikompaunkan dan dibayar pada tarikh penetapan semula, dengan kaki tetap diakaunkan dalam nilai swap kepada setiap pihak. Nilai semasa kaki terapung ditentukan oleh sama ada pengkompaunan kadar semalaman atau dengan mengambil purata geometri kadar sepanjang tempoh tertentu. Seperti swap kadar faedah lain, lengkung kadar faedah mesti dihasilkan untuk menentukan nilai semasa aliran tunai.
Bagaimana Tukar Swap Indeks Semalaman?
Pertukaran indeks semalaman menunjukkan swap kadar faedah yang melibatkan kadar semalaman yang ditukar untuk kadar faedah tetap. Swap indeks semalaman menggunakan indeks kadar semalaman seperti kadar dana persekutuan sebagai kadar asas untuk kaki terapung, sementara kaki tetap akan ditetapkan pada kadar yang dipersetujui oleh kedua-dua pihak.
Swap indeks semalaman popular di kalangan institusi kewangan kerana indeks semalaman dianggap sebagai petunjuk yang baik pasaran kredit antara bank dan kurang berisiko daripada spread kadar faedah tradisional.
Cara Mengira Swap Indeks Semalaman
Sembilan langkah diterapkan dalam mengira manfaat dolar bank daripada menggunakan pertukaran indeks semalaman.
Langkah pertama mengalikan kadar semalaman untuk tempoh di mana swap berlaku. Sekiranya pertukaran bermula pada hari Jumaat, tempoh swap adalah tiga hari kerana urus niaga tidak dapat diselesaikan pada hujung minggu. Sekiranya pertukaran bermula pada hari perniagaan lain, tempoh pertukaran adalah satu hari. Sebagai contoh, jika kadar semalaman adalah 0.005% dan swap dimasukkan pada hari Jumaat, kadar efektif ialah 0.015% (0.005% x 3 hari), jika tidak, ia adalah 0.005%.
Langkah kedua pengiraan membahagikan kadar semalaman yang berkesan sebanyak 360. Amalan industri menetapkan bahawa pengiraan swap semalaman menggunakan 360 hari untuk setahun berbanding 365. Dengan menggunakan kadar di atas, pengiraan dalam langkah kedua adalah: 0.005% / 360 = 1.3889 x 10 ^ -5.
Untuk langkah ketiga, cukup tambah satu ke hasil ini: 1.3889 x 10 ^ -5 + 1 = 1.00003889.
Dalam langkah keempat, kalikan kadar baru dengan jumlah pokok pinjaman. Sebagai contoh, jika pinjaman semalaman mempunyai prinsipal $ 1 juta, pengiraan yang terhasil ialah: 1.00003889 x $ 1, 000, 000 = $ 1, 000, 013.89.
Langkah lima menggunakan pengiraan di atas untuk setiap hari pinjaman, dengan prinsipal dikemas kini secara berterusan. Ini dilakukan untuk pinjaman pelbagai hari sekiranya kadarnya berbeza-beza.
Langkah enam dan tujuh adalah sama dengan dua dan tiga. Kadar swap indeks semalaman mesti dibahagikan dengan 360 dan ditambahkan kepada 1. Contohnya, jika kadar ini 0.0053% hasilnya adalah: 0.0053% / 360 + 1 = 1.00001472.
Di langkah 8, tingkatkan kadar ini kuasa bilangan hari dalam pinjaman dan berganda oleh prinsipal: 1.00001472 ^ 1 x $ 1, 000, 000 = $ 1, 000, 014.72.
Akhir sekali, tolak dua jumlah untuk mengenal pasti keuntungan yang diperoleh oleh bank daripada menggunakan swap: $ 1, 000, 014.72 - $ 1, 000, 013.89 = $ 0.83.
