Keuntungan operasi bersih ditolak cukai larasan (noplat)

Apakah Keuntungan Operasi Bersih Kurang Cukai Laraskan (NOPLAT)?

Keuntungan Operasi Bersih Kurang Larasan Cukai (NOPLAT) adalah metrik kewangan yang mengira keuntungan operasi firma selepas menyesuaikan cukai. Dengan menggunakan pendapatan operasi, atau pendapatan sebelum mengambil pembayaran faedah ke dalam akaun, NOPLAT bertindak sebagai penunjuk yang lebih baik untuk kecekapan operasi daripada pendapatan bersih.

Memahami Untung Operasi Bersih Kurang Cukai Pelarasan (NOPLAT)

Keuntungan Operasi Bersih Kurang Cukai Pelarasan (NOPLAT) adalah pendapatan syarikat sebelum faedah dan cukai (EBIT) selepas melakukan pelarasan cukai tertunda. Cukai ini diselaraskan untuk mencerminkan keuntungan yang tidak dimiliki oleh firma tanpa mengambilkira kesan hutang cukai. Pada dasarnya, metrik ini adalah ukuran keuntungan yang merangkumi kos dan faedah cukai pembiayaan hutang. Kesan struktur modal firma dikecualikan daripada alat pengukuran keuntungan ini dengan menghapuskan kos ekuiti dan hutang dari pengiraan NOPLAT. Oleh kerana NOPLAT tolak kos modal sama dengan keuntungan ekonomi firma, NOPLAT juga digunakan untuk mengira Nilai Tambah Ekonomi (EVA). EVA adalah ukuran prestasi pengurusan untuk membandingkan keuntungan ekonomi dengan jumlah kos modal.

Menggunakan NOPLAT, seorang penganalisis atau pelabur dapat melihat keuntungan yang dihasilkan oleh operasi teras syarikat selepas menolak cukai pendapatan yang berkaitan dengan operasi teras dan menambah kembali cukai yang syarikat telah terlebih bayar dalam tempoh perakaunan. Sebarang pendapatan yang dijana daripada aset bukan operasi tidak dimasukkan, namun keuntungan dari modal yang dilaburkan ditambah. Pendapatan operasi - keuntungan syarikat sebelum faedah dan cukai-menunjukkan kepada kita apa yang akan diperoleh syarikat jika ia tidak mempunyai hutang (tiada perbelanjaan faedah). Oleh kerana hanya pendapatan kendalian yang digunakan, penilaian kecekapan operasi perniagaan menggunakan NOPLAT tidak dipengaruhi oleh berapa banyak leverage yang dimiliki oleh syarikat atau berapa banyak pinjaman yang ada pada lembaran imbangannya yang memberikan servis hutang, iaitu faedah yang digunakan untuk membiayai hutang, memberi kesan negatif kepada garis bawah firma dan, dengan itu, mengurangkan perbelanjaan cukainya.

NOPLAT untuk firma dikira sebagai Pendapatan Operasi x (1 - Kadar Cukai). Sebagai contoh, mari kita bandingkan Cukai Keuntungan Bersih Operasi Bersih untuk Bed Bath & Beyond Inc. (NASDAQ: BBBY) untuk tahun fiskal yang berakhir pada 3 Mac, 2018, dan 25 Februari 2017.

( USD dalam ribuan )	2018	2017
Pendapatan	$ 12, 349, 301	$ 12, 215, 757
Kos barangan yang dijual	7, 906, 286	7, 639, 407
Margin Kasar	4, 443, 015	4, 576, 350
Menjual, umum dan admin. perbelanjaan	3, 681, 694	3, 441, 140
Pendapatan Operasi atau EBIT	761, 321	1, 135, 210
Perbelanjaan faedah	65, 661	69, 555
Cukai pendapatan (35.57% dan 33.52%)	270, 802	380, 547
Pendapatan bersih	$ 424, 858	$ 685, 108
NOPLAT	761, 321 x (1 - 0.3557) = $ 490, 519	$ 1, 135, 210 x (1 - 0.3352) = $ 754, 633