Apakah Isu?
Isu ialah proses menawarkan sekuriti untuk mengumpulkan dana daripada pelabur. Syarikat boleh mengeluarkan bon atau saham kepada pelabur sebagai kaedah pembiayaan perniagaan. "Isu" istilah juga merujuk kepada satu siri saham atau bon yang telah ditawarkan kepada orang awam dan biasanya berkaitan dengan set instrumen yang dikeluarkan di bawah satu penawaran.
Memahami Isu
Penerbitan sekuriti boleh mengambil banyak bentuk. Syarikat mungkin mempunyai isu baru, di mana mereka melepaskan keselamatan untuk pertama kalinya, atau isu berpengalaman, di mana firma yang ditubuhkan menawarkan saham tambahan. Secara umumnya, isu cenderung merujuk kepada tawaran tertentu. Sebagai contoh, jika syarikat menjual sekumpulan bon 10 tahun kepada orang awam, set bon akan dirujuk sebagai satu isu.
Sekiranya syarikat memerlukan modal untuk kekal dalam perniagaan, ia mempunyai pilihan untuk mendapatkan pembiayaan menerusi menjual saham atau mengeluarkan bon. Dalam tawaran saham sekunder, lembaga pengarah (BOD) mengundi untuk mengeluarkan lebih banyak saham dan meningkatkan bilangan saham yang terdapat di pasaran untuk diperdagangkan. Perolehan daripada menjual saham tambahan kepada orang ramai pergi terus ke syarikat.
Begitu juga, jika perniagaan ingin memindahkan hutang sedia ada dan membuat hutang baru pada masa yang sama, ia mungkin memutuskan untuk menerbitkan bon. Syarikat meminjam wang daripada pelabur dan membayarnya dengan faedah. Faedahnya adalah perbelanjaan cukai yang boleh dikurangkan yang mengurangkan kos peminjaman perbadanan.
Takeaways Utama
- Suatu isu adalah tawaran sekuriti kepada pelabur dengan harapan dapat menaikkan modal. Adapun bon dapat dibuat selama ada selera pelabur untuk hutang perusahaan. Selera itu dipengaruhi oleh keupayaan syarikat untuk benar-benar membuat pembayaran. Terbitan saham tambahan boleh membawa kepada pencairan, yang pelabur cenderung mengerut, tetapi saham tidak memerlukan pembayaran faedah.
Faktor dalam Mengeluarkan Saham atau Bon
Syarikat perlu mempertimbangkan matlamat perniagaan apabila memutuskan sama ada untuk menjual saham atau menerbitkan bon. Mengeluarkan stok atau bon untuk menaikkan modal untuk projek-projek untuk mengubah struktur modal firma yang terdiri daripada hutang dan ekuiti. Betapa beratnya struktur syarikat berada dalam sama ada hutang atau modal menentukan kos modal bagi syarikat. Kos menanggung hutang adalah kadar faedah yang dikeluarkan oleh syarikat penerbit untuk membayar para pelabur dan peminjam secara berkala. Kos penerbitan ekuiti adalah pembayaran dividen. Mencari keseimbangan yang baik antara kedua-dua jenis sekuriti boleh membantu firma mengelak daripada membayar kos modal yang tinggi.
Wang dari stok tidak perlu dibayar balik, atau kepentingan (atau dividen) perlu dibayar seperti yang dilakukan dengan bon. Memandangkan setiap terbitan saham mengubah pemilikan pelabur dalam syarikat itu, terdapat had untuk berapa banyak stok syarikat dapat mengeluarkan sebagai pencairan menjadi masalah.
Walau bagaimanapun, syarikat boleh menerbitkan bon selagi pelabur sanggup bertindak sebagai pemberi pinjaman. Kerana syarikat boleh membayar pemegang bon kadar faedah yang lebih rendah dan mengekalkan kawalan yang lebih besar ke atas pembiayaan, penerbitan bon adalah lebih murah daripada meminjam dari bank. Bon tidak mengubah pemilikan atau operasi syarikat yang dimiliki semasa menjual saham. Pemeliharaan rekod adalah lebih mudah dengan pemegang bon, kerana semua bon dengan pengeluaran yang sama memperoleh bunga yang sama dan mempunyai tarikh kematangan yang sama. Tawaran bon juga lebih fleksibel daripada terbitan stok.
Pengunderaitan Saham dan Bon
Syarikat yang mengeluarkan stok dan bon boleh menggunakan bank pelaburan untuk memudahkan proses tersebut. Sebagai contoh, sekiranya syarikat memutuskan untuk menjual bon, bank pelaburan menentukan nilai dan risiko korporat, kemudian menentukan harga, dan akhirnya menaja dan menjual bon kepada orang ramai. Bank pelaburan mungkin juga menaja saham atau sekuriti lain untuk tawaran awam permulaan (IPO) atau tawaran awam menengah. Pelari buku boleh ditugaskan ke akaun yang lebih besar.
