Apakah Perkongsian Terbatas Induk (MLP)?
Perkongsian terhad Master (MLP) adalah usaha perniagaan yang wujud dalam bentuk perkongsian terbatas yang didagangkan secara terbuka. Mereka menggabungkan manfaat cukai keuntungan perkongsian swasta hanya dikenakan cukai apabila pelabur menerima pengagihan-dengan kecairan syarikat awam (PTP).
Perdagangan perkongsian terhad master pada bursa negara. MLPs terletak untuk memanfaatkan aliran tunai, kerana mereka dikehendaki untuk mengagihkan semua tunai yang ada kepada pelabur. Mereka juga boleh membantu mengurangkan kos modal dalam perniagaan berintensifkan modal, seperti sektor tenaga.
MLP yang pertama telah dianjurkan pada tahun 1981. Bagaimanapun, pada tahun 1987, Kongres secara berkesan membatasi penggunaannya kepada sektor hartanah dan sumber asli. Keterbatasan ini diletakkan di luar kebimbangan terhadap pendapatan cukai korporat yang terlalu banyak hilang sejak MLP tidak membayar cukai pendapatan persekutuan.
Master Limited Partnership (MLP)
Memahami Perkongsian Terhad Master
MLP adalah struktur undang-undang hibrid yang unik yang menggabungkan elemen perkongsian dengan unsur-unsur perbadanan. Pertama sekali, ia dianggap agregat rakan-rakannya dan bukannya entiti undang-undang yang berasingan-seperti halnya dengan sebuah perbadanan. Kedua, secara teknikalnya tiada pekerja. Rakan kongsi umum bertanggungjawab menyediakan semua perkhidmatan operasi yang diperlukan. Rakan kongsi biasa biasanya memegang 2% kepentingan dalam usaha ini dan mempunyai pilihan untuk meningkatkan pemilikan mereka.
Seperti perkongsian, satu unit pengeluaran MLP bukannya saham. Bagaimanapun, unit-unit ini sering didagangkan di bursa saham kebangsaan. Ketersediaan pertukaran menawarkan kecairan yang signifikan yang tidak ditawarkan oleh perkongsian tradisional. Kerana unit yang didagangkan secara umum bukan saham saham, mereka yang melabur dalam MLP biasanya dirujuk sebagai pemegang unit, bukan pemegang saham. Mereka yang membeli MLP juga dipanggil rakan kongsi terhad. Pemegang unit ini diperuntukkan sebahagian daripada pendapatan, potongan, kerugian, dan kredit MLP.
MLP mempunyai dua kelas rakan kongsi:
- Rakan kongsi terhad adalah pelabur yang membeli saham dalam MLP dan menyediakan modal untuk operasi entiti. Mereka menerima pengagihan berkala dari MLP, biasanya setiap suku tahun. Rakan kongsi terhad juga dikenali sebagai rakan kongsi senyap. Rakan kongsi umum adalah pemilik yang bertanggungjawab mengurus operasi sehari-hari MLP. Mereka menerima pampasan berdasarkan prestasi perniagaan perkongsian.
Takeaways Utama
- Perkongsian terhad sarjana (MLP) adalah sebuah syarikat yang dianjurkan sebagai perkongsian awam yang didagangkan. MLPs menggabungkan kelebihan cukai perkongsian swasta dengan kecairan saham. MLP mempunyai dua jenis rakan kongsi, pengurus umum dan pelabur yang terhad. Pengimport menerima cukai Pengedaran tersebar dari MLP.MLPs dianggap berisiko rendah, pelaburan jangka panjang, menyediakan aliran pendapatan yang perlahan tetapi mantap.MLPs adalah terhad kepada sektor sumber asli dan hartanah.
