Apa itu Hedge Asli?
Lindung nilai semulajadi adalah strategi pengurusan yang bertujuan untuk mengurangkan risiko dengan melabur dalam aset yang prestasinya berkorelasi negatif. Ia juga boleh dilaksanakan apabila institusi mengeksploitasi prosedur operasi biasa mereka, contohnya jika mereka menanggung perbelanjaan dalam mata wang yang sama dengan pendapatan mereka dihasilkan dengan demikian mengurangkan risiko nilai tukar.
Memahami Hedges Asli
Lindung nilai semulajadi melibatkan penggunaan kelas aset, yang secara historikal mempamerkan prestasi yang berbeza dalam iklim ekonomi tertentu, untuk mengurangkan risiko keseluruhan portfolio atau syarikat. Konsep utama ialah dengan memperuntukkan sumber kepada dua kelas aset yang berbeza, risiko yang timbul dari satu aset harus diimbangi oleh pulangan dari yang lain dan sebaliknya. Pada dasarnya, aliran tunai dari satu harus membatalkan aliran tunai dari yang lain, sehingga memenuhi konsep lindung nilai.
Sebuah syarikat yang mempunyai jualan yang ketara di satu negara terdedah kepada risiko mata wang apabila mereka mahu memulangkan pendapatan tersebut. Mereka boleh mengurangkan risiko ini jika mereka boleh beralih operasi ke mana mereka boleh menanggung perbelanjaan juga dalam mata wang asing itu, yang akan layak sebagai lindung nilai semula jadi. Satu contoh yang biasa digunakan ialah pengeluar minyak dengan operasi penapisan di Amerika Syarikat (sebahagiannya) secara semulajadi melindungi nilai kos minyak mentah, yang didominasi dalam dolar AS. Walaupun syarikat boleh mengubah tingkah laku operasinya untuk memanfaatkan lindung nilai semulajadi, lindung nilai sedemikian kurang fleksibel daripada lindung nilai kewangan.
Tidak seperti kaedah lindung nilai konvensional yang lain, lindung nilai semulajadi tidak memerlukan penggunaan produk kewangan yang canggih seperti ke hadapan atau terbitan. Yang berkata, syarikat masih boleh menggunakan instrumen kewangan seperti niaga hadapan, untuk menambah lindung nilai semulajadi mereka. Sebagai contoh, sebuah syarikat komoditi boleh mengubah sebahagian besar operasi mereka ke negara di mana mereka merancang untuk menjual produk mereka, yang merupakan lindung nilai semula jadi terhadap risiko mata wang, kemudian menggunakan kontrak niaga hadapan untuk mengunci harga untuk menjual (hasil) produk itu di tarikh kemudiannya.
Sebahagian besar lindung nilai (semula jadi atau sebaliknya) tidak sempurna, dan biasanya tidak menghapuskan risiko sepenuhnya, tetapi, mereka masih digunakan dan dianggap berjaya jika mereka dapat mengurangkan sebahagian besar potensi risiko.
Takeaways Utama
- Lindungan semulajadi adalah strategi pengurusan yang bertujuan untuk mengurangkan risiko dengan melabur dalam aset yang prestasinya berkorelasi negatif. Syarikat yang menjana pendapatan dalam mata wang negara lain boleh melaksanakan lindung nilai semula jadi terhadap risiko mata wang jika mereka juga boleh menanggung perbelanjaan dalam mata wang yang sama. Tidak seperti kaedah lindung nilai konvensional yang lain, lindung nilai semulajadi tidak memerlukan penggunaan produk kewangan yang canggih seperti ke hadapan atau terbitan.
Contoh-contoh lain Hedges Asli
Lindungan semulajadi juga berlaku apabila struktur perniagaan melindungi dari pergerakan kadar pertukaran. Sebagai contoh, apabila pembekal, pengeluaran, dan pelanggan semuanya beroperasi dalam mata wang yang sama, syarikat besar mungkin melihat sumber bahan mentah, komponen, dan input pengeluaran lain di negara pengguna akhir. Perniagaan kemudian boleh menetapkan kos dan harga dalam mata wang yang sama.
Bagi pengurus dana bersama, bon perbendaharaan dan nota perbendaharaan boleh menjadi lindung nilai semula jadi terhadap pergerakan harga saham. Ini adalah kerana bon cenderung untuk berfungsi dengan baik apabila stok prestasi kurang baik dan sebaliknya. Bon dianggap sebagai 'risiko' atau aset keselamatan manakala stok dianggap sebagai 'risiko' atau aset agresif. Ini adalah hubungan yang telah berlaku pada zaman dahulu, tetapi tidak semestinya. Dalam tahun-tahun selepas krisis kewangan pada 2008, hubungan negatif antara bon dan saham ini merosot kerana kedua-duanya bergerak seiring (pasar lembu yang kuat), jadi lindung nilai semulajadi ini tidak akan berjaya.
Dagangan pasangan adalah satu lagi jenis lindung nilai semula jadi. Ini melibatkan membeli kedudukan panjang dan pendek dalam saham yang sangat berkait kerana prestasi seseorang akan mengimbangi prestasi yang lain.
