Etnik vs fizikal sintetik

Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) adalah cara yang cekap untuk mengakses pelbagai pendedahan pelaburan dan dengan itu mendapat populariti di kalangan pelabur. Untuk bersaing dengan permintaan untuk produk pelaburan yang bervariasi, cair, kos efektif, versi baru ETF yang maju dan maju telah dibangunkan selama ini. Dengan inovasi ini, ETF bukan sahaja menjadi lebih banyak dan popular tetapi juga lebih kompleks! Satu inovasi sedemikian adalah ETF sintetik yang dilihat sebagai versi yang lebih eksotik dari ETF tradisional.

Perkara Pertama Pertama: Apakah ETF Sintetik?

Pertama kali diperkenalkan di Eropah pada tahun 2001, ETF sintetik adalah varian menarik ETF tradisional atau fizikal. ETF sintetik direka bentuk untuk meniru kembalinya indeks terpilih (misalnya S & P 500 atau FTSE 100) sama seperti mana-mana ETF lain. Tetapi daripada memegang sekuriti atau aset yang mendasari, mereka menggunakan kejuruteraan kewangan untuk mencapai hasil yang diinginkan. ETF sintetik menggunakan derivatif seperti swap untuk menjejaki indeks yang mendasari. Pembekal ETF memeterai perjanjian dengan rakan niaga (biasanya sebuah bank) dan pihak yang berniaga berjanji bahawa swap akan mengembalikan nilai penanda aras masing-masing yang pengesanan ETF. ETF sintetik boleh dibeli atau dijual seperti saham yang serupa dengan ETF tradisional. Jadual di bawah membandingkan struktur ETF fizikal dan sintetik.

	ETF fizikal	ETF sintetik
Pemegang Saham	Sekuriti Indeks	Swap dan Cagaran
Ketelusan	Telus	Hisctorically Low (tetapi peningkatan dilihat)
Risiko Counterparty	Terhad	Ada (lebih tinggi daripada ETF fizikal)
Kos	Kos Urus Niaga Yuran pengurusan	Kos Pertukaran Yuran pengurusan

Risiko & Pulangan

ETF sintetik menggunakan kontrak swap untuk membuat perjanjian dengan satu atau lebih pihak yang berjanji untuk membayar pulangan indeks kepada dana. Oleh itu, pulangan bergantung kepada pihak yang dapat menghormati komitmennya. Ini mendedahkan para pelabur dalam ETF sintetik kepada risiko rakan niaga. Terdapat peraturan tertentu yang mengehadkan jumlah risiko rakan niaga yang mana dana boleh didedahkan. Contohnya, menurut peraturan UCITS di Eropah, pendedahan dana kepada rakan niaga tidak boleh melebihi 10% daripada nilai aset bersih dana. Untuk mematuhi peraturan sedemikian, pengurus portfolio ETF sering memasuki perjanjian swap yang 'diset semula' sebaik sahaja pendedahan rakan niaga mencapai had yang dinyatakan.

Risiko rakan niaga boleh dibatasi dengan cara mengagihkan dan bahkan mengagihkan perjanjian swap. Pengawal selia menghendaki rakan niaga untuk mencantumkan cagaran untuk mengurangkan risiko rakan niaga. Sekiranya rakan niaga memungkiri kewajipannya, pembekal ETF akan menuntut cagaran, dan dengan itu kepentingan pelabur tidak terluka. Para pelabur lebih dilindungi daripada kerugian sekiranya berlaku kegagalan rakan niaga apabila terdapat kolateral yang lebih tinggi dan lebih banyak kekerapan menukar swap.

Walaupun langkah-langkah diambil untuk menghadkan risiko rakan niaga (ia lebih daripada ETF fizikal), pelabur harus diberi pampasan kerana terdedah kepadanya untuk menarik dana sedemikian untuk terus utuh! Pampasan ini datang dalam bentuk kos yang lebih rendah dan kesilapan pengesanan yang lebih rendah.

ETF sintetik sangat berkesan dalam menjejaki indeks pendasar masing-masing dan biasanya mempunyai kesilapan pengesanan yang lebih rendah terutamanya berbanding dengan dana fizikal. Nisbah perbelanjaan keseluruhan (TER) juga jauh lebih rendah dalam kes ETF sintetik (sesetengah ETF telah mendakwa 0% TERs). Berbanding dengan ETF sintetik, ETF fizikal menimbulkan kos transaksi yang lebih besar kerana kesilapan penyusunan semula dan pengesanan portfolio antara ETF dan tanda aras.

Garisan bawah

ETF sintetik boleh bertindak sebagai pintu masuk bagi pelabur untuk mendapatkan pendedahan di pasaran yang sukar diakses (iaitu, pasaran tidak jelas atau kurang cair). Mereka juga berguna untuk pelabur apabila mustahil atau mahal untuk membeli, memegang dan menjual pelaburan yang mendasari dengan cara lain. Walau bagaimanapun, hakikat bahawa ETF tersebut melibatkan risiko rakan niaga tidak boleh diabaikan, dan oleh itu ganjaran harus cukup tinggi untuk mengurangkan risiko yang dilakukan. Bagi pelabur yang memahami risiko yang terlibat, ETF sintetik boleh menjadi alat pengesan indeks yang sangat berkesan, kos efektif.

Bandingkan Akaun Pelaburan × Tawaran yang terdapat dalam jadual ini adalah dari perkongsian yang mana Investopedia menerima pampasan. Nama Penyedia Deskripsi

artikel berkaitan

Keperluan ETF

Melabur dalam Komoditi ETF

Keperluan ETF

Risiko Melabur dalam ETF songsang

Keperluan Pendapatan Tetap

Pengenalan kepada diskaun OIS

Keperluan ETF

Top 5 ETF Tenaga Alternatif untuk tahun 2020

Konsep Dagangan Forex Forex

Risiko Lindung Nilai dengan Swap Mata Wang

ETF atas

Dua ETF Ternakan Terunggul

Pautan Rakan Kongsi

Terma Berkaitan

Apakah ETF sintetik? ETF sintetik (dana dagangan tukaran) meniru tingkah laku dana perdagangan bursa tradisional tetapi bukan menggunakan sekuriti fizikal, ia berdagang derivatif dan swap. lagi Bagaimana CDO yang Berhak Bersertifikat Sintetik (CDO) Kerja CDO sintetik adalah satu bentuk kewajipan hutang bercagar yang melabur dalam swap ingkar kredit atau aset bukan tunai lain untuk mendapatkan pendedahan kepada pendapatan tetap. lebih banyak Indeks Indeks ETF Definisi ETF adalah dana dagangan bursa yang berusaha untuk mengesan indeks penanda aras seperti S & P 500 sedapat mungkin. lebih ETF Definisi ETF ETF ETF adalah dana dagangan bursa (ETF) yang menjejaki ETF yang lain dan bukannya stok, bon atau indeks yang mendasari. lebih Repo Perjanjian Repo (Repo) Definisi Perjanjian belian balik adalah satu bentuk pinjaman jangka pendek untuk peniaga dalam sekuriti kerajaan. lebih iTraxx Definisi iTraxx adalah keluarga indeks yang mengesan pasaran derivatif kredit di Eropah, Jepun, Asia bukan Asia dan Australia. lebih lagi