Jika anda tertanya-tanya di mana keuntungan Berkshire Hathaway (BRK.A) berbohong, ia akan menjimatkan masa untuk mengira industri di mana syarikat yang berpangkalan di Omaha itu tidak menghasilkan wang.
Keretapi? Hampir tidak. BNSF Railway, barisan kedua terbesar di Amerika Utara, adalah anak syarikat Berkshire Hathaway yang dimiliki sepenuhnya.
Insurans auto? Tidak dekat. GEICO, anak syarikat Berkshire Hathaway, masuk dalam industri kedua.
Pakaian lelaki? Buah Loom Berkshire Hathaway menjual lebih banyak seluar dalam lelaki di Amerika Syarikat berbanding dengan syarikat lain.
Malah, jika anda menyenaraikan sektor utama negara, Berkshire Hathaway mempunyai pangkalannya. Penyewaan jet perniagaan (NetJets), perhiasan (Perhiasan Denda Borsheim, Helzberg Diamonds, Ben Bridge Jeweler, Inc.), perabot (RC Willey Home Furnishings, CORT), permen (See's Candies), trak (McLane Co., Inc.) rumah modular (Clayton Homes), akhbar ( The Buffalo News ) semuanya diwakili dalam portfolio syarikat yang semakin meningkat. Terdapat seolah-olah tiada had kepada bilangan perniagaan yang berlainan di bawah payung Berkshire Hathaway $ 508 bilion pada 2 November 2018.
Bagaimana Warren Buffett Menjadikan Pemenang Berkshire
Diasaskan pada abad ke- 19 sebagai dua kilang kapas Massachusetts yang berasingan, Berkshire Fine Spinning Associates dan Hathaway Manufacturing Co. bergabung pada tahun 1955. Warren Buffett mula-mula dibeli ke syarikat yang menurun pada awal tahun 60-an dan akhirnya menguasainya pada 10 Mei, 1965. Dua tahun kemudian, Buffett secara rasmi membuat konglomerat Berkshire Hathaway, menggunakan hasil tekstil untuk membeli Indemniti Kebangsaan, yang pertama yang akan menjadi banyak pengambilalihan insurans bagi syarikat itu.
Perang Dada Berkshire Hathaway
Kehidupan Berkshire Hathaway adalah apa yang orang dalam industri memanggil "terapung". Juga dikenali sebagai "rizab yang tersedia, " terapung merujuk kepada wang yang dibayar kepada anak syarikat insurans Berkshire Hathaway dalam premium tetapi belum dibayar untuk menampung sebarang tuntutan. Secara teknikal, wang ini tidak termasuk dalam syarikat insurans, tetapi ia tetap di tangan untuk dilaburkan kerana pengurusnya nampak sesuai. Berat Floating Berkshire Hathaway lebih daripada $ 100 bilion bukan sahaja salah satu yang terbesar di dunia, tetapi 50 kali apa yang generasi sebelumnya. Ia telah membolehkan Berkshire Hathaway membuat pembelian cepat syarikat-syarikat terluka sementara dan bernafas kehidupan ke dalamnya. Kes pada titik: Buah Loom dibeli hanya $ 835 juta pada tahun 2002 selepas sahamnya telah kehilangan 97% daripada nilainya.
Salah satu prinsip utama yang dipegang oleh mentor Buffett, Benjamin Graham, ialah dividen adalah senjata rahsia pelabur. Banyak syarikat Fortune 500 yang Berkshire Hathaway mempunyai kedudukan besar dalam - Apple Inc (AAPL), The Coca-Cola Co (KO), dan American Express Co. (AXP), untuk menamakan beberapa - mempunyai sejarah mantap mengekalkan atau meningkatkan dividen setiap tahun. Sebagai contoh, Coca-Cola telah meningkatkan dividen tahunannya 55 tahun berturut-turut. Walaupun spekulator yang tidak bermaya mengejar saham panas yang harganya semakin tinggi, saudara-saudara pesakit spekulator itu melepaskan beban saham syarikat yang cukup fundamental untuk membolehkan pembayaran tunai biasa kepada para pemegang saham.
