Apakah Peruntukan Gadai Janji?
Peruntukan gadai janji merupakan satu langkah penyelesaian penyelesaian yang akan diumumkan pada sekuriti yang disokong gadai janji. Pada tugasan, penjual menyediakan pembeli dengan butir-butir tepat mengenai pinjaman yang membentuk kumpulan dasar perdagangan keselamatan.
PEMBATASAN Peruntukan Gadai Janji
Peruntukan gadai janji adalah proses yang mana penjual sekuriti yang disokong gadai janji (MBS), butir-butir pinjaman yang membentuk sekuriti yang didagangkan di pasaran yang akan diumumkan (TBA). Kira-kira 90 peratus daripada perdagangan sekuriti Freddie Mac, Fannie Mae, dan Ginnie Mac di pasaran TBA. Perdagangan ini menjadikannya pasaran sekunder yang paling penting untuk sekuriti gadai janji. Ia hanya kedua di pasaran Perbendaharaan AS dalam jumlah dagangan tetap pendapatan dan tertakluk kepada pengambilalihan oleh Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan, yang dikenali sebagai SIFMA.
Apabila pembeli dan penjual bersetuju dengan perdagangan TBA, mereka secara asasnya bersetuju dengan terma kontrak. Pihak-pihak bersetuju dengan penerbit, kematangan, kupon, harga dan jumlah tara sekuriti yang diniagakan. Di luar kriteria ini, pinjaman yang mendasari dianggap boleh ditukar ganti. Pertukaran ini memudahkan perdagangan dan kecairan di pasaran sekunder. Pembeli dan penjual juga bersetuju pada tarikh penyelesaian untuk perdagangan. Dua hari sebelum penyelesaian, pada tarikh pemberitahuan atau hari 48 jam, penjual memberitahu pembeli kolam tepat sekuriti yang termasuk. Peruntukan gadai janji tertentu kepada keselamatan yang didagangkan berlaku dalam tempoh ini sebelum penghantaran. Langkah ini dikenali sebagai peruntukan gadai janji.
Garis Panduan Peruntukan Gadai Janji dan Perdagangan Bukan TBA
Peruntukan tertakluk kepada sekatan variasi yang dikenakan oleh Persatuan Industri Sekuriti dan Pasaran Kewangan (SIFMA). Sekatan ini adalah satu cara untuk memastikan pertukaran antara gadai janji asas dan ditetapkan pada 0.01 peratus untuk setiap bon bernilai $ 1 juta.
Gadai janji yang akan dihantar pada tarikh penyelesaian mesti memenuhi perdagangan yang dipersetujui dalam batasan keperluan tersebut. Pada masa lalu, batasan varians lebih lembut dan pedagang membenarkan peluang arbitraj apabila memperuntukkan gadai janji pada tarikh pemberitahuan. Memandangkan SIFMA telah mengetatkan elaun varians, ini kurang biasa. Perisian lanjutan telah membolehkan pedagang untuk memenuhi garis panduan variasi yang lebih ketat.
Peniaga yang ingin mengelakkan proses peruntukan mempunyai pilihan meletakkan dagangan bukan TBA dalam pasaran kolam tertentu. Dalam urus niaga ini, pembeli dan penjual bersetuju untuk berdagang kolam gadai janji tertentu, dan tiada peruntukan berikutnya diperlukan. Pinjaman yang dijual di pasaran ini cenderung menjadi kelas yang tidak memenuhi definisi pinjaman piawai SIFMA. Antara ini boleh menjadi pinjaman hanya faedah, hipotek 40 tahun, atau hipotek kadar laras.
