Jerung hampir selalu lapar, dan mereka suka darah: itu bukan rahsia. Tetapi bau darah membuat mereka lapar. Ia menghantar mesej ke otak sambil berkata, "Makan dan makan sekarang!" Walaupun jerung adalah pengunjung solo, darah boleh membawa kepada kegilaan makan yang bahkan boleh menyebabkan jerung hidup mereka kerana mereka berperang untuk makanan yang tidak terkendali.
Di dunia pasaran saham. September menyaksikan kegilaan makan untuk sesetengah sektor, dan Oktober tidak bermula jauh lebih baik. Walaupun pasaran berada di paras tertinggi, ia adalah minggu yang tidak menentu bagi S & P 500.
FactSet
Sukar untuk melihat perhimpunan pasaran kembali Khamis dan Jumaat. Berita baik ialah S & P 500 selesai minggu turun hanya 0.33%. Kabar buruknya ialah perhimpunan itu adalah pada jumlah yang lebih rendah dan kesakitan ditumpukan dan dilihat di tempat lain. Russell 2000 turun 1.3% untuk minggu ini, diikuti oleh Dow Jones Industrial Average (DJIA), yang mengakhiri minggu turun 0.92%.
Apabila pemeriksaan yang lebih dekat, kita melihat bahawa sektor yang paling lemah adalah tenaga. Ini masuk akal kerana minggu brutal minyak. Petroleum West Texas Intermediate (WTI) turun hampir 5.7% minggu lepas. Indeks Dow Jones Transportation juga buruk, turun 3.01%. Kewangan, industri dan bahan semuanya lemah, dengan setiap penurunan lebih buruk daripada 2.2%.
Tempat terang tidak banyak, tetapi ada satu: pertumbuhan. Melihat jadual indeks di bawah, kedudukannya ialah indeks semikonduktor PHLX. Ia masih menjadi indeks utama semenjak Tahun Baru Krismas tahun lalu, tetapi ia mengalami tekanan sejak sekian lama sehingga akhir-akhir ini. Ia menangkap tawaran besar minggu lalu, merangkumi 2%. Indeks Nasdaq 100, Russell Growth, dan Indeks Komposit Nasdaq semuanya kukuh minggu lepas. Melihat kepada indeks sektor, teknologi maklumat merupakan penggiat terbaik dengan keuntungan 1.11%.
FactSet
Berita kelihatan buruk di permukaan dengan minggu yang lemah, tetapi perkara-perkara kelihatan baik satu lapisan dengan pertumbuhan rallying. Tetapi apa yang dikatakan wang besar? Seperti yang anda tahu, saya mengukur kekuatan dan kelemahan pasaran berdasarkan apa yang saya percaya pelabur wang besar lakukan. Lebih banyak berita baik / berita buruk: berita gembira ialah pasaran masih 2.4% jauh dari tertinggi sepanjang masa; berita buruk adalah bahawa pelabur institusi masih menjual.
Jualan paling berat minggu lalu terus menjadi penjagaan kesihatan dan teknologi. Industri juga melihat jualan wang yang besar. Telekom menyaksikan penjualan juga, tetapi ingat, ini adalah sektor terkecil, agak berdasarkan Indeks Sektor Perkhidmatan Komunikasi S & P; kami hanya mempunyai 24 saham di dalamnya.
www.mapsignals.com
Mari lihat ke mana sakit sebenar. Sekali lagi, perisian merosot, melihat 34 menjual daripada 47 info teknologi (72% daripada alam semesta). Biotek dan pharma menyaksikan 41 daripada penjagaan kesihatan 69 (59% daripada alam semesta).
www.mapsignals.com
Soalan sebenar ialah: "apa yang berlaku?" Terus terang, ramai pengurus dana lindung nilai yang terbaik mungkin meminta perkara yang sama.
Satu artikel dalam The Wall Street Journal menunjukkan bahawa beberapa pengurus terbaik di luar sana benar-benar terkepung pada bulan September: "Beberapa dana yang berfokuskan teknologi adalah di antara mereka yang melanda keras Tiger Global Management LLC, dana lindung nilai yang diasaskan oleh jutawan Charles 'Chase' Coleman, kehilangan 7.4% bulan lepas, kata orang yang biasa dengan nombor tersebut. Pengurusan Coatue Philippe Laffont LLC kehilangan kira-kira 6%, Whale Rock Capital Management LLC turun 14%, dan Light Street Capital Management LLC Glen Kacher kehilangan sekitar 10%…"
Artikel itu menyebutkan hit negatif yang signifikan ke perdagangan momentum popular: stok yang dibeli kerana ia akan naik. Ini secara logiknya banyak nama-nama teknologi yang menandatangani isyarat jual bagi kami. Apabila pembalikan berlaku, mereka datang pantas dan keras. Inilah yang telah kita lihat dalam perisian selama beberapa minggu dan penjagaan kesihatan yang lebih baru-baru ini disebabkan oleh ketakutan pencalonan untuk industri penjagaan kesihatan yang tidak ramah Elizabeth Warren.
Berapa lama jualan ini berterusan, apabila ia menyentuh kertas, ia biasanya berhampiran bahagian bawah. Yang berkata, saya tidak fikir kita berada di luar hutan tetapi sama ada. Kami melihat membeli pada hari Jumaat tetapi terlalu sedikit untuk menjadi teruja. Dan penjualan ini tiada apa yang hampir dengan capitulasi.
Walau bagaimanapun, di sisi yang cerah, yang paling buruk mungkin di belakang kami, dan jika saya terpaksa memanggilnya, kami mungkin berada di bahagian bawah inning ketujuh untuk penjualan beta tinggi ini. Saham yang berubah lebih daripada pasaran dari masa ke masa mempunyai beta di atas 1.0. Dan saham-saham yang menjadi pemenang terbesar semuanya semakin teruk.
Apa yang akan saya katakan adalah ini: secara peribadi, saya memindahkan wang ke dalam salah satu akaun jangka panjang saya untuk mula membeli beberapa risalah tinggi. Saya mencari stok dengan asas yang unggul dan teknikal yang lemah untuk berkhidmat sebagai calon membeli. Syarikat-syarikat yang mempunyai pertumbuhan jualan dan pendapatan yang besar, margin keuntungan yang kaya, dan hutang yang rendah tidak semua mempunyai perubahan keadaan secara tiba-tiba dengan satu pengecualian: mereka mendapat jualan keras.
Di firma penyelidikan saya, kami masih percaya bahawa banyak dana terjebak dalam bulan September dan terpaksa menjual pemenang besar untuk membayar kerugian pada taruhan pendek yang salah. Apabila wang yang besar perlu cepat, harga turun. Apabila itu berlaku di pasaran moden, para pedagang algo mencium darah di dalam air, dan kemudian gerakan sebenar bermula.
Fakta yang paling penting ialah nasib seseorang adalah peluang orang lain. Membeli aset berharga tanpa harga di bawah tekanan adalah strategi pemenang jangka panjang untuk mencari peluang tersebut. Cuma tanya rakan Warren Buffet kami. Atau Winston Churchill: "Pesimis melihat kesulitan dalam setiap kesempatan: optimis melihat peluang dalam setiap kesulitan."
Garisan bawah
Kami (Petajerat) terus menaikkan harga saham ekuiti AS dalam jangka masa panjang, dan kami melihat sebarang penarikan semula sebagai peluang membeli. Pasar lemah boleh menawarkan jualan saham jika pelabur bersabar.
