Memandangkan Gedung Putih enggan melepaskan dasar perdagangan pelindungnya, satu pasukan penganalisis di Jalan mengharapkan ketegangan perdagangan membawa kepada tarif AS yang lebih tinggi ke atas semua import China, seperti yang digariskan oleh Fortune.
Dalam nota kepada pelanggan pada hari Jumaat, penganalisis JPMorgan, John Normand dan pasukannya menulis bahawa walaupun ramalan kenaikan levi ke atas barang-barang yang diimport akan sedikit untuk prospek pertumbuhan di Amerika Syarikat dan China, ia akan menghantar yuan ke tahap yang paling lemah terhadap dolar lebih daripada 10 tahun.
Dolar Menjadi Yielder Yang Lebih Tinggi
"JPMorgan telah mengadopsi garis dasar baru yang menganggap berakhirnya AS-China yang membabitkan tarif 25% AS ke atas semua barang Cina pada tahun 2019, " tulis Normand. "Yuan lemah menjadi sebahagian daripada keseimbangan baru."
JPMorgan menjangka Bank Rakyat China campur tangan dengan dasar monetari yang longgar untuk meningkatkan pertumbuhan dan lindung nilai terhadap kerugian perang perdagangan, tetapi tidak menjangka kerajaan campur tangan dengan ketara untuk mengimbangi tekanan ke atas mata wang China.
Hasil daripada dasar China, penganalisis JPMorgan mengharapkan dolar AS untuk "menjadi peminjam yang lebih tinggi" berbanding yuan untuk seluruh kitaran. Rizab Persekutuan yang dijangka mengetatkan dasar kewangan harus berfungsi untuk meluaskan jurang hasil, tulis Normand.
Pada bulan Jun, penganalisis JPMorgan Marko Kolanovic menganggarkan kos aliran berita berkaitan perdagangan pada $ 1.25 trilion dalam permodalan pasaran yang hilang bagi syarikat AS, yang berjumlah dua pertiga daripada nilai rangsangan fiskal keseluruhan.
Melangkah ke hadapan, ketegangan perdagangan mengancam untuk memakan keuntungan daripada firma dengan perniagaan luar negara yang besar. Sementara itu, berita itu sendiri menimbulkan risiko kepada pasaran, melemahkan sentimen dan menimbang keputusan perniagaan.
Normand dan pasukannya mencadangkan bahawa garis asas baru dalam perang perdagangan "menimbulkan persoalan jangka sederhana untuk pasaran ekuiti paling mahal di dunia (AS) dan salah satu yang paling murah (China)." Beliau menambah bahawa anggaran pendapatan AS boleh mengalami kos yang lebih tinggi disebabkan oleh tarif baru, dan hasilnya mungkin mencetuskan "penurunan nilai pertama era Trump."
Bagi China, yang telah jatuh ke dalam pasaran beruang manakala indeks S & P 500 meningkat kepada paras tertinggi baru, JPMorgan berkata masa depannya bergantung kepada kejayaannya dalam meningkatkan penggunaan dan menyokong pertumbuhan dalam pasaran utama seperti teknologi dan runcit dalam talian. Sekiranya momentum itu membantah, "aset China dapat mengekalkan premium risiko untuk beberapa lama, " kata Normand.
(Untuk lebih lanjut, lihat juga: Talk Trade Trump Memiliki Pasaran Modal $ 1 Trilion: JPM. )
