Nasdaq adalah pasaran komputerisasi di mana stok didagangkan dari 9:30 pagi hingga 4:00 petang Waktu Timur. Walaupun dagangan biasa berhenti pada jam 4:00 petang setiap hari bekerja, dunia perniagaan tidak. Syarikat sering menunggu sehingga selepas pasaran saham ditutup untuk hari mengumumkan pelbagai berita, seperti pendapatan korporat, penggabungan, pengambilalihan, pengurangan kakitangan dan perubahan dalam personil utama. Begitu juga, peristiwa geopolitik, bencana alam dan perkembangan pasaran yang lain boleh berlaku pada bila-bila masa siang atau malam.
Berita korporat dan perkembangan lain menjana maklumat yang sering menyebabkan pelabur mengubah sentimen mereka terhadap syarikat, sektor atau segmen pasaran kewangan. Berita baik membuat pelabur mahu memiliki pelbagai stok dan memacu harga yang lebih tinggi, manakala berita buruk mempunyai kesan yang bertentangan.
Sebaliknya, pelabur meletakkan pesanan untuk membeli dan menjual setelah pasaran ditutup untuk hari itu dan sebelum ia dibuka untuk perniagaan pada waktu pagi. Ini menimbulkan keperluan untuk Nasdaq menjadi faktor berita dan menyebabkan permintaan untuk membeli dan menjual ke dalam harga sekuriti apabila pasaran saham dibuka semula untuk perniagaan. Sehubungan itu, harga penutupan hari sebelumnya tidak sama dengan harga pembukaan hari berikutnya.
Untuk menetapkan harga bagi permintaan perdagangan yang mahu harga pembukaan, Nasdaq menggunakan proses yang dikenali sebagai "salib pembukaan."
Bagaimana Membuka Harga Cross Ditentukan
Harga untuk salib pembukaan ditentukan melalui proses lelongan, dengan pembeli dan penjual meletakkan tawaran dan penghitung sehingga harga sepadan, menghasilkan perdagangan. Objektif proses silang terbuka adalah untuk mencapai pelaksanaan maksimum dengan mendapatkan bilangan terbesar saham keselamatan yang diberikan untuk berdagang pada satu harga. Prosesnya tidak semudah itu.
Walaupun perdagangan hanya dilaksanakan dari 9:30 pagi hingga 4:00 petang, Nasdaq menerima permintaan perdagangan selama beberapa jam selepas pasaran ditutup dan beberapa jam sebelum dibuka. Data mengenai permintaan ini dibuat secara elektronik, supaya peserta pasaran dapat melihat harga di mana pembeli sanggup membeli (tawaran) dan harga di mana penjual sanggup menjual (bertanya). Perlawanan harga dibuat menggunakan ambang 10 peratus untuk mengira harga pembukaan.
Contohnya, jika pembeli menawarkan $ 100 sesaham untuk saham tertentu dan penjual mahu $ 110, titik tengah tawaran itu adalah $ 105. Nombor titik tengah kemudiannya didarabkan sebanyak 10 peratus. Hasil $ 10.50 kemudian ditambah kepada harga tawaran pembeli, mengalihkannya ke $ 110, 50 dan ditolak dari harga penjual, mengalihkannya ke $ 99.50. Ini memberitahu pelabur bahawa harga pembukaan untuk saham yang dipertikaikan itu adalah antara $ 99.50 dan $ 110.50.
Maklumat ini dikemas kini dan diberikan kepada bakal pembeli dan penjual setiap lima saat secara elektronik. Sejumlah data tambahan juga disediakan, termasuk maklumat terperinci tentang harga di mana pesanan akan jelas antara satu sama lain, bilangan tawaran beli / jual yang dipasangkan dan ketidakseimbangan antara tawaran. Oleh kerana pembeli dan penjual yang berpotensi melihat data ini, mereka meletakkan perdagangan tambahan yang kemudian dipertimbangkan dalam harga.
Apa itu MOO, LOO dan OIO?
