London inter

Isi kandungan

• Apa itu LIBOR?
• Memahami LIBOR
• Bagaimana LIBOR Dikira?
• Kegunaan LIBOR
• Sejarah Ringkas LIBOR
• Setara LIBOR
• LIBOR Scandal Rate Rigging
• Contoh LIBOR

Apakah Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR)?

Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR) adalah kadar faedah penanda aras di mana bank-bank utama dunia memberi pinjaman kepada satu sama lain dalam pasaran antara bank antarabangsa untuk pinjaman jangka pendek.

LIBOR, yang bermaksud Kadar Tawaran Antara Bank London, berfungsi sebagai kadar faedah utama penanda aras utama dunia yang menunjukkan kos pinjaman antara bank. Kadar ini dikira dan diterbitkan setiap hari oleh Intercontinental Exchange (ICE).

Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR)

Memahami LIBOR

LIBOR adalah kadar faedah purata di mana bank global utama meminjam dari satu sama lain. Ia didasarkan pada lima matawang termasuk dolar AS, euro, pound British, yen Jepun, dan franc Switzerland, dan berkhidmat tujuh kematangan yang berbeza - semalaman / tempat seterusnya, satu minggu, satu, dua, tiga, enam, dan 12 bulan.

Gabungan lima mata wang dan tujuh kematangan membawa kepada 35 LIBOR kadar berbeza yang dikira dan dilaporkan setiap hari perniagaan. Kadar yang paling sering disebutkan adalah kadar dolar AS tiga bulan, biasanya dirujuk sebagai kadar LIBOR semasa.

Setiap hari, ICE meminta bank global utama berapa banyak mereka akan mengenakan caj bank lain untuk pinjaman jangka pendek. Persatuan ini mengambil angka tertinggi dan terendah, kemudian mengira purata dari baki nombor. Ini dikenali sebagai purata yang dipangkas. Kadar ini diposting setiap pagi sebagai kadar harian, jadi itu bukan angka statik. Sebaik sahaja kadar untuk setiap matang dan mata wang dikira dan dimuktamadkan, mereka diumumkan / diterbitkan sekali sehari pada kira-kira pukul 11:55 waktu London oleh IBA.

LIBOR juga merupakan asas untuk pinjaman pengguna di negara-negara di seluruh dunia, sehingga memberi kesan kepada pengguna sama seperti institusi keuangan. Kadar faedah ke atas pelbagai produk kredit seperti kad kredit, pinjaman kereta, dan hipotek kadar laras berubah-ubah berdasarkan kadar antara bank. Perubahan kadar ini membantu menentukan kemudahan peminjaman antara bank dan pengguna.

Tetapi terdapat kelemahan untuk menggunakan kadar LIBOR. Walaupun kos pinjaman yang lebih rendah mungkin menarik kepada pengguna, ia juga mempengaruhi pulangan sekuriti tertentu. Sesetengah dana bersama boleh dilampirkan kepada LIBOR, jadi hasil mereka mungkin menurun apabila LIBOR turun naik.

Takeaways Utama

• LIBOR adalah kadar faedah penanda aras di mana pinjaman utama global menjadi satu sama lain. LIBOR ditadbir oleh Pertukaran Antara Benua yang meminta bank global utama berapa banyak mereka akan mengenakan bank-bank lain untuk pinjaman jangka pendek. Kadar itu dikira menggunakan Kaedah Air Terjun, sebuah standard, berasaskan transaksi, didorong oleh data, kaedah berlapis.

Bagaimana LIBOR Dikira?

Pentadbiran Penanda Aras ICE (IBA) telah membentuk panel bank global yang ditetapkan untuk setiap mata wang dan pasangan tenor. Sebagai contoh, 16 bank utama, termasuk Bank of America, Barclays, Citibank, Deutsche Bank, JPMorgan Chase, dan UBS merupakan panel bagi LIBOR dolar AS. Hanya bank yang mempunyai peranan penting dalam pasaran London dianggap layak keanggotaan pada panel ICE LIBOR, dan proses pemilihan diadakan setiap tahun.

Sehingga April 2018, IBA mengemukakan cadangan baru untuk mengukuhkan metodologi pengiraan LIBOR. Ia mencadangkan menggunakan kaedah berasaskan transaksi, berasaskan data, berasaskan data, yang dipanggil Metodologi Air Terjun untuk menentukan LIBOR.

