Walaupun data mengesahkan ekonomi global yang semakin perlahan, beberapa penganalisis dan pengurus pelaburan mengatakan bahawa saham kitaran akan mengalami penurunan cyclical pendek dan kemudian melambung pada pertengahan 2020, laporan Barron. "Kami berada pada suku ketiga kelembapan kitaran pendek semasa, " tulis Julian Mitchell, seorang penganalisis dengan Barclays, dalam laporan baru mengenai penurunan perindustrian yang bersejarah. "Kelembapan purata pada sejarahnya bertahan enam suku, " tambahnya, seperti yang dipetik oleh Barron.
Walau bagaimanapun, Mitchell mengharapkan kemerosotan semasa menjadi hanya lima suku terakhir, dengan pengeluaran perindustrian meningkat pada tahun 2020. Barry Bannister, ketua strategi ekuiti institusi di Stifel, mempunyai pandangan yang sama. "Peristiwa minggu lepas mempunyai sektor-sektor kitaran yang berisiko, " tulisnya dalam satu laporan baru-baru ini, menurut Barron. "Presiden Trump memberi perjanjian mini pada perdagangan - seperti yang China mahu - Fed memberikan kepada mini-QE (istilah kami, bukan mereka), " katanya.
Di antara stok kitaran yang mungkin berada dalam kedudukan yang baik, sekiranya ramalan Mitchell betul, adalah Caterpillar Inc. (CAT), Fastenal Co. (FAST), Union Pacific Corp. (UNP), CSX Corp. (CSX), dan United Technologies Corp. (UTX), setiap Barron.
Takeaways Utama
- Pertumbuhan ekonomi mungkin pulih pada separuh kedua tahun 2020. Ini harus memberi rangsangan kepada saham kitaran. "Perjanjian kecil" pada perdagangan AS-China adalah positif baru-baru ini bagi ekonomi.
Kepentingan untuk Pelabur
Mitchell percaya persekitaran semasa adalah serupa dengan kemerosotan perindustrian pada tahun 2015 dan 2016, apabila PMI AS jatuh selama kira-kira 15 bulan, atau lima suku. Sementara itu, jualan dan pendapatan yang kukuh yang dilaporkan oleh Fastenal, pengedar borong bekalan industri dan pembinaan, mungkin merupakan penunjuk yang menyokong tesis Mitchell.
"Ribut yang berhampiran dengan keputusan yang lebih baik daripada yang ditakuti dan berita utama yang positif secara kebetulan dihantar melonjak, " sebagai Dave Manthey, seorang penganalisis dengan Baird, menulis mengenai Fastenal, seperti yang dipetik oleh Barron. Bagi S3 2019, syarikat itu melaporkan kenaikan tahun ke tahun sebanyak 7.8% untuk jualan, 8% untuk pendapatan bersih, dan 8.8% untuk EPS, sementara juga menewaskan anggaran penganalisis. Pelabur bertindak balas dengan menghantar sahamnya sebanyak 17% pada hari berikutnya, untuk keuntungan tunggal terbesar sejak 1987, bagi The Wall Street Journal. Fastenal meningkat sebanyak 39.0% pada tahun baru pada harga penutupan larasan yang ditutup pada 16 Oktober.
Arconic Inc. (ARNC) adalah pengeluar utama aluminium, dahulunya dikenali sebagai Alcoa. Sahamnya telah melonjak sebanyak 63.9% YTD, tetapi baru-baru ini menghadapi beberapa tekanan jualan akibat kebimbangan kemelesetan. Walau bagaimanapun, penganalisis JPMorgan Seth Seifman baru-baru ini menaik taraf stok ke tahap setara dengan penarafan beli, berdasarkan permintaan kukuh dari industri aeroangkasa, sementara pembuat terus menggantikan keluli dengan aluminium untuk mengurangkan berat badan dan dengan itu meningkatkan kecekapan bahan api, satu lagi artikel Barron.
"Kemelesetan adalah risiko yang jelas, " tulis Seifman dalam laporan penyelidikan baru-baru ini, seperti yang dipetik dalam artikel itu. "Walau bagaimanapun, pendedahan aeroangkasa harus memberi belanjawan untuk Howmet (70% daripada jualan) manakala aluminization dan kekurangan auto yang disebabkan oleh tarif aloi yang sama harus membatasi penurunan di Arconic, " katanya. Hownet adalah sebuah bahagian yang menghasilkan aloi prestasi tinggi untuk aplikasi aeroangkasa, dan dijangka berputar dari Arconic pada S2 2020.
Selepas pasaran ditutup pada 16 Oktober, kereta api CSX melaporkan 3Q 2019 EPS yang mengalahkan anggaran sebanyak 6.9%. Pendapatan turun sebanyak 4.8% YOY, kerana jumlah pengangkutan kereta api menderita dalam menghadapi perang perdagangan AS-China, laporan Reuters. Pendapatan bersih turun sebanyak 4.3%, tetapi kos turun sebanyak 8%, sebahagiannya disebabkan oleh harga bahan api yang lebih rendah.
Melihat ke hadapan
Railroad Union Pacific dijadualkan melaporkan pendapatan 3Q 23019 pada 17 Oktober, diikuti oleh konglomerat industri United Technologies pada 22 Oktober. Pembuat peralatan berat Caterpillar pada 23 Oktober dan Arconic pada 5 November. Caterpillar menjual peralatan berat kepada hampir setiap industri di seluruh dunia, dan dengan itu adalah penting, bukan hanya untuk saham kitaran dan perindustrian, tetapi untuk ekonomi global secara keseluruhan.
Anggapan konsensus semasa bagi Caterpillar pada S3 2019 ialah jualan $ 13.5 bilion, turun 0.1% YOY, dan EPS sebanyak $ 2.90, meningkat sebanyak 1.4%. Saham Caterpillar meningkat sebanyak 4.5% YTD, dan baru-baru ini meningkat 9.2% daripada urus niaga intraday rendah pada 8 Oktober.