Rawatan Cukai Master Limited Partnerships
MLP dianggap sebagai perkongsian terhad untuk tujuan cukai. Perkongsian terhad mempunyai struktur cukai melalui aliran, atau aliran. Kaedah cukai ini bermakna bahawa semua keuntungan dan kerugian diluluskan kepada rakan kongsi terhad. Dengan kata lain, MLP itu sendiri tidak bertanggungjawab ke atas cukai korporat ke atas pendapatannya, kerana kebanyakan perniagaan yang diperbadankan adalah. Sebaliknya, pelabur pemilik atau pemungut cukai hanya bertanggungjawab untuk cukai pendapatan di bahagian pendapatan MLP mereka.
Skim cukai ini menawarkan kelebihan cukai yang signifikan kepada MLP. Keuntungan tidak tertakluk kepada cukai berganda daripada cukai pendapatan korporat dan peminjam. Perbadanan standard membayar cukai korporat, dan pemegang saham juga harus membayar cukai peribadi ke atas pendapatan dari pegangan mereka. Tambahan pula, potongan seperti susutnilai dan kekurangan juga berlaku kepada rakan kongsi yang terhad. Rakan kongsi terhad boleh menggunakan potongan ini untuk mengurangkan pendapatan mereka yang boleh dikenakan cukai.
Untuk mengekalkan status lulusnya, sekurang-kurangnya 90% pendapatan MLP mestilah pendapatan yang layak. Pendapatan yang layak termasuk pendapatan yang diperoleh daripada penerokaan, pengeluaran, atau pengangkutan sumber asli atau hartanah. Dengan kata lain, untuk layak sebagai perkongsian terhad, syarikat mesti mempunyai semua tetapi 10% dari hasilnya adalah dari komoditi, sumber asli, atau aktiviti hartanah. Takrif pendapatan kelayakan ini mengurangkan sektor di mana MLP boleh beroperasi.
Pengagihan suku tahunan dari MLP tidak seperti dividen saham suku tahunan. Tetapi mereka dianggap sebagai pemulangan modal (ROC), berbanding dengan pendapatan dividen. Jadi, pemegang unit tidak membayar cukai pendapatan ke atas pulangan. Kebanyakan pendapatan ditangguhkan cukai sehingga pemegang unit menjual bahagian mereka. Kemudian, pendapatan menerima kadar cukai keuntungan modal yang lebih rendah dan bukannya pada kadar pendapatan peribadi yang lebih tinggi. Pengkategorian ini menawarkan manfaat cukai tambahan yang penting.
Kelebihan dan Kelemahan MLP
Seperti mana-mana pelaburan, MLP mempunyai kebaikan dan keburukan mereka. MLPs tidak boleh berfungsi untuk semua pelabur. Juga, pelabur mesti mengimbangi kelemahan terhadap sebarang faedah memegang unit MLP sebelum mereka melabur.
Sampingan MLP
MLP dikenali kerana menawarkan peluang pelaburan yang perlahan. Pulangan yang perlahan berpunca dari fakta bahawa MLP sering dalam industri yang semakin lambat, seperti pembinaan saluran paip. Pertumbuhan yang perlahan dan stabil ini bermakna MLP adalah risiko rendah. Mereka memperoleh pendapatan yang stabil berdasarkan kontrak perkhidmatan jangka panjang. MLP menawarkan aliran tunai yang stabil dan pengagihan tunai yang konsisten.
Pengagihan tunai perkongsian terhad master biasanya berkembang sedikit lebih cepat daripada inflasi. Bagi rakan kongsi yang terhad, 80% -90% daripada pengedaran sering dikenakan cukai. Secara keseluruhan, ini membolehkan MLP menawarkan hasil pendapatan yang menarik-selalunya lebih tinggi daripada hasil dividen purata ekuiti. Selain itu, dengan status entiti melalui aliran dan dengan mengelakkan cukai berganda, ia membawa kepada lebih banyak modal yang tersedia untuk projek-projek masa depan. Ketersediaan modal menjadikan firma MLP berdaya saing dalam industrinya.
Selanjutnya, untuk rakan kongsi terhad, pengagihan tunai kumulatif biasanya melebihi cukai keuntungan modal yang dinilai apabila semua unit dijual.