• Tahap berasaskan urus niaga pertama melibatkan harga purata berwajaran volum (VWAP) bagi semua urus niaga yang memenuhi syarat bank panel mungkin telah memberikan wajaran yang lebih tinggi untuk urusniaga yang ditempah lebih dekat pada jam 11:00 pagi London. penghujahan berdasarkan data yang diperolehi daripada bank panel jika ia tidak mempunyai jumlah transaksi yang layak untuk membuat penyerahan Tahap 1. Penghakiman pakar peringkat ketiga - dimainkan apabila panel panel gagal membuat Tahap 1 atau penyerahan Tahap 2. Ia mengemukakan kadar di mana ia boleh membiayai sendiri pada jam 11:00 pagi di London dengan merujuk kepada pasaran pembiayaan tanpa borong, borong.

Metodologi Air Terjun mengekalkan pengiraan purata yang dipotong.

IBA menghitung kadar LIBOR dengan menggunakan pendekatan minima yang digunakan untuk semua respons yang diterima. Maksud dipotong adalah kaedah purata yang menghilangkan peratusan kecil yang kecil dan nilai terkecil sebelum mengira min. Bagi LIBOR, angka dalam kuartil tertinggi dan terendah dibuang dan purata dilakukan pada nombor yang tinggal.

Kegunaan LIBOR

LIBOR digunakan di seluruh dunia dalam pelbagai jenis produk kewangan. Mereka termasuk yang berikut:

• Produk-produk antara bank standard seperti perjanjian kadar hadapan (FRA), swap kadar faedah, niaga hadapan / pilihan kadar faedah, dan swaptionsCommercial produk seperti sijil deposit dan nota kadar terapung, pinjaman bersindiket, dan gadai janji kadar berubah-ubah Produk hibrid seperti kewajipan hutang bercagar (CDO) kewajipan gadai janji bercagar (CMO), dan pelbagai jenis nota akruan, nota yang boleh dipanggil, dan nota kekal Kumpulan produk berkaitan pinjaman seperti gadai janji individu dan pinjaman pelajar

LIBOR juga digunakan sebagai tolok ukur standard jangkaan pasaran untuk kadar faedah yang dimuktamadkan oleh bank pusat. Ia menyumbang premium kecairan untuk pelbagai instrumen yang didagangkan di pasaran wang, serta penunjuk kesihatan keseluruhan sistem perbankan. Banyak produk derivatif dicipta, dilancarkan dan diperdagangkan merujuk kepada LIBOR. LIBOR juga digunakan sebagai kadar rujukan untuk proses standard lain seperti penjelasan, penemuan harga, dan penilaian produk.

Sejarah Ringkas LIBOR

Keperluan untuk ukuran seragam kadar faedah di seluruh institusi kewangan menjadi perlu kerana pasaran untuk produk berasaskan kadar faedah mula berkembang pada tahun 1980-an. Persatuan Bankir British (BBA) yang mewakili industri perkhidmatan perbankan dan kewangan-menubuhkan kadar penyelesaian faedah BBA pada tahun 1984. Pengukuhan selanjutnya membawa kepada evolusi BBA LIBOR pada tahun 1986, yang menjadi kadar faedah piawai piawai untuk transaksi dalam kadar faedah dan urusan kewangan berasaskan mata wang antara institusi kewangan di peringkat tempatan dan antarabangsa.

Sejak itu, LIBOR telah mengalami banyak perubahan. Yang utama adalah apabila BBA LIBOR ditukar kepada ICE LIBOR pada Februari 2014 selepas Intercontinental Exchange mengambil alih pentadbiran.

Mata wang yang terlibat dalam pengiraan LIBOR juga telah berubah. Walaupun kadar mata wang baru telah ditambah, banyak telah dikeluarkan atau disepadukan berikutan pengenalan kadar euro. Krisis kewangan pada 2008 menyaksikan penurunan ketara dalam bilangan tenor yang mana LIBOR dikira.

Setara LIBOR

Walaupun LIBOR diterima secara global, terdapat kadar faedah serantau yang lain yang popular di seluruh dunia.

