Memandangkan tahun 2018 membuktikan lebih tidak menentu bagi para pelabur ekuiti berbanding tahun-tahun kebelakangan ini, beberapa pakar di Street melihat jumlah hutang pengguna dan korporat yang melambung tinggi sebagai ancaman besar kepada pasaran lembu.
Menurut Brad Lamensdorf, pengurus AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF (HDGE), "ribut besar" harus membuktikan "jahat" untuk lembu pasaran. Dana Ranger Equity Bear pengurus dana lindung nilai itu telah kehilangan hampir 13% setahun dalam tempoh lima tahun yang lalu, kebalikan dari pulangan positif S & P 500. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Kenapa Keruntuhan Pasaran Saham 1929 Boleh Berlaku pada 2018. )
^ SPX data oleh YCharts
"Berapa banyak kredit di luar sana, yang dipinjam terhadap portfolio saham? Triliun dolar, "tulis Lamensdorf dalam laporan yang ditulis bersama John Del Vecchio, dan seperti yang dilaporkan oleh MarketWatch. "Oleh kerana kadar faedah meningkat dan lebih banyak portfolio digunakan untuk membiayai pembelian aset, ribut besar boleh diwujudkan jika stok dan bon mengambil sedikit penurunan."
Dia melihat titik kritikal yang sama, serupa dengan gelembung dot.com tahun 2000 dan gelembung perumahan pada tahun 2008, yang berlaku sebaik sahaja tahun ini, apabila para pelabur terus meningkatkan hutang mereka untuk membiayai portfolio saham mereka. Apabila ambang tertentu diluluskan, persekitaran akan menjadi sangat mengecewakan bagi penjual, kata penganalisis itu, menulis bahawa "menumpahkan aset apabila orang lain rasa sakit membawa kepada tawaran yang mengerikan bagi penjual."
Crash akan menjadi 'Nastier' kerana Spekulasi Tinggi
Beliau mengaitkan baki kredit peringkat tinggi di New York Stock Exchange (NYSE) dan hakikat bahawa para pelabur "mengamuk seperti babi di palung, " dengan baki kredit negatif yang sama di bahagian atas gelembung berteknologi awal tahun 2000an, yang dia kata positif selepas kecelakaan itu. Begitu juga, keseimbangan kredit negatif gelembung perumahan membalikkan keseimbangan positif terbesar yang telah dilihat oleh pasaran dalam beberapa dekad ketika pasaran jatuh beberapa tahun kemudian.
"Sekarang, kerana pasaran saham telah hampir parabolik, pelabur telah mengambil sejumlah besar hutang margin, " katanya. "Apabila hutang margin ini tidak dibatalkan, seperti ketika dalam dua pasaran terakhir, ini akan menjadi lebih buruk daripada sebelumnya kerana terdapat banyak spekulasi dalam sistem… Kesakitan akan datang dan tidak dapat dielakkan."
Pelabur Terbesar Mempunyai Yang Paling Kerosakan, Paling Banyak Keuntungan
Walaupun beberapa kemunduran kecil tidak terlalu banyak mengejutkan pelabur, Lamensdorf menyatakan bahawa "seperti merebus katak dalam periuk, semuanya menambah." Beliau menambah bahawa para pelabur dengan portfolio terbesar sudah tentu paling banyak kehilangan, tetapi juga yang paling banyak untuk mendapatkan, memandangkan "mereka boleh menavigasi pasaran secara tidak teragak-agak dan menjadi tamak apabila orang lain takut."
Dalam kisah Investopedia baru-baru ini oleh Mark Kolakowski, bertarikh 6 April, beliau menggariskan bagaimana hutang pengguna dan korporat dapat menjejaskan kemalangan pasaran seterusnya. Dia mengutip temu ramah Barron dengan firma penyelidik ekonomi, pengasas Macromaven, Stephanie Pomboy. Dia menekankan fakta bahawa isi rumah meminjam $ 0.90 untuk setiap $ 1 yang mereka belanjakan, naik dari $ 0.40 empat tahun lalu, dengan peningkatan tahap perkhidmatan hutang isi rumah, pada $ 75 bilion, yang akan "menghapuskan keseluruhan kesan pemotongan cukai. " Sementara itu, penjimatan isi rumah telah jatuh di bawah paras gelembung pra-perumahan, kos yang dihadapi pengguna semakin meningkat, dan pencairan defisit $ 4 trilion. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Apa yang Akan Mencetuskan Kerosakan Pasaran Saham Seterusnya. )