Terdapat manfaat untuk menggunakan MLP untuk perancangan harta tanah, juga. Apabila hadiah pemegang unit atau pemindahan unit MLP kepada benefisiari, kedua-duanya akan mengelakkan membayar cukai semasa pemindahan. Asas kos akan disesuaikan dengan harga pasaran semasa masa pemindahan. Sekiranya pemegang unit mati dan lulus pelaburan kepada ahli waris, nilai pasaran wajar mereka ditentukan sebagai nilai dari tarikh kematian. Juga, pengedaran sebelumnya tidak dikenakan cukai.
Kebaikan
-
Pendapatan yang stabil
-
Risiko rendah
-
Rawatan berfaedah cukai
-
Cecair
Keburukan
-
Pemfailan cukai kompleks
-
Penghargaan terhad
-
Terhad kepada dua industri
Kelemahan MLP
Mungkin gangguan terbesar untuk menjadi rakan kongsi terhad MLP ialah anda perlu memfailkan borang K-1 Jadual Pendapatan Perkhidmatan Dalaman (IRS) yang terkenal. K-1 adalah bentuk rumit dan mungkin memerlukan perkhidmatan akauntan-walaupun anda tidak menjual mana-mana unit. Juga, bentuk K-1 terkenal kerana tiba terlambat, selepas banyak penyedia cukai menyangka mereka telah menyelesaikan cukai mereka. Juga, sebagai masalah tambahan, beberapa MLP beroperasi di beberapa negara. Pendapatan yang diterima mungkin memerlukan pulangan cukai negeri yang difailkan di beberapa negeri, yang akan meningkatkan kos anda.
Satu lagi negatif yang berkaitan dengan cukai adalah bahawa anda tidak boleh menggunakan kerugian bersih-kerugian lebih daripada keuntungan-untuk mengimbangi pendapatan lain. Bagaimanapun, kerugian bersih mungkin dibawa ke tahun berikutnya. Apabila anda akhirnya menjual semua unit anda, kerugian bersih kemudiannya boleh digunakan sebagai potongan terhadap pendapatan lain.
Negatif akhir adalah terhad ke atas potensi-sejarah-tetapi ini dijangka daripada pelaburan yang akan menghasilkan aliran pendapatan beransur-ansur dan boleh dipercayai selama beberapa tahun.
Contoh-contoh Real-World of Master Limited Partnerships
Kebanyakan MLP kini beroperasi dalam industri tenaga. Perkongsian terhad tenaga tenaga (EMLP) biasanya akan menyediakan dan menguruskan sumber untuk perniagaan berasaskan tenaga sedia ada yang lain. Contohnya mungkin termasuk firma yang menyediakan pengangkutan paip, perkhidmatan penapisan, dan perkhidmatan sokongan bekalan dan logistik untuk syarikat minyak.
Banyak firma minyak dan gas akan mengeluarkan MLP bukan saham saham. Dengan struktur ini, kedua-dua mereka boleh meningkatkan modal daripada pelabur sambil tetap mengekalkan kepentingan dalam operasi. Sesetengah syarikat mungkin memiliki kepentingan yang besar dalam MLPnya. Syarikat-syarikat pengeluar saham berasingan juga ditubuhkan, dengan kepentingan tunggal mereka memiliki unit MLP korporat. Struktur ini membolehkan pengagihan semula pendapatan pasif melalui perbadanan sebagai dividen biasa.
Satu contoh yang baik dalam struktur ini ialah Linn Energy Inc., yang mempunyai kedua-dua MLP (LINE) dan sebuah syarikat yang mempunyai kepentingan dalam MLP (LNCO). Pelabur mempunyai pilihan untuk memilih-untuk tujuan cukai-bagaimana mereka ingin menerima pendapatan syarikat yang dihasilkan.
Firma itu dibubarkan pada 2017 selepas memfailkan kebankrapan pada 2016. Ia telah disusun semula pada 2018 sebagai dua syarikat baru Riviera Resources dan Roan Resources. Pelabur dalam LINE telah diberi tawaran pertukaran, untuk menukar unit mereka menjadi saham entiti baru.
