Hasil sekuriti Perbendaharaan AS, termasuk bon Perbendaharaan (T-bon), bergantung kepada tiga faktor: nilai muka keselamatan, berapa banyak yang dibeli oleh sekuriti dan berapa lama sampai kematangan keselamatan. Banyak faktor luaran mempengaruhi harga dan hasil Perbendaharaan, seperti dasar monetari Rizab Persekutuan dan kesihatan ekonomi yang dirasakan.
Kadar Faedah Vs. Kadar Kupon Vs. Hasil Semasa
T-bon tidak membawa kadar faedah sebagai sijil deposit (CD) mungkin. Sebaliknya, peratus peratus nilai muka bon dibayar pada jangka masa yang berkala. Ini dikenali sebagai kadar kupon. Sebagai contoh, bon $ T $ 10, 000 dengan kupon 5% akan membayar $ 500 setiap tahun, tidak kira apa harga bon yang diperdagangkan dalam pasaran.
Ini adalah di mana hasil semasa menjadi penting. Instrumen hutang tidak selalu diperdagangkan pada nilai muka. Jika pelabur membeli bon yang sama $ 10, 000 untuk $ 9, 500, maka kadar pulangan pelaburan tidak 5% - ia sebenarnya 5.26%. Ini dikira dengan bayaran kupon tahunan ($ 500) dibahagikan dengan harga pembelian ($ 9, 500).
Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Hasil Perbendaharaan
Seperti contoh terdahulu, hasil pada bon meningkat apabila harga pembelian bon jatuh. Harga belian T-bon ditentukan oleh penawaran dan permintaan hutang Perbendaharaan; harga akan naik apabila terdapat lebih banyak pembeli di pasaran.
Hutang perbendaharaan dianggap sangat selamat oleh masyarakat pelabur. Memandangkan kerajaan mempunyai akhbar percetakan sendiri di Rizab Persekutuan, hampir tidak ada kemungkinan jabatan Perbendaharaan menunaikan kewajipan bonnya. Ini bermakna kadar Perbendaharaan sangat penting.
Apabila masa tidak menentu, para pelabur cenderung mengambil wang dari aset yang berisiko, seperti bonet atau ekuiti sampah, dan memasukkannya ke aset yang agak selamat. Permintaan tambahan ini membida harga T-bon dan, dengan lanjutan, menolak hasil T-bon.