Sebagai contoh, Eropah mempunyai Kadar Tawaran Antara Bank Eropah (EURIBOR), Jepun mempunyai Kadar Tawaran Antara Bank Tokyo (TIBOR), China mempunyai Kadar Tawaran Antara Bank Shanghai (SHIBOR), dan India mempunyai Kadar Tawaran Antara Bank Mumbai (MIBOR).

LIBOR Scandal Rate Rigging

Walaupun LIBOR merupakan piawaian penanda aras global yang telah lama ditubuhkan untuk kadar faedah, ia mempunyai bahagian yang saksama dari kontroversi termasuk skandal utama pelantar laju. Bank-bank utama didakwa bercanggah untuk memanipulasi kadar LIBOR. Mereka mengambil kira permintaan peniaga dan mengemukakan kadar LIBOR secara buatan untuk mengekalkannya pada tahap pilihan mereka. Niat di sebalik penyelewengan yang dikatakan adalah untuk menumpuk keuntungan pedagang yang memegang jawatan dalam sekuriti kewangan LIBOR.

Berikutan pelaporan oleh Wall Street Journal pada tahun 2008, bank global utama yang berada di panel dan menyumbang kepada proses penentuan LIBOR menghadapi pengawalseliaan pengawalseliaan. Ia melibatkan siasatan oleh Jabatan Kehakiman AS. Penyelidikan serupa dilancarkan di bahagian lain di dunia termasuk di UK dan Eropah. Bank-bank utama dan institusi kewangan termasuk Barclays, ICAP, Rabobank, Royal Bank of Scotland, UBS, dan Deutsche Bank menghadapi denda berat. Tindakan menghukum juga diambil ke atas pekerja mereka yang didapati terlibat dalam penyelewengan.

Skandal itu juga merupakan salah satu sebab utama mengapa LIBOR beralih dari pentadbiran BBA ke ICE.

Contoh Produk dan Transaksi Berbasis LIBOR

Contoh yang paling mudah bagi transaksi berasaskan LIBOR ialah bon kadar terapung yang membayar faedah tahunan berdasarkan LIBOR, kata LIBOR + 0.5%. Oleh kerana nilai perubahan LIBOR, pembayaran faedah akan berubah.

LIBOR juga dikenakan kepada swap kadar faedah-perjanjian kontrak antara dua pihak untuk menukar pembayaran faedah pada masa yang ditetapkan. Anggapkan Paul memiliki pelaburan $ 1 juta yang membayar kepadanya kadar faedah berasaskan LIBOR yang berubah-ubah sama dengan LIBOR + 1% setiap suku tahun. Oleh kerana pendapatannya tertakluk kepada nilai LIBOR dan bersifat berubah-ubah, beliau mahu beralih kepada pembayaran faedah tetap. Kemudian ada Peter, yang mempunyai pelaburan serupa $ 1 juta yang membayar kepadanya bunga tetap sebanyak 1.5% setiap suku tahun. Dia ingin mendapatkan pendapatan berubah-ubah, kerana ia kadang-kadang dapat memberi dia bayaran yang lebih tinggi.

Kedua-dua Paulus dan Peter boleh memasuki perjanjian swap, menukar penerimaan faedah masing-masing. Paul akan menerima bunga tetap 1.5% daripada pelaburan $ 1 juta dari Peter yang sama dengan $ 15, 000, sementara Peter menerima LIBOR + 1% kepentingan berubah daripada Paul.

Sekiranya LIBOR adalah 1%, maka Peter akan menerima 2% atau $ 20, 000 dari Paul. Oleh kerana angka ini lebih tinggi daripada apa yang dia berikan kepada Paul, secara bersih Peter akan mendapat $ 5, 000 ($ 20, 000 - $ 15, 000) dari Paul. Menjelang suku tahun depan, jika LIBOR turun kepada 0.25%, Peter akan layak menerima 1.25% atau $ 12, 500 dari Paul. Secara bersih, Paul akan mendapat $ 2, 500 ($ 15, 000 - $ 12, 500) dari Peter.

Swap tersebut pada dasarnya memenuhi keperluan kedua-dua pihak yang berurus niaga yang ingin mengubah jenis resit faedah (tetap dan terapung).