Kedai berita kewangan jarang mempamerkan data dividen seperti yang mereka lakukan dengan harga saham dan angka pergerakan harga, walaupun dividen memberikan salah satu ukuran paling pasti dari potensi syarikat. Lagipun, pihak pengurusan akan menyerahkan tunai kepada pemilik hanya apabila operasi menjadikan keuntungan yang cukup besar untuk membuat bayaran tersebut dapat dilaksanakan. Seperti mana-mana faktor lain, mengejar dividen dari Warren Buffet telah menjadikan Berkshire Hathaway begitu berjaya.
Bayar dividen? Tiada jalan
Agak mengejutkan, Warren Buffett yang sama yang melabur dalam syarikat-syarikat yang membayar dividen menghalang membayar mereka kepada pelabur syarikatnya sendiri. Pada mulanya, ini seolah-olah begitu jelas bahawa ia tidak boleh dianggap sebagai pemerhatian - masuk akal untuk mengambil wang tunai yang ditawarkan oleh syarikat lain, tetapi tidak pernah membayar tunai sendiri tanpa perlu. Berkshire Hathaway sebenarnya telah membayar dividen sekali sebelum ini. Pada tahun 1967 syarikat itu membayar dividen hanya 10 sen sesaham. Sehingga hari ini, Buffett mendakwa bahawa dia mestilah berada di bilik mandi apabila dividen itu dibenarkan.
Bahawa dikatakan, ia akan menjadi pendek bagi mana-mana pemegang saham Berkshire Hathaway untuk mengeluh tentang keengganan syarikat untuk membayar dividen. Harga saham melonjak sejak 51 tahun lepas, didagangkan pada $ 275 pada tahun 1980, $ 32, 500 pada tahun 1995, dan lebih daripada $ 308, 530 pada 2 November, 2018 pasaran ditutup, rekod prestasi tanpa perbandingan.
Rasional Berkshire Hathaway mudah dan sukar untuk berhujah. Jika anda seorang pelabur, adakah anda lebih suka membayar dividen untuk dibelanjakan, atau anda lebih suka melihat wang yang dilabur semula oleh pasukan yang menjadi pelaburan tekstil yang rendah hati menjadi salah satu syarikat yang paling besar, paling dihormati, dan paling kuat dari segi kewangan Tarikh?
Oleh kerana satu saham saham Berkshire Hathaway Class A (iaitu kelas yang disebutkan di atas) adalah bersamaan dengan gaji purata Amerika beberapa tahun, tidaklah menghairankan bahawa perdagangan jarang bertukar: kira-kira 300 atau 400 perubahan tangan sehari. Buffett tidak pernah melupakan tanggapan pemisahan Kelas A, kerana berbuat demikian boleh mendorong spekulasi.
Walau bagaimanapun, Buffett telah memberi kuasa kepada penciptaan stok Kelas B (BRK.B) beberapa tahun yang lalu, yang bernilai 1/30 nilai stok Kelas A. Selepas perpecahan 50-untuk-1 BRK.B pada tahun 2010, saham Kelas B menggantikan BNSF pada indeks. Harga yang lebih rendah dan kecairan bersamaan menjadikan saham Kelas B sesuai untuk dimasukkan ke dalam indeks yang cuba mengukur nilai pasaran. Kelas A saham terlalu mahal dan terlalu jarang dipegang untuk membuat komponen indeks yang berkesan.
Garisan bawah
Sesetengah pelabur mencari nilai, kemudian membeli saham syarikat yang sesuai dengan kriteria mereka. Berkshire Hathaway mengambil pendekatan yang sama untuk melakukan perniagaan - hanya, bukannya membeli beberapa saham, ia membeli seluruh syarikat. Selepas lebih daripada 40 tahun menerapkan strategi itu, hasilnya adalah konglomerat global tanpa perlawanan.
