Apabila syarikat memilih untuk membiayai semula hutangnya, ia boleh melakukannya dengan mengambil satu atau kedua-dua tindakan berikut:
- Penyusunan semula atau penggantian hutang, secara amnya dengan jangka waktu yang lebih lama hingga jatuh tempo dan / atau tingkat bunga yang lebih rendah, atauMenggunakan ekuitas baru untuk membayar beban hutang. Opsyen ini biasanya dilaksanakan apabila syarikat tidak dapat mengakses pasaran kredit tradisional dan terpaksa beralih kepada pembiayaan ekuiti.
Cara Pembiayaan Semula Hutang Korporat
Kebanyakan kali, syarikat membiayai semula atau menyusun semula hutang mereka apabila mereka berada dalam kesulitan kewangan dan tidak dapat menunaikan kewajipan mereka, secara umumnya sebelum memfailkan perlindungan Bab 11 kebankrapan. Walau bagaimanapun, itu tidak selalu berlaku. Keadaan pasaran yang menggalakkan atau pengukuhan penarafan kredit syarikat juga boleh membawa kepada pembiayaan semula hutang korporat. Dua faktor utama untuk mempengaruhi sebuah syarikat yang tidak mengalami masalah kewangan untuk membiayai semula adalah penurunan kadar faedah atau penambahbaikan dalam kualiti kredit syarikat. Mengambil tindakan seperti ini boleh membebaskan wang tunai untuk operasi dan pelaburan selanjutnya yang akan meningkatkan pertumbuhan.
Peranan Kadar Faedah
Apabila syarikat mengeluarkan hutang, biasanya dalam bentuk bon jangka panjang, ia bersetuju untuk membayar caj faedah berkala, yang dikenali sebagai kupon, kepada pemegang bon. Kadar kupon mencerminkan kadar faedah pasaran semasa dan penarafan kredit syarikat.
Apabila kadar faedah menurun, syarikat akan mahu membiayai semula hutangnya pada kadar baru. Kerana hutang itu dikeluarkan pada masa kadar faedah yang lebih tinggi, syarikat itu membayar lebih banyak kepentingan daripada apa yang ditentukan pasaran semasa. Dalam kes ini, syarikat boleh membiayai semula dengan mengeluarkan bon baru pada kadar kupon yang lebih rendah dan kemudian menggunakan hasil untuk membeli semula bon yang lebih tua. Ini membolehkan syarikat memanfaatkan kadar faedah yang lebih rendah, yang membolehkan ia membayar caj faedah yang lebih kecil.
Peranan Penilaian Kredit Syarikat
Penarafan kredit syarikat ditunjukkan dalam kadar kupon pada hutang yang baru diterbitkan. Sebuah syarikat yang kurang selamat dari segi kewangan, atau satu dengan penarafan kredit yang lebih rendah, perlu menawarkan peminjam lebih banyak insentif - dalam bentuk tingkat bunga yang lebih tinggi - untuk mengimbangi mereka untuk risiko tambahan untuk memperpanjang kredit di perusahaan itu. Apabila kualiti kredit syarikat meningkat, pelabur tidak akan memerlukan kadar faedah yang tinggi untuk memberikan kredit kerana bon syarikat itu akan menjadi pelaburan yang lebih selamat. Jika peminjam memerlukan pulangan yang lebih rendah daripada sebelumnya, syarikat mungkin akan mahu membiayai semula hutang yang lebih lama pada kadar baru.
Pembiayaan semula korporat juga boleh dilakukan sekiranya syarikat menjangka menerima aliran masuk tunai daripada pelanggan atau sumber lain. Aliran masuk yang ketara dapat meningkatkan penarafan kredit syarikat dan menurunkan biaya menerbitkan hutang (lebih baik kepercayaan kredit, kupon yang lebih rendah yang mereka perlu bayar).
Selepas syarikat membiayai semula hutangnya, ia biasanya memperoleh beberapa faedah, termasuk peningkatan fleksibiliti operasi, lebih banyak masa dan sumber tunai untuk melaksanakan strategi perniagaan tertentu dan, dalam kebanyakan kes, garis bawah yang lebih menarik disebabkan oleh penurunan perbelanjaan faedah.
