Apakah Identiti DuPont?
Identiti DuPont adalah ungkapan yang menunjukkan pulangan ekuiti (ROE) syarikat boleh diwakili sebagai produk dari tiga nisbah lain: margin keuntungan, jumlah aset, dan pengganda ekuiti.
Memahami Identiti DuPont
Identiti DuPont, yang biasanya dikenali sebagai analisis DuPont, berasal dari DuPont Corporation, yang mula menggunakan idea pada tahun 1920-an. Identiti DuPont memberitahu kami bahawa ROE dipengaruhi oleh tiga perkara:
1. Kecekapan operasi, yang diukur dengan margin keuntungan;
2. Kecekapan penggunaan aset, yang diukur oleh jumlah perolehan aset; dan
3. Leverage kewangan, yang diukur oleh pengganda ekuiti.
Formula untuk identiti DuPont ialah:
ROE = margin keuntungan x perolehan aset x pengagihan ekuiti
Formula ini pula boleh dibahagikan kepada:
ROE = (pendapatan bersih / jualan) x (pendapatan / jumlah aset) x (jumlah aset / ekuiti pemegang saham)
Sekiranya ROE tidak memuaskan, identiti DuPont membantu penganalisis dan pengurusan mencari bahagian perniagaan yang kurang baik.
Pengiraan Contoh Identiti DuPont
Anggapkan syarikat melaporkan data kewangan berikut selama dua tahun:
Tahun pertama pendapatan bersih = $ 180, 000
Tahun satu pendapatan = $ 300, 000
Tahun satu jumlah aset = $ 500, 000
Tahun ekuiti pemegang saham = $ 900, 000
Tahun kedua pendapatan bersih = $ 170, 000
Tahun kedua pendapatan = $ 327, 000
Tahun kedua jumlah aset = $ 545, 000
Tahun kedua ekuiti pemegang saham = $ 980, 000
Menggunakan identiti DuPont, ROE untuk setiap tahun adalah:
ROE tahun satu = ($ 180, 000 / $ 300, 000) x ($ 300, 000 / $ 500, 000) x ($ 500, 000 / $ 900, 000) = 20%
ROE dua tahun = ($ 170, 000 / $ 327, 000) x ($ 327, 000 / $ 545, 000) x ($ 545, 000 / $ 980, 000) = 17%
Dengan sedikit pembundaran, pengiraan ROE di atas merosot kepada:
ROE tahun satu = 60% x 60% x 56% = 20%
ROE tahun dua = 52% x 60% x 56% = 17%
Anda dapat melihat dengan jelas bahawa ROE merosot pada tahun kedua. Pada tahun ini, pendapatan bersih, pendapatan, jumlah aset, dan ekuiti pemegang saham semuanya berubah nilai. Dengan menggunakan identiti DuPont, penganalisis atau pengurus dapat memecahkan punca penurunan ini. Di sini mereka melihat perolehan jumlah berganda dan jumlah ekuiti kekal tetap berterusan sepanjang tahun kedua. Ini hanya meninggalkan margin keuntungan sebagai penyebab ROE yang lebih rendah. Melihat bahawa margin keuntungan turun dari 60 peratus kepada 52 peratus, manakala pendapatan sebenarnya meningkat pada tahun kedua, menunjukkan bahawa ada masalah dengan cara syarikat mengendalikan perbelanjaan dan kosnya sepanjang tahun. Pengurus kemudian boleh menggunakan wawasan ini untuk memperbaiki tahun berikutnya.
