Apakah Swap Kadar Asas?
Swap kadar asas (atau pertukaran dasar) adalah jenis perjanjian swap di mana dua pihak menukar kadar faedah berubah berdasarkan kadar rujukan pasaran wang yang berbeza, biasanya untuk mengehadkan risiko kadar faedah yang dihadapi oleh syarikat akibat daripada pinjaman yang berlainan dan kadar pinjaman.
Sebagai contoh, syarikat meminjamkan wang kepada individu pada kadar berubah yang terikat dengan Kadar Tawaran Antara Bank London (LIBOR), tetapi mereka meminjam wang berdasarkan kadar Bil Perbendaharaan. Perbezaan antara kadar pinjaman dan pemberian pinjaman (penyebaran) membawa kepada risiko kadar faedah, oleh itu dengan memasukkan pertukaran kadar dasar, di mana mereka menukar kadar T-Bill untuk kadar LIBOR, mereka menghapuskan risiko kadar faedah ini.
Memahami Swap Kadar Asas
Swap kadar asas adalah satu bentuk terapung untuk swap kadar faedah terapung. Jenis swap ini membenarkan pertukaran kadar faedah kadar pertukaran yang berdasarkan dua kadar faedah yang berlainan. Kontrak jenis ini membenarkan institusi untuk mengubah satu kadar terapung kepada yang lain dan biasanya digunakan untuk menukar kecairan.
Biasanya, aliran tunai pertukaran kadar dasar ditaksir berdasarkan perbezaan antara dua kadar hubungan. Ini tidak seperti swap mata wang tipikal di mana semua aliran tunai termasuk faedah dan pembayaran prinsipal.
Risiko Asas
Swap kadar asas membantu mengurangkan risiko asas (lindung nilai), iaitu jenis risiko yang berkaitan dengan lindung nilai yang tidak sempurna. Risiko jenis ini timbul apabila pelabur atau institusi mempunyai kedudukan dalam kontrak atau keselamatan yang mempunyai sekurang-kurangnya satu arus aliran tunai yang boleh dibayar dan sekurang-kurangnya satu arus aliran tunai boleh diterima, di mana faktor-faktor yang mempengaruhi aliran tunai adalah berbeza daripada satu sama lain, dan korelasi di antara mereka kurang daripada satu.
Swap kadar asas boleh membantu mengurangkan potensi keuntungan atau kerugian yang timbul daripada risiko asas, dan kerana ini merupakan tujuan utamanya, biasanya digunakan untuk lindung nilai. Tetapi sesetengah entiti menggunakan kontrak ini untuk menyatakan pandangan arah dalam kadar, seperti arahan spread berasaskan LIBOR, pandangan mengenai kualiti kredit pengguna, dan juga perbezaan kadar dana Fed yang berkesan berbanding kadar sasaran dana Fed.
Contoh World Real Swap Rate Basis
Walaupun jenis kontrak ini disesuaikan di antara dua rakan niaga di kaunter (OTC), dan tidak diperdagangkan, empat daripada pertukaran kadar asas yang lebih popular termasuk:
- LIBOR / LIBORfed fund rate / LIBORprime rate / LIBORprime rate / fed fund rate
Pembayaran pada jenis swap ini juga akan disesuaikan, tetapi lazimnya pembayaran tersebut berlaku pada setiap suku tahun.
Dalam swap LIBOR / LIBOR, satu pihak boleh menerima LIBOR selama tiga bulan dan membayar LIBOR selama enam bulan manakala rakan niaga yang lain bertentangan, atau satu pihak boleh menerima LIBOR USD satu bulan dan membayar GBP LIBOR satu bulan manakala yang lain tidak bertentangan dengan.
