Apakah yang Berbilang?
Pelbagai mengukur beberapa aspek kesejahteraan kewangan syarikat, ditentukan dengan membahagikan satu metrik dengan metrik lain. Metrik dalam pengangka biasanya lebih besar daripada yang dalam penyebut.
Sebagai contoh, pelbagai boleh digunakan untuk menunjukkan berapa banyak pelabur sanggup membayar setiap dolar pendapatan, seperti yang dikira oleh nisbah harga-untuk-pendapatan (P / E). Anggapkan anda menganalisis stok dengan $ 2 pendapatan sesaham (EPS), yang didagangkan pada $ 20. Stok ini mempunyai P / E 10. Ini bermakna para pelabur sanggup membayar gandaan sebanyak 10 kali EPS semasa untuk stok.
Ini dikira sebagai:
Takeaways Utama
- Berbagai langkah mengukur kesejahteraan sesebuah syarikat dengan membandingkan dua metrik, biasanya dengan membahagikan satu dengan yang lain. Kebiasaan boleh dibahagikan kepada gandaan berasaskan ekuiti dan gandaan nilai perusahaan.
Memahami Gandaan
Dalam dunia penilaian saham, dua kaedah utama didasarkan pada aliran tunai dan pelbagai beberapa ukuran prestasi, seperti pendapatan atau jualan. Penilaian berdasarkan aliran tunai (iaitu analisis aliran tunai didiskaun) dianggap sebagai penilaian intrinsik, sementara penilaian berdasarkan pelbagai adalah dianggap relatif, kerana kelebihannya adalah relatif terhadap beberapa ukuran prestasi.
Gandaan yang biasa digunakan
Ganjaran yang paling biasa digunakan dalam penilaian saham adalah pelbagai P / E. Ia digunakan untuk membandingkan nilai pasaran (harga) syarikat dengan pendapatannya. Sebuah syarikat dengan harga atau nilai pasaran yang tinggi berbanding dengan tahap pendapatannya mempunyai banyak P / E yang tinggi. Syarikat dengan harga yang rendah berbanding dengan tahap pendapatannya mempunyai pelbagai P / E yang rendah. AP / E 5x bermaksud stok syarikat berdagang dengan gandaan lima kali pendapatannya. AP / E 10x bermaksud syarikat berdagang pada berbilang yang bersamaan dengan 10 kali pendapatan. Syarikat yang mempunyai P / E yang tinggi dianggap terlalu tinggi. Begitu juga, sebuah syarikat yang mempunyai P / E yang rendah dianggap sebagai undervalued.
Gandaan lain yang biasa digunakan termasuk nilai perusahaan (EV) kepada pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan (EBITDA) berbilang, juga dirujuk kepada EV / EBITDA. Ia secara meluas dianggap sebagai aliran wang tunai yang kukuh untuk sebuah firma dan digunakan oleh banyak penganalisis ekuiti. EV untuk pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT), juga dirujuk sebagai EV / EBIT, digunakan untuk syarikat berintensif modal yang kurang, dengan kurang susutnilai dan perbelanjaan pelunasan. Nisbah EV ke jualan, juga disebut sebagai EV / Sales, adalah beragam bahawa syarikat yang mempunyai pendapatan negatif sering digunakan. Semua kelab bertindak sebagai nombor tunggal yang boleh dianalisis oleh penganalisis oleh beberapa metrik kewangan untuk menentukan nilai relatif.
Contoh Pelbagai
Melihat nisbah P / E Apple selama bertahun-tahun mendedahkan bahawa nisbah harga / pendapatan syarikat mempunyai korelasi positif dengan harganya. Dalam erti kata lain, pelbagai P / E, mungkin, salah satu daripada beberapa isyarat yang digunakan peniaga untuk menentukan peluang membeli dan menjual.