Memandangkan harga beli dan jual mesti dipadankan untuk perdagangan, Nasdaq membenarkan pesanan dimasukkan sebagai Market-on-Open (MOO) dan Limit-on-Open (LOO). Pesanan MOO boleh diletakkan, ditukar atau dibatalkan dari jam 7:30 pagi hingga 9:28 pagi. Ini membolehkan peniaga memasuki pesanan, mengukur arah harga, membatalkan dan memasuki semula pesanan untuk memadankan tawaran yang lebih baik untuk membeli dengan tawaran untuk dijual. Pesanan LOO dimasukkan pada harga yang ditetapkan, yang disebut harga "had". Perintah ini dilaksanakan jika perdagangan boleh dilakukan pada harga yang sama atau lebih baik daripada "batas" yang diminta apabila pasaran dibuka. Jika perlawanan tidak dapat dibuat, pesanan ditolak.
Pada 9:30 pagi, dagangan dilaksanakan pada harga pembukaan yang direka untuk memadankan bilangan pembeli dan penjual maksimum. Pelaksanaan perdagangan hanya melibatkan perdagangan yang diminta untuk dilakukan pada harga pesanan "terbuka" dan pesanan "ketidakseimbangan" yang dirancang untuk menyediakan kecairan dan memudahkan perdagangan. Perlu diingat bahawa Nasdaq terdiri daripada firma ahli yang bekerjasama untuk mewujudkan pasaran cecair di mana sekuriti boleh dibeli dan dijual melalui pemadanan pesanan yang cekap.
Sehubungan itu, firma-firma ini mengambil bahagian dalam mengekalkan pasaran berfungsi dengan meletakkan perdagangan yang direka untuk memudahkan kecairan. Dagangan ini dirujuk sebagai perdagangan Pembukaan Imbalance Sahaja (OIO), dan data yang berkaitan dengannya tidak dipaparkan. Pelbagai jenis perdagangan lain juga boleh dimasukkan, dan masing-masing ditangani mengikut satu set peraturan yang terperinci.
Sebaik sahaja harga silang pembukaan ditetapkan dan dagangan dilaksanakan, sebarang permintaan MOO, LOO dan OIO yang belum diselesaikan dibatalkan. Dagangan yang masuk selepas pasaran dibuka memasuki rutin perdagangan harian standard yang berlaku semasa waktu perniagaan biasa. Proses ini menggunakan "enjin yang sepadan" automatik yang pasangan pembeli dan penjual. Sama seperti dalam proses pra-terbuka, pembeli dan penjual boleh melihat harga beli / jual dan membuat penyelarasan kepada perdagangan mereka dalam usaha mencari pertandingan. Perbezaan semasa waktu dagangan biasa adalah perdagangan dilakukan pada saat pertandingan dibuat, bertentangan dengan menunggu waktu tertentu - pasar dibuka pada pukul 9:30 pagi.
Garisan bawah
Menurut Nasdaq, proses pembukaan dan penutupan salib bermakna semua pelabur mempunyai akses kepada maklumat yang sama, dan pesanan mereka mendapat rawatan yang sama. Ini membawa keadilan dan ketelusan ke pasaran, dan ini boleh menjadi masa yang sangat aktif dalam hari perdagangan, menurut bursa.
Ia juga memudahkan proses lelongan sekuriti, cekap, cekap dengan pembeli dan penjual yang cekap untuk memastikan kecairan. Ini amat penting. Kecairan pasaran memberi pelabur keyakinan untuk membuat pelaburan dengan jaminan bahawa - jika mereka perlu menjual - mereka boleh melakukannya dengan cepat. Ia juga membentangkan peluang. Dengan pasaran yang sangat cair yang dihuni oleh pembeli dan penjual yang aktif, pelabur mempunyai banyak peluang untuk bergerak masuk dan keluar dari pasaran dengan cepat dan mudah dalam mengejar keuntungan.
(Untuk lebih lanjut, baca Cara Menilai Arah Terbuka Pasaran.)
