Apakah Dagangan yang Telah Dirangkum?
Perdagangan pra-diatur boleh merujuk kepada perdagangan yang berlaku pada harga tertentu yang telah ditetapkan sebelum pelaksanaan. Perintah bersyarat biasanya bergantung kepada konsep harga yang telah diatur sebelumnya yang membolehkan pelabur menetapkan harga tertentu untuk pelaksanaan bursa. Pesanan over-the-counter (OTC) juga disusun terlebih dahulu dalam kebanyakan kes.
Dalam hal pembuat pasaran, perdagangan saham, niaga hadapan, pilihan dan komoditi yang telah diatur sebelumnya di kalangan pembuat pasaran adalah haram. Kebanyakan bursa saham juga mempunyai peraturan sendiri mengenai perdagangan yang telah diatur dan di pasaran komoditi Akta Bursa Komoditi melarangnya.
Cara Dagangan Pra-Arranged
Urusniaga yang disusun semula boleh membantu pelabur untuk menentukan harga yang mereka cuba untuk menjalankan perdagangan di pasaran terbuka. Pesanan bersyarat secara luas berdasarkan konsep perdagangan pra-diatur yang membolehkan pelabur menguruskan risiko mereka dengan menetapkan harga tertentu untuk membeli dan menjual. Pesanan blok juga diatur dalam banyak kes, dan boleh disebarkan di bursa serantau atau rangkaian persimpangan elektronik (ECNs) tanpa melanggar peraturan.
Di sebalik semua jenis bursa pasaran, pesanan dilaksanakan berdasarkan proses tawaran-tawaran yang bergantung kepada pembuat pasaran untuk menyamai pembeli dan penjual. Pembuat pasaran termasuk pelbagai entiti serta sistem perdagangan. Pelabur boleh meletakkan pelbagai jenis pesanan yang berbeza pada pelbagai sekuriti yang berbeza yang tersedia untuk diperdagangkan. Sama ada meletakkan pesanan pasaran atau had, jika pesanan dilaksanakan, ia akan dilakukan melalui proses tawaran-tawaran yang difasilitasi oleh pembuat pasaran.
Takeaways Utama
- Urusniaga yang disusun semula adalah di mana rakan niaga untuk transaksi pasaran menentukan harga dan terma perdagangan terlebih dahulu. Walaupun ini adalah amalan biasa di pasaran di kaunter (OTC) dan dengan beberapa pesanan blok, ia boleh menyalahi undang-undang di beberapa pihak lain kes-kes. Perdagangan yang diatur adalah haram apabila ia melibatkan pertukaran sekuriti oleh pembuat pasaran pada harga yang ditetapkan.
Dagangan Pra-Arbitrase yang Haram
Dagangan pra-diatur adalah haram apabila ia melibatkan pertukaran sekuriti oleh pembuat pasaran pada harga yang telah ditetapkan. Pembuat pasaran berfungsi untuk memudahkan pertukaran sekuriti sekuriti yang tersedia untuk diperdagangkan di pasaran terbuka. Mereka sepadan dengan pembeli dengan penjual dan keuntungan dari penyebaran pada perdagangan.
Peraturan pertukaran seperti NYSE Rule 78 dan undang-undang tertentu seperti Akta Bursa Komoditi melarang para pembuat pasaran dari sekuriti bertukar-tukar sekuriti antara satu sama lain. Peraturan perdagangan mencari amalan ini untuk mewujudkan pasaran yang tidak teratur dan tidak adil untuk broker, peniaga, pelabur dan mana-mana peserta pasaran yang lain. Selain itu, perdagangan ini juga tidak terdedah kepada harga pasaran dan risiko pasaran yang dikaitkan dengan perdagangan pertukaran keselamatan piawai.
Contoh jenis perdagangan di kalangan pembuat pasaran di pasaran ekuiti mungkin termasuk tawaran untuk dijual ditambah dengan tawaran untuk membeli balik. Sebaliknya pembuat pasaran boleh mengatur pesanan beli ditambah dengan tawaran untuk menjual kepada pembuat pasaran lain pada harga yang sama atau harga prapesanan yang lain yang memberi manfaat kepada peniaga yang terlibat dalam perdagangan yang telah diatur sebelumnya.
Dalam contoh pasaran komoditi, dua peniaga komoditi berpotensi menggunakan perdagangan pra diatur untuk melaksanakan perdagangan bebas risiko pada harga yang ditetapkan dan bukannya pada harga pasaran. Perdagangan haram jenis ini akan mengehadkan risiko dan berpotensi menjadi menguntungkan bagi peniaga-peniaga yang terlibat namun kerana ia tidak berasaskan faktor harga pembuat pasaran ia menghalang pasaran dan harga pasaran yang ada untuk peserta lain.